資本成本的分析及應用案例

1、資本成本的分析及應用案例資本成本的分析及應用案例摘要：資本成本實際上是一種預測成本。在市場經濟環(huán)境中，諸多因素的綜合作用決定企業(yè)資本成本的高低。并且與資本的時間價值有關。有特定的計算對象和計算方法。資本成本是企業(yè)進行籌資決策的基本依據(jù)，同時也是企業(yè)進行投資決策的基本依據(jù)。在實踐中有廣泛的應用基礎。關鍵詞：資本成本、預測成本、時間價值、分類、應用企業(yè)資本成本是企業(yè)進行籌資決策，投資決策的基本依據(jù)。分析資本成本對加強企業(yè)管理，提高企業(yè)盈利能

2、力有深遠的意義。一、資本成本的定義資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價。資本成本包括資本籌集費用和資本占用費用兩部分。資本籌集費用指資本籌集過程中支付的各種費用，如為股票，債券發(fā)行支付的印刷費、律師費、公證費、擔保費、廣告宣傳費等。需要注意的是，企業(yè)發(fā)行股票和債券時，支付給發(fā)行公司的手續(xù)費不作為企業(yè)籌集費用。資本占用費是指占用他人資本應支付的費用，或者說是資本所有者憑借其對資本所有權向資本所有者取得的報酬。如股息、紅利、債券及銀

3、行借款支持的利息。二、資本成本實際上是一種預測成本設計方案在前，實施方案在后。通過資本成本大小的比較來設計籌資方案，從而為將要實施的投資方案提供依據(jù)。作為設計籌資方案的一種有效手段，計算不同籌資方式下的成本，有利于降低其投資成本，提高投資效益。因此，資本成本計算是設計籌資方案的一項基礎性工作，其計算結果即為預測數(shù)。如股票籌資成本，它著眼于投資者希望付出多大的成本（股票發(fā)行價）以及對于股票未來收益的期望值是否得到滿足等因素而定。開題報告三

4、、決定資本成本高低的因素在市場經濟環(huán)境中，多方面因素的綜合作用決定著企業(yè)資本成本的高低，其中主要有：經濟環(huán)境、證券市場條件、內部的經營和融資狀況、融資規(guī)模。①經濟環(huán)境。經濟環(huán)境決定了整個經濟中資本的供給和需求，以及預期通貨膨脹的水平。經濟環(huán)境變化的影響，反應在無風險報酬率上。如果整個社會經濟中的資金需求和供給發(fā)生變動，或者通貨膨脹水平發(fā)生變動，投資者應改變其所需求的收益率。如果貨幣需求增加，而供給沒有相應的增加，投資人便會提高其投資收益

5、率，企業(yè)的資本成本就會上升；反之，則會降低其要求的投資收率，使資本成本下降。如果預期通貨膨脹水平上升，貨幣購買力下降，投資者就會提出更高的收益率來補償預期的投資損失，導致企業(yè)資本成本的上升。②證券市場條件。證券市場條件影響證券投資的風險。證券市場條件包括證券的市場流動性難易程度和價格波動的程度，如果某種證券市場的流動性不好，投資者想買或賣出證券相對困難，變現(xiàn)風險加大，要求的收益率就會提高；或者雖然存在對某證券的需求，但其價格波動較大，投

6、資的風險大，要求的收益率也會提高。③內部的經營和融資狀況。經營風險是企業(yè)投資決策的結果，表現(xiàn)在資產收益率的變動上；財務風險是企業(yè)籌資決策的結果，表現(xiàn)在普通股收益率的變動上。1、邊際資本成本在企業(yè)籌資決策中的運用。邊際資本成本即企業(yè)新增籌的資本成本。由于企業(yè)籌集新資本都按一定的數(shù)額批量增加，企業(yè)在追加籌資時，需要知道在什么數(shù)額上會引起資本成本的變化，因此，企業(yè)在追加籌資的決策中，必須預先計算邊際資本成本隨追加籌資總額及其資本結構變化的情況

7、?？偨Y大全案例一、甲企業(yè)普通股成本，優(yōu)先股成本，債務成本分別為17.1%、13.8%、6.5%，普通股、優(yōu)先股，債務分別占總資本的比重是50%、10%、40%。此時該企業(yè)的加權平均資成本=17.1%50%13.8%10%6.5%40%=12.53%。該企業(yè)所能籌集的資本是400萬元。如果超過400萬元后，資本結構不變，企業(yè)再要籌措新資本至800萬元，各類資本的成本將會上升如下表所示：資本類別作文資本成本資本權重加權平均資本成本簡歷大全債