增信體系與債券市場發(fā)展——從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌角度的研究.pdf

1、債券增信在促進(jìn)債券市場發(fā)展方面起著非常重要的作用。2007年10月12日，銀監(jiān)會停止了商業(yè)銀行對企業(yè)債進(jìn)行擔(dān)保后，我國債券市場增信手段從此發(fā)生根本性變化，各種新的債券增信方式嘗試性地出現(xiàn)在債券市場上。如何提升債券信用等級以及各種增信方式的有效性已成為發(fā)行人、承銷商、投資者以及評級機(jī)構(gòu)關(guān)注的重要問題。在目前我國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)軌期，社會信用體系剛剛開始建立，擔(dān)保公司實(shí)力薄弱，相關(guān)法律制度還不完善的情況下，厘清目前我國各種增信方式的增信效果以及增

2、信過程中存在的問題，構(gòu)建并不斷完善我國債券市場增信體系，有著十分重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文是在我國債券評級項(xiàng)目實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，在國內(nèi)率先系統(tǒng)性地對我國債券增信的理論、實(shí)務(wù)操作進(jìn)行了詳細(xì)的分析和實(shí)證研究，本文的主要創(chuàng)新點(diǎn)在以下幾個方面:
　　(1)本文從實(shí)證角度對我國目前債券市場增信效果進(jìn)行了利差分析，通過建立模型對債券增信與債券市場的流動性和穩(wěn)定性的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。
　　(2)本文在對美國、德國、日本、