政治關(guān)系與國有企業(yè)投資行為研究.pdf

1、我國有著不同于西方發(fā)達國家的文化背景。在西方是經(jīng)濟決定政治，而在我國這樣一個關(guān)系型社會，更多的是政策影響經(jīng)濟走向，要研究我國經(jīng)濟，理解華人企業(yè)的組織，必須將社會學(xué)意義上的社會資本甚至政治資本包含進來。因此，本文基于我國的特殊國情，以國有企業(yè)政治關(guān)系為邏輯起點，結(jié)合我國財政分權(quán)體制改革和國企改革，在關(guān)系產(chǎn)權(quán)視角下，對我國政治關(guān)系與國有企業(yè)投資行為進行研究。
　　 本文以我國滬深股市2004-2009年非金融類的國有A股上市公司為研

2、究對象，采用投資支出對投資機會的敏感性衡量企業(yè)的投資效率，并檢驗政治關(guān)系對其的影響。研究結(jié)果表明：在2007年至2009年，有政治關(guān)系的企業(yè)投資支出與投資機會之間的敏感性增強，政治關(guān)系促進了企業(yè)的投資效率；在2004年至2006年，有政治關(guān)系的企業(yè)，投資支出與投資機會之間的敏感度較低，政治關(guān)系扭曲了企業(yè)投資行為，有政治關(guān)系的企業(yè)的投資效率更差。
　　 以上研究結(jié)論意味著在不同的經(jīng)濟背景下應(yīng)該辯證地看待此問題。在預(yù)期不穩(wěn)定的情況下