我國個(gè)人住房抵押貸款支持證券一級市場與二級市場的發(fā)展研究.pdf

1、個(gè)人住房抵押貸款證券化是二十世紀(jì)國際金融領(lǐng)域最重要的創(chuàng)新之一，它不僅促進(jìn)了個(gè)人住房金融市場的繁榮與發(fā)展，而且也推動了資本市場的結(jié)構(gòu)調(diào)整和完善。個(gè)人住房抵押貸款證券化在國外理論界發(fā)展得相當(dāng)成熟，并且已經(jīng)形成一個(gè)龐大的市場，特別是在美國。國內(nèi)的研究也在逐漸深入。個(gè)人住房抵押貸款證券化的直接結(jié)果是產(chǎn)生個(gè)人住房抵押貸款證券，必然要形成這個(gè)產(chǎn)品的發(fā)行市場和交易市場，即一級市場和二級市場。本文通過介紹個(gè)人住房抵押貸款證券的起源、發(fā)展以及它的功能和所

2、發(fā)揮的作用，闡述了在我國發(fā)展個(gè)人住房抵押貸款證券市場的意義；通過分析世界上最為發(fā)達(dá)的美國市場的產(chǎn)品、參與者和其運(yùn)行機(jī)制，總結(jié)了美國市場的成功經(jīng)驗(yàn)：通過結(jié)合對我國發(fā)行的首只個(gè)人住房抵押貸款證券的分析，描述了我國個(gè)人住房抵押貸款證券化的發(fā)展現(xiàn)狀。針對目前一級市場只有一只債券發(fā)行的狀況，本文提出要在一級市場擴(kuò)大發(fā)行主體范圍，加大發(fā)行規(guī)模，完善利率結(jié)構(gòu)和定價(jià)機(jī)制和不斷開發(fā)豐富交易品種；針對二級市場幾乎沒有流動性的狀況，提出要培育市場投資主體、完