經(jīng)理人員股票期權(quán)計劃在我國企業(yè)中的設(shè)計與應用.pdf

1、復旦大學碩士學位論文經(jīng)理人員股票期權(quán)計劃在我國企業(yè)中的設(shè)計與應用姓名：徐軍申請學位級別：碩士專業(yè)：國際工商管理（IMBA）指導教師：張文賢2000.10.30經(jīng)營決策的短期行為，也容易使經(jīng)理人員滋生在離職前“大撈一把”的不良心態(tài)。4 ．企業(yè)經(jīng)理人員大多由主管部門任命。一項調(diào)查結(jié)果顯示，1 9 9 8 年，我國企業(yè)經(jīng)營者由政府主管部門任命的占7 5 ％f 1 6 】，這種情況在國有控股的上市公司也普遍存在，由此造成企業(yè)經(jīng)理人員更多地關(guān)注上

2、級領(lǐng)導的旨意和自身的短期利益。上市公司作為中國較早按市場規(guī)則運作的企業(yè)，在許多方面濃縮了中國企業(yè)市場化進程中的諸多特點，而且更具典型性，以下調(diào)查結(jié)果反映了經(jīng)營者收入與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的“背離”：在對7 8 家上市公司總經(jīng)理年度報酬與其公司的每股收益、凈資產(chǎn)收益率分別進行線性回歸分析后發(fā)現(xiàn)，總經(jīng)理的年度報酬與每股收益的相關(guān)系數(shù)僅為O ．0 4 5 ，總經(jīng)理的年度報酬與凈資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)僅為O ．0 0 9 ，這說明：在現(xiàn)行薪酬體制下，我國

3、上市公司經(jīng)理年收入與公司的經(jīng)營業(yè)績相關(guān)性不大。由此可見，在我國企業(yè)中，經(jīng)理人員的激勵機制仍是一個薄弱環(huán)節(jié)。因此，借鑒國外成熟的經(jīng)驗和做法，探索建立中國的長期激勵機制，在現(xiàn)階段具有重要意義。目前，我國已有越來越多的企業(yè)開始注意到這一點，特別是上市公司、國有控股公司以及一些具有民營背景的高科技公司、網(wǎng)絡公司，經(jīng)理人員股票期權(quán)這種國際流行的激勵方式正被我國越來越多的企業(yè)所關(guān)注和接受。本文即通過對我國目前正在實旖的一些較為典型的期權(quán)模式，以及一