住房抵押貸款證券化在中國(guó)的應(yīng)用前景.pdf

1、隨著福利分房成為歷史,以住房貨幣化為核心的中國(guó)住房制度改革已經(jīng)起步.作為中國(guó)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),中國(guó)住宅產(chǎn)業(yè)的啟動(dòng)將對(duì)中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要而深遠(yuǎn)的影響.但是,住宅金融市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)顯著制約了該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展.在房改中,所需金額非常龐大,每年達(dá)數(shù)千億元.其中一部分由購(gòu)房者自己負(fù)擔(dān),另一部分來源于國(guó)有商業(yè)銀行的按揭貸款和機(jī)構(gòu)的住房公積金,渠道較為有限.銀行的資金又主要來自儲(chǔ)戶的儲(chǔ)蓄,國(guó)家財(cái)政撥款,未來可能的發(fā)行房改債券等較常規(guī)的渠道,但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠.中

2、國(guó)住宅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展迫切需要住宅金融業(yè)加快發(fā)展和創(chuàng)新的步伐.鑒于當(dāng)今國(guó)際上的購(gòu)房抵押貸款證券化融資的發(fā)展已有近三十年的歷史,相應(yīng)法規(guī)、市場(chǎng)監(jiān)管、市場(chǎng)參與者和市場(chǎng)本身已經(jīng)相當(dāng)成熟,并且該融資概念也已在眾多領(lǐng)域的融資中為國(guó)際發(fā)行體和國(guó)際投資者所接受,因而不妨學(xué)習(xí)和借鑒其成功經(jīng)驗(yàn),探索和嘗試以現(xiàn)有住房抵押貸款(Mortgage)資產(chǎn)為基礎(chǔ)的新融資工具-住房抵押貸款證券(MBS),為確保新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的形成,有效地支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展,和提