委托代理關(guān)系下的企業(yè)經(jīng)營者激勵機制研究.pdf

1、在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中,委托代理關(guān)系集中表現(xiàn)為資本所有者與經(jīng)營者在兩權(quán)分離格局下所產(chǎn)生的新型經(jīng)濟關(guān)系,現(xiàn)代企業(yè)雖然由于利用了職業(yè)企業(yè)經(jīng)營者的專業(yè)經(jīng)營管理才能而獲得了比古典企業(yè)更高的效率,但由于所有者和經(jīng)營者目標利益的不一致,以及信息和責(zé)任的不對稱而使代理問題產(chǎn)生,即經(jīng)營者有可能利用手中的權(quán)力,為實現(xiàn)個人效用最大化而損害所有者的權(quán)益.而要解決代理問題,方法就是作為委托人的所有者對代理人(經(jīng)營者)建立有效的激勵機制.該文中所說的激勵,是指廣義上的

2、激勵,包括激發(fā)、鼓勵、誘導(dǎo)等含義,也包括約束和歸化之義.同時,還對代理問題的解決給出較為創(chuàng)新的模型分析,即委托人通過種種努力使總成本不斷減小或在激勵成本一定時,使代理成本不斷減小的過程.該文將激勵機制劃分為四個部分,其中報酬激勵機制是激勵機制的核心部分.而具體的經(jīng)營者報酬計劃包括年薪制和股權(quán)激勵,其中股權(quán)激勵又結(jié)合目前的實際,進一步分為經(jīng)營者的折股激勵,配股激勵,股票期權(quán)激勵,并逐一闡釋了他們的激勵功能.雖然報酬激勵在整個激勵機制中起著

3、基礎(chǔ)性的重要作用,然而,在現(xiàn)實生活中,人需要的不僅是報酬激勵,也有精神激勵,特別是對一般說來都具有較強的責(zé)任感和事業(yè)心的企業(yè)經(jīng)營者而言,因此,在使用報酬激勵手段的同時,應(yīng)實施有效的精神激勵措施,具體從責(zé)任制度和職業(yè)風(fēng)險,尊重和成就激勵以及企業(yè)文化幾方面闡述.在控制權(quán)激勵機制中,通過分析表明公司法人治理結(jié)構(gòu)的實質(zhì)就是一套通過對企業(yè)經(jīng)營者控制權(quán)的動態(tài)調(diào)整實現(xiàn)對企業(yè)經(jīng)營者激勵的機制.市場競爭機制包括三類市場,即產(chǎn)品市場、資本市場、和經(jīng)營者市場

4、.通過競爭強制經(jīng)營者自我控制,它向經(jīng)營者傳達了這樣的信號:本期的消極行為可能導(dǎo)致他退出企業(yè)和經(jīng)營者市場,確保自身人力資本保值增值的前提條件只能是努力工作.從而使經(jīng)營者不致過于偏離所有者的目標而為所欲為,使代理成本被限制在一定限度之內(nèi);同時,通過市場競爭機制(包括供求、淘汰、風(fēng)險等機制)也能有效地解決經(jīng)營者的選擇問題,讓真正有經(jīng)營才能的人占據(jù)經(jīng)營者崗位.這四種機制并不是截然分割,而是相互聯(lián)系作用,只有綜合運用,最終才能達到最優(yōu)的激勵效果.