經(jīng)理人薪酬與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性研究【文獻(xiàn)綜述】

1、0本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理經(jīng)理人薪酬與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性研究經(jīng)理人薪酬與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性研究經(jīng)理人薪酬和企業(yè)績(jī)效之間的相關(guān)性研究正成為國(guó)內(nèi)外理論研究的熱點(diǎn)，國(guó)外研究經(jīng)理人薪酬與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系已經(jīng)有八十年的歷史，20世紀(jì)后期，以美國(guó)為代表的西方發(fā)達(dá)國(guó)家率先對(duì)經(jīng)理人報(bào)酬與企業(yè)業(yè)績(jī)之間的相關(guān)性進(jìn)行深入研究，并取得了很多有價(jià)值的成果，但由于樣本選取的不同、研究時(shí)間、研究方法的不同，研究結(jié)果也存在一些差異；我國(guó)在最近

2、幾年才開(kāi)始探索這個(gè)研究，通過(guò)實(shí)證研究，探索影響經(jīng)理人薪酬的各項(xiàng)因素，包括公司規(guī)模，公司績(jī)效，公司激勵(lì)機(jī)制等。1理論基礎(chǔ)隨著公司治理制度由行政治理發(fā)展到現(xiàn)代公司制度，公司中的所有權(quán)和代理權(quán)的分離以及隨之出現(xiàn)的委托代理關(guān)系成為了現(xiàn)代公司制度的最重要特征。在現(xiàn)代公司中，委托人即擁有公司所有權(quán)的董事會(huì)；而代理人是掌握控制權(quán)并具有私人信息的職業(yè)經(jīng)理人，也就是高層管理者。高管薪酬制度直接關(guān)系到能否有效地解決公司所有者與經(jīng)營(yíng)者相分離所產(chǎn)生的代理問(wèn)題。

3、對(duì)于如何來(lái)判定高管薪酬的合理性問(wèn)題站在公司所有者的角度來(lái)說(shuō)高管的薪酬應(yīng)該與公司的發(fā)展相一致，站在高管的角度來(lái)說(shuō)高管的薪酬應(yīng)該與其自身對(duì)公司的貢獻(xiàn)相一致。而公司與這兩個(gè)方面都是密切相關(guān)的因此無(wú)論站在其公司所有者的角度還是站在高管的角度看公司業(yè)績(jī)都是衡量高管薪酬是否合理的重要標(biāo)準(zhǔn)。這表明建立與公司業(yè)績(jī)相一致的高管薪酬制度是高管激勵(lì)約束機(jī)制的關(guān)鍵。最早的研究是Taussings和Baker在1925年在《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》上發(fā)表的《美國(guó)公司和他們的

4、經(jīng)理人：一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)調(diào)查》研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬和企業(yè)業(yè)績(jī)之間只有很小的相關(guān)關(guān)系。此后主要研究經(jīng)理人報(bào)酬與企業(yè)業(yè)績(jī)的敏感度，這些研究都是基于代理理論的，主要關(guān)注于薪酬和績(jī)效的敏感系數(shù)和彈性系數(shù)，經(jīng)理人薪酬結(jié)構(gòu)和績(jī)效的關(guān)系。國(guó)外學(xué)者主要采用實(shí)證的研究方法，國(guó)內(nèi)的實(shí)證方面的研究主要集中在2000年以后，主要利用上市公司數(shù)據(jù)，研究職業(yè)經(jīng)理人薪酬水平與企業(yè)績(jī)效之間到底存不存在關(guān)系，且關(guān)系到底如何，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，我國(guó)經(jīng)理人薪酬與企業(yè)績(jī)2相關(guān)的特征。F

5、irthMichaelFungPeterM.YRui，OliverM(2006)通過(guò)對(duì)中國(guó)上市公司研究發(fā)現(xiàn)與國(guó)企相反私有制為主體的企業(yè)高管人員的年薪與股東利潤(rùn)和盈利能力增強(qiáng)顯著相關(guān)。BrickIvanEPalmonOdedWaldJohnK(2006)通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)公司CEO的年薪與公司特性CEO個(gè)人特質(zhì)公司治理機(jī)制有關(guān)公司的規(guī)模和復(fù)雜程度也會(huì)影響CEO的年薪當(dāng)CEO的地位需要特殊技能時(shí)CEO年薪和上述因素將顯著相關(guān)。ChongVince

6、ntK.EggletonIanR.C(2007)通過(guò)對(duì)澳洲制造業(yè)109位高管的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)在高度信息不對(duì)稱的情況下高管人員年薪與他們的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著相關(guān)因此他們得出結(jié)論在低組織承諾和信息不對(duì)稱情況下適宜采用以績(jī)效為基礎(chǔ)的年薪體制這樣能帶來(lái)高績(jī)效。CdeiroJamesj.SarkisJoseph[6](2007)1996IRRCCpateEnvironmentalProfile抽取207家美國(guó)公司通過(guò)實(shí)證研究探討高管人員年薪與公司在環(huán)保方

7、面表現(xiàn)之間的關(guān)系研究發(fā)現(xiàn)那些在環(huán)境保護(hù)方面績(jī)效優(yōu)良的公司最可能把高管人員的年薪和環(huán)保方面的績(jī)效相聯(lián)系起來(lái)Mehran（1995）研究管理層報(bào)酬結(jié)構(gòu)與所有權(quán)及業(yè)績(jī)的關(guān)系，采用OLS回歸方法，得出高管薪酬與企業(yè)績(jī)效成正相關(guān)的研究結(jié)果。Carpenter和Sers（2002）以在公司業(yè)績(jī)中高管薪酬的作用為研究重點(diǎn)，采用LOS回歸方法，研究結(jié)果表明對(duì)高層薪酬和CEO薪酬與公司復(fù)雜性成正比的公司，CEO激勵(lì)性薪酬和其后的公司業(yè)績(jī)（ROA和托賓Q值

8、）顯著正相關(guān)。3國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)經(jīng)理人薪酬與企業(yè)績(jī)效的實(shí)證研究3.1經(jīng)理人薪酬與企業(yè)績(jī)效不存在相關(guān)性魏剛(2000)研究高管激勵(lì)與公司業(yè)績(jī)的敏感性及與公司規(guī)模、國(guó)有股權(quán)比例間，采用OLS回歸方法，結(jié)果表明經(jīng)理報(bào)酬與公司業(yè)績(jī)不存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，與高級(jí)管理人員持股比例不存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，而與企業(yè)規(guī)模顯著正相關(guān)。茍開(kāi)紅(2004)研究薪酬激勵(lì)與我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)績(jī)，采用相關(guān)性分析方法，研究表明商業(yè)銀行高管薪酬與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)無(wú)顯著相關(guān)性，