中小板上市公司高管薪酬及其影響因素研究【開題報(bào)告】

1、1畢業(yè)論文開題報(bào)告財(cái)務(wù)管理中小板上市公司高管薪酬及其影響因素研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)隨著中國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈。進(jìn)行資本積累、增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力從而在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地是每個(gè)企業(yè)的愿望。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，人力資本特別是企業(yè)高層管理者對(duì)企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所做出的貢獻(xiàn)也越來越大。企業(yè)經(jīng)營者，應(yīng)以股東利益的最大化作為其追求的目標(biāo)，然而，由于企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)的分離，使得在公司經(jīng)營中，存在經(jīng)營者與股東目標(biāo)的不一致，因而產(chǎn)

2、生了委托代理問題，按照委托代理理論，解決委托代理問題的方法是通過建立有效的經(jīng)營者激勵(lì)約束機(jī)制，使得經(jīng)營者對(duì)個(gè)人利益的追求轉(zhuǎn)化為股東利益的最大化，從而使經(jīng)營者與股東的目標(biāo)趨于一致。因此，如何建立合理有效的高管激勵(lì)機(jī)制，如何提高企業(yè)高層管理人員的積極性，吸引和留住優(yōu)秀的人才為企業(yè)服務(wù)，已成為影響企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力及決定企業(yè)盛衰的關(guān)鍵因素。正是基于以上背景，近年來，國內(nèi)涌現(xiàn)了很多關(guān)于高管薪酬激勵(lì)約束機(jī)制的研究。但是，現(xiàn)有的研究多數(shù)是以全體上市公司或者

3、某一個(gè)行業(yè)上市公司作為研究的樣本，沒有針對(duì)中小板上市公司高管薪酬的系統(tǒng)性研究。而另一方面，高管薪酬影響因素的研究對(duì)于高管薪酬激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)有著非常重要的指導(dǎo)作用，特別對(duì)于中小板上市公司，由于公司總體架構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單，良好的薪酬激勵(lì)機(jī)制更容易得到貫徹和執(zhí)行，制定合理的薪酬機(jī)制對(duì)于激發(fā)高管努力工作，提高公司總體績(jī)效有著更為重大的意義。目前，隨著創(chuàng)業(yè)板的推出的臨近，大量公司將獲得上市融資的機(jī)會(huì)，這些在創(chuàng)業(yè)板上市的公司，無論是在公司規(guī)模，行業(yè)分布特

4、點(diǎn)等方面，都與中小板上市公司存在很大的相似性，基于中小板上市公司的研究結(jié)論對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市公司高管薪酬機(jī)制的設(shè)計(jì)同樣有著重要的借鑒作用。2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀國外：國外關(guān)于高管薪酬的相關(guān)研究從19世紀(jì)便已開始，然而真正較為系統(tǒng)科學(xué)的對(duì)高管薪酬影響因素的研究形成于上世紀(jì)，最早的研究是由Taussings和Baker（1925）年完成的，研究結(jié)果為企業(yè)家薪酬同企業(yè)績(jī)效之間的相關(guān)3遍接受的評(píng)定高管薪酬的指標(biāo)。（4）高管團(tuán)隊(duì)特征。我們所指的董事會(huì)特征

5、是指董事會(huì)人員結(jié)構(gòu)如非執(zhí)行獨(dú)立董事所占比例、董事會(huì)的年齡結(jié)構(gòu)、董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兼任情況等。同高管薪酬和公司績(jī)效關(guān)系的研究相似，研究得出的結(jié)論不盡相同。Hogan&Mcpherters（1980）的研究中發(fā)現(xiàn)，高管團(tuán)隊(duì)的年齡結(jié)構(gòu)和高管薪酬顯著相關(guān)。Lambert（1992）和Boyd01994）通過研究得出高管薪酬與外部董事占全體董事的比例無關(guān)的結(jié)論。而Ce，Holthausen&Larcker（1999）通過選取了美國205家上市公司三年

6、的數(shù)據(jù)，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)和CEO薪酬關(guān)系的相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)董事會(huì)規(guī)模越大，高管指定的外部董事越多，兼任三家以上公司外部董事的比例越高，高管薪酬也越高。顯示了高管團(tuán)隊(duì)特征和高管薪酬之間具有較大的相關(guān)性。國內(nèi)：目前，我國已有的相關(guān)實(shí)證研究主要集中于以下三個(gè)方面：（1）高管薪酬和企業(yè)績(jī)效的關(guān)系1）高管薪酬和企業(yè)績(jī)效不相關(guān)。李增泉（2000）使用我國上市公司1998年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用回歸模型對(duì)所選取的樣本依據(jù)公司總資產(chǎn)規(guī)模、公司所處行業(yè)、國家股

7、持有比例和公司所在區(qū)域等方面進(jìn)行分組研究。研究得出結(jié)論：我國上市公司高管薪酬與企業(yè)績(jī)效并不具有相關(guān)性，同時(shí)，其他因素諸如公司總資產(chǎn)規(guī)模、公司所處行業(yè)、國家股持股比例和公司所在區(qū)域?qū)Ω吖苄匠昱c公司績(jī)效之間的相關(guān)性均不產(chǎn)生任何影響。魏剛（2000）選取765家中國上市公司為樣本，將企業(yè)績(jī)效的變量設(shè)置成凈資產(chǎn)收益率ROE，對(duì)高管薪酬和企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究分析，并且檢驗(yàn)了高管薪酬與企業(yè)規(guī)模、所處行業(yè)和持股數(shù)量之間的關(guān)系。通過研究得出

8、以下結(jié)論：在我國高管“零持股”現(xiàn)象較為普遍的情況下，持股數(shù)量和企業(yè)績(jī)效之間不存在有“區(qū)間效應(yīng)”，高管薪酬和企業(yè)規(guī)模顯著正相關(guān)，同持股數(shù)量負(fù)相關(guān)。最后，提出建議改變上市公司高管薪酬的結(jié)構(gòu)，把以會(huì)計(jì)盈余為基礎(chǔ)的短期激勵(lì)同市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)的長(zhǎng)期激勵(lì)結(jié)合起來，逐步推廣股票期權(quán)激勵(lì)。朱德勝（2004）按企業(yè)所處行業(yè)、是否國有控股和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性等因素對(duì)我國上市公司高管薪酬與企業(yè)績(jī)效之間的相關(guān)性進(jìn)行研究。發(fā)現(xiàn)在小型企業(yè)，主營業(yè)務(wù)收入和高管薪酬之間的相關(guān)性