高管薪酬激勵(lì)與績(jī)效的相關(guān)性研究【文獻(xiàn)綜述】

1、0本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理高管薪酬激勵(lì)與績(jī)效的相關(guān)性研究高管薪酬激勵(lì)與績(jī)效的相關(guān)性研究隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，公司治理也成為世界各行業(yè)各研究學(xué)者普遍關(guān)注的問(wèn)題。而高管薪酬激勵(lì)是公司治理最重要的一環(huán)之一，其與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)性的實(shí)證性研究更是現(xiàn)代企業(yè)治理的研究的重點(diǎn)。因?yàn)楣窘?jīng)理和股東存在信息不對(duì)稱，公司經(jīng)理或其它高管存在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題不可避免地會(huì)出現(xiàn)代理成本。對(duì)于追求財(cái)富最大化的股東來(lái)說(shuō)為了最大程度

2、地減少代理成本就要和經(jīng)理簽定報(bào)酬—績(jī)效契約從而激勵(lì)經(jīng)理選擇和實(shí)施可以增加他們財(cái)富的活動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，高管激勵(lì)分為高管薪酬激勵(lì)和高管股份激勵(lì)。本文主要是對(duì)中國(guó)上市公司高管薪酬激勵(lì)與績(jī)效的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證性研究。1.概念界定1）高管人員(executives)即指在公司管理層中擔(dān)任重要職務(wù)、負(fù)責(zé)公司經(jīng)營(yíng)管理、掌握公司重要信息的人員，主要包括經(jīng)理、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，上市公司董事會(huì)秘書和公司章程規(guī)定的其他人員。而根據(jù)CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)的說(shuō)明，本文所

3、討論的上市公司高管人員(executives)含總經(jīng)理、總裁、CEO、副總經(jīng)理、副總裁、董秘和年報(bào)上公布的其他管理人員（指除去董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等管理人員）(Webmeishui(2009))。2）高管薪酬激勵(lì)（compensationofexecutivesincentive）唐建琴（2006）認(rèn)為高管薪酬激勵(lì)制度是指通過(guò)薪酬制度的設(shè)計(jì)和實(shí)施對(duì)高管進(jìn)行經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)懲以實(shí)現(xiàn)其激勵(lì)約束目標(biāo)的一種機(jī)制，既在公司治理結(jié)構(gòu)中對(duì)高層管理者有關(guān)薪酬的激勵(lì)問(wèn)題

4、。3）績(jī)效從管理學(xué)的角度看，是組織期望的結(jié)果，是組織為實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)而展現(xiàn)在不同層面上的有效輸出，而從本文中闡述，則是企業(yè)預(yù)期要達(dá)到的經(jīng)營(yíng)上的經(jīng)營(yíng)效率、利潤(rùn)目標(biāo)等。Bernadin等（1995）認(rèn)為，“績(jī)效應(yīng)該定義為工作的結(jié)果，因?yàn)檫@些工作結(jié)果與組織的戰(zhàn)略目標(biāo)、顧客滿意感及所投資金的關(guān)系最為密切”。2.國(guó)外研究現(xiàn)狀從上世紀(jì)20年代開始，西方學(xué)者就對(duì)高管薪酬與公司業(yè)績(jī)的相關(guān)性進(jìn)行研究，上世紀(jì)60年代以前，大多數(shù)學(xué)者采用規(guī)范性研究的研究方法，在

5、60年代以后，大部分學(xué)者采用實(shí)證方法研究。Taussings和Baker(1925)最早研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)理報(bào)酬與企業(yè)業(yè)績(jī)之間的相關(guān)性很2示薪酬與績(jī)效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。肖繼輝(2005)選取20002001年樣本，采用ROE和RET作業(yè)績(jī)指標(biāo)，在控制公司特征、經(jīng)理權(quán)威、公司治理及人力資本特征后進(jìn)行回歸分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)公司股票業(yè)績(jī)度量變量股票回報(bào)率顯著為負(fù)，而會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)度量?jī)糍Y產(chǎn)收益率顯著為正。杜勝利和翟艷玲(2005)研究發(fā)現(xiàn)內(nèi)部所有權(quán)與總

6、經(jīng)理年度報(bào)酬之間存在正相關(guān)關(guān)系。唐建琴（2006）采用多元線性回歸，結(jié)果顯示我國(guó)高管薪酬與企業(yè)的規(guī)模顯著正相關(guān)。高管薪酬與企業(yè)業(yè)績(jī)之間并不存在較為一致的長(zhǎng)期顯著正相關(guān)關(guān)系。杜興強(qiáng)、王麗華（2007）選取19992003年共5年的數(shù)據(jù)所進(jìn)行的研究發(fā)現(xiàn)，上市公司高管的薪酬與績(jī)效顯著正相關(guān)。縱觀國(guó)內(nèi)高管薪酬與業(yè)績(jī)相關(guān)性文獻(xiàn)，并沒(méi)有得出一致的結(jié)論。陳旭東谷靜（2008）利用OLS對(duì)滬深兩市上市公司高管薪酬與績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):高管