資管新規(guī)下的私人財(cái)富管理業(yè)務(wù)機(jī)遇與挑戰(zhàn)

1、,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,資管新規(guī)下的私人財(cái)富管理 機(jī)遇與挑戰(zhàn),中國民生銀行 私人銀行2018年11月 上海,,,,,,,,,,,一、大資管：中國式財(cái)富管理市場,目錄CONTENTS,,,二、資管新規(guī)：重塑財(cái)富管理格局,,,三、挑戰(zhàn)：剛兌、管理、客群、流動(dòng)性,,,,,四、新機(jī)遇：私募化、數(shù)字化、流動(dòng)性支持、五、民生私行：企業(yè)家首選私人銀行,,,,,一、大資管：中國

2、式財(cái)富管理市場,目錄CONTENTS,,,,,,私人財(cái)富市場爆發(fā)，中國已成全球第二大財(cái)富管理市場,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,0.00,0.10,0.20,0.30,0.40,200620072008200920102011201220132014201520162017,高凈值人群可投資產(chǎn)/個(gè)人可投資,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

3、,,,,,,,,,,,,,,,80.0060.0040.0020.000.00,產(chǎn)比例逐年升高,100.00,0.00,1.00,2.00,3.00,4.00,2006-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-01,GDP和人均可支配收入增長,,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入:累計(jì)值數(shù)據(jù)來源：wind

4、,,GDP:現(xiàn)價(jià),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,200150100500,,,,,,,,,,中國私人財(cái)富增長,,,中國個(gè)人持有的可投資資產(chǎn)總體規(guī)模中國高凈值人群持有可投資資產(chǎn)規(guī)模,中國30多年的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展推動(dòng)了居民財(cái)富增加，給財(cái)富管理行業(yè)帶來了巨大 的發(fā)展機(jī)遇。 2017年中國私人財(cái)富市場規(guī)模已達(dá)到188萬億元，高凈值人群 達(dá)到197萬人，年

5、復(fù)合增長率保持在20%以上。在過去的十年中， GPD僅增加2倍，高凈值人群規(guī)模翻了三番，資產(chǎn)規(guī)模增長5倍，居世界第二。高凈值客戶人群可投資產(chǎn)占個(gè)人可投資產(chǎn)比例從20%提高 的30%，財(cái)富增長同時(shí)財(cái)富集中度逐步提升。單位：萬億人民幣,,,,,截至2016年末，中國大資管行業(yè)規(guī)模已達(dá),116.18萬億元。其中，銀行理財(cái)規(guī)模29.05,萬億元，占比25%，在各類機(jī)構(gòu)中占比最高；,信托規(guī)模20.22萬億元，占比17.4%；其余資 管業(yè)務(wù)來

6、自基金管理公司及其子公司、證券 公司、期貨公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)，合計(jì) 規(guī)模約51.79萬億元，占比約為44.58%。2004年推出首只銀行理財(cái)產(chǎn)品，到2012年 下半年以來，證券、基金、期貨、保險(xiǎn)等機(jī) 構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展，各類機(jī)構(gòu)間的 跨行業(yè)資產(chǎn)管理合作日益密切，中國已步入 “大資管時(shí)代”。,數(shù)據(jù)來源：wind,《2016年中國銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展報(bào)告》,,,,,,,,,,,,,,,20.22, 17%,10.31, 191%

7、.14, 9%,14.38, 12%,15.12, 13%29.05, 25%17.37, 15%,大資管百萬億份額,,,,,私募基金,,表外理財(cái)基子及專戶,,信托計(jì)劃券商資管,,公募基金保險(xiǎn)資管,中國私人財(cái)富市場依托于百萬億的大資管,中國私人財(cái)富管理產(chǎn)品主要以銀行理財(cái)、信托計(jì)劃、資管產(chǎn)品、公\私募基金等 百億資管產(chǎn)品為依托，其中理財(cái)、信托計(jì)劃等固收類產(chǎn)品占比大，收益預(yù)期和剛 性兌付預(yù)期較強(qiáng)。,,,,2018年以來，中國共有三

8、次加杠桿，而大資管開展的非標(biāo)融資成為表外加 杠桿的重要工具，大資管發(fā)展受益于非標(biāo)資產(chǎn)的大發(fā)展。,中國大資管伴隨著中國加杠桿之路而發(fā)展壯大,,根據(jù)BIS水平，我國宏觀杠桿率從2008年2季度到2017年2季度，累計(jì)攀升112.8個(gè)百分點(diǎn)，年均上升12.5個(gè)百分點(diǎn)，杠桿上升速度在G20國家中最快。我國宏觀杠桿率255%，雖低于日本373%，但在G20國家仍處相對(duì)高點(diǎn)，并且遠(yuǎn)高于新興市場國家水平,,,,,二、資管新規(guī)：重塑財(cái)富管理格局,目

9、錄CONTENTS,,,,,大資管野蠻發(fā)展中，存在一定程度的“亂象”：通過表外資金池等方式進(jìn)行 非標(biāo)融資，剛性兌付壓力巨大；通過資管投資資本市場，過度放大杠桿，規(guī) 避監(jiān)管，導(dǎo)致不同市場風(fēng)險(xiǎn)傳染；突破信貸資金使用限制，進(jìn)行同業(yè)交易套 利，為地產(chǎn)和平臺(tái)進(jìn)行加杠桿，導(dǎo)致資金脫實(shí)向虛。,中國大資管發(fā)展的“三宗罪”,,,,,,多層嵌套、杠桿不清,監(jiān)管套利、投機(jī)頻繁,剛性兌付、責(zé)任不清,,,,,2005年發(fā)布商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦 法

10、2006年開始出現(xiàn)信貸類理財(cái)2008年《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》規(guī)范 要求2009年關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù) 投資管理有關(guān)問題的通知》（【2009】65號(hào) 文），對(duì)理財(cái)產(chǎn)品投資于股票、基金、非上市 企業(yè)股權(quán)等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行了限制與 規(guī)范。2011年《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng) 的通知》2011年《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管座談會(huì)會(huì)議紀(jì) 要》、《進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管 理有關(guān)問題的通知》、《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品

11、銷 售管理辦法》,,,,,,,,,,2005-2011年,,,,,2016-2018年,2012年《證券投資基金管理公司子公司管理暫 行規(guī)定》、《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施 細(xì)則》、《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí) 施 細(xì)則》，證券機(jī)構(gòu)資管通道業(yè)務(wù)進(jìn)入大爆發(fā)；中國銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資 運(yùn)作有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2013〕8號(hào)）《中國銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于2014年銀行理財(cái)業(yè)務(wù) 監(jiān)管 工作的指導(dǎo)意見》“解包還原”和“穿透原

12、 則”銀監(jiān)辦發(fā)[2014]99號(hào)《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督 的指導(dǎo)意見》不得開展非標(biāo)準(zhǔn)化理財(cái)資金池2014年7月《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于完善銀行理財(cái)業(yè) 務(wù)組織管理體系有關(guān)事項(xiàng)的通知[2014]35號(hào),2015年“新八條”的《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》2016年10月1日施行新的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控 制指標(biāo)管理辦法》，大幅提升資管業(yè)務(wù)對(duì)凈 資本的消耗。證監(jiān)會(huì)發(fā)布兩份基金子公司監(jiān)管征求意見稿， 首次建立風(fēng)控指標(biāo)體系。理

13、財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法征求意見稿《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》征求意見稿,銀信合作萌芽期,理財(cái)、信托、資管“三國殺”野蠻生長期2012-2015年,統(tǒng)一監(jiān)管趨勢大資管新時(shí)期,資管監(jiān)管史即是一部非標(biāo)“斗爭”史,非標(biāo)融資是我國大資管發(fā)展特色，銀信合作起源于繞非標(biāo)額度，基子資管爆發(fā)于非標(biāo)通道；資管監(jiān)管與發(fā)展相生相伴，動(dòng)態(tài)博弈均衡。,,,,,,,,,,,,,,,,禁錯(cuò)配限非標(biāo),去嵌套,凈值化,破剛兌,禁錯(cuò)配,限非標(biāo),破剛

14、兌,凈值化,去嵌套,禁止資金池運(yùn)作，禁止期限錯(cuò)配；非標(biāo)債權(quán)和非上市公司股權(quán)投資標(biāo)的資產(chǎn)到 期日應(yīng)早于產(chǎn)品到期日。分為公募資管和私募資管；公募主要投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)；私募投資可以投資非標(biāo)債權(quán)和非上市公司股權(quán)類。私募募集對(duì)象限于合格投資者。打破剛兌， 不得保本保收益、不得墊資,只能嵌套一層。,采取凈值化估值有條件采取攤余成本估值。-投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)采取攤余成本需要封閉產(chǎn)品。對(duì)于封閉期在半年以上的定期開放式資產(chǎn),管理產(chǎn)品….可使用

15、攤余成本計(jì)量..資產(chǎn)組 合的久期不得長于封閉期的1.5倍。,,資管新規(guī)重塑資管格局,資管新規(guī)出臺(tái)重塑了資管格局，資管新規(guī)要求資產(chǎn)端和資金端適配，明確禁錯(cuò)配、破 剛兌、去嵌套、凈值化，新產(chǎn)品運(yùn)作模式被顛覆，非標(biāo)融資和股權(quán)投資等項(xiàng)目出賬模 式受到較大影響，社會(huì)融資規(guī)模出現(xiàn)“斷崖式”下滑，近期監(jiān)管對(duì)過渡期和老產(chǎn)品投 資方面有所放松。,,,,,,,,,,,,,,,1.公募,,,,,,,,2.基金子3.券商資 公司管,,,,4.私募,,,,

16、5.理財(cái),,,,,6.信托,,,,7.保險(xiǎn) 資管,控杠桿有一定影響， 其他影響不大,券商資管通道業(yè)務(wù)， 資金池業(yè)務(wù)，高杠 桿和分級(jí)業(yè)務(wù)都有 不少。,銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)低，但是身 份不明，導(dǎo)致嵌套、期限錯(cuò)配、投資非標(biāo)資產(chǎn)，影響很大。 銀行理財(cái)產(chǎn)品格局可能發(fā)生重 大變化。,規(guī)模較小、影響不大,破剛兌、降杠桿、禁 資金池、除嵌套、去 通道的影響都較大， 基金專戶，特別是基 金子公司專戶受影響,會(huì)較大。,整體影響適中,去通道，影響較大；但是非

17、標(biāo)成唯一通道，受益很大,金融行業(yè)受資管新規(guī)負(fù)面影響程度排序：基金子公司>銀行理財(cái)＞信托＞券商＞ 保險(xiǎn)＞ 私募、公募。,資管新規(guī)重塑資管格局,,,,,資管新規(guī)下已重新劃定“勢力”范圍,,金,,ABS和債券 等,,股票質(zhì)押,,地產(chǎn),,股票直投,,債權(quán)類,,,,股票質(zhì)押“三規(guī)疊加”： 資管新規(guī)+質(zhì)押新規(guī)+減持新規(guī) 導(dǎo)致股質(zhì)再融資受阻,資管新規(guī)+委貸新規(guī),產(chǎn)業(yè)并購基 資管新規(guī)禁嵌套和,錯(cuò)配直接導(dǎo)致業(yè)務(wù) “休克”,在資管新規(guī)下，從資

18、產(chǎn)端看，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)受多重因素影響導(dǎo)致再融資受阻，產(chǎn)業(yè) 并購基金受禁嵌套和錯(cuò)配影響導(dǎo)致業(yè)務(wù)休克；從產(chǎn)品端看，理財(cái)資金池出賬難度加 大（7.23補(bǔ)充通知后，存量資金池仍可對(duì)接新資產(chǎn)），轉(zhuǎn)型路徑撲朔迷離；證券系 資管基本尚失非標(biāo)業(yè)務(wù)，信托計(jì)劃成為地產(chǎn)和平臺(tái)非標(biāo)融資的合規(guī)渠道。,,,理財(cái),信托,證券系資管,,,,,,,,,不干非標(biāo)我還能干啥？,除了非標(biāo)我 還能干啥？,除了非標(biāo)我啥不能干？！,,,,,二、挑戰(zhàn)：剛兌、管理、客群、流動(dòng)性,目

19、錄CONTENTS,,,,,挑戰(zhàn)（一）：打破剛兌,,2017年末實(shí)際存量規(guī)模29 萬億。到期兌付情況：產(chǎn)品到期兌付時(shí)實(shí)際收益率達(dá)到預(yù)期收益上限的產(chǎn)品占比達(dá)到99.48%，“剛兌”依 然廣泛存在。監(jiān)管趨嚴(yán)，銀行理財(cái)規(guī)模穩(wěn)重有降，機(jī)構(gòu)客戶和同業(yè)客戶理財(cái)下降，私人銀行和個(gè)人理財(cái)規(guī)模占比 提升，其中2017年私人銀行理財(cái)產(chǎn)品2.28萬億，近三年復(fù)合增長率為19%。,銀行理財(cái),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,4030

20、2010020072008200920102011201220132014201520162017 數(shù)據(jù)來源：wind,《2016年中國銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展報(bào)告》,銀行理財(cái)產(chǎn)品余額,長期以來，理財(cái)信托等固收類產(chǎn)品存在剛性兌付預(yù)期，往往作為儲(chǔ)蓄的“競品”，一直存在“無 風(fēng)險(xiǎn)”溢價(jià)，打破剛兌可以消除產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)扭曲，但同時(shí)也可能導(dǎo)致機(jī)構(gòu)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和輿情壓力， 是自我救贖還是自我毀滅？打破剛性兌付真實(shí)效果仍待

21、觀察。根據(jù)資管新規(guī)要求，多家銀行公告成立銀行理財(cái)子公司,國有銀行注冊資本百億以上，股份制銀行 注冊資本50億以上，銀行理財(cái)變更理財(cái)子公司后能否打破剛性兌付？,,,,,,,,,,,,去通道、去嵌套：每個(gè)資管產(chǎn)品只能 嵌套一層，通道業(yè)務(wù)監(jiān)管壓力加碼。,,禁止資金池運(yùn)作，禁止期限錯(cuò)配打破剛兌， 不得保本保收益、不得墊資公募私募產(chǎn)品界定、合格投資者界定,,,,,,,,,,,資管新規(guī)規(guī)定,金融機(jī)構(gòu)不得以受托管理的資產(chǎn)管理產(chǎn)品 份額進(jìn)行質(zhì)押融

22、資，放大杠桿。,,挑戰(zhàn)銷售能力（客群經(jīng)營）期限匹配要求提高產(chǎn)品銷售能力、客戶資產(chǎn)配置能力對(duì)合格投資者的界定以及打破剛兌要求了解客戶，加強(qiáng)客戶適當(dāng)性管理，把合適的產(chǎn)品賣給合適的客戶。主動(dòng)管理能力通道價(jià)值下降，業(yè)務(wù)規(guī)模將萎縮。打破剛兌原則下，優(yōu)秀產(chǎn)品將脫穎而出，主動(dòng)管理 能力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)產(chǎn)品將形成明星效應(yīng)。流動(dòng)性資管產(chǎn)品不能期限錯(cuò)配、不能質(zhì)押，流動(dòng)性壓力巨大。傳統(tǒng)資金池流動(dòng)性管理已不在適用。,挑戰(zhàn)（二）：銷售能力、主動(dòng)管理能

23、力和流動(dòng)性,在資管背景下，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)主要面臨銷售能力、主動(dòng)管理能力和產(chǎn)品流動(dòng)性 等三個(gè)方面的挑戰(zhàn)。,,,,,,不同財(cái)富管理主體面臨差異化挑戰(zhàn),券商和信托客群基礎(chǔ)較弱，主要挑戰(zhàn)來自銷售能力；銀行理財(cái)強(qiáng)于客群基礎(chǔ)，去 資金池、限非標(biāo)后，主要面臨新產(chǎn)品投資管理和投研挑戰(zhàn)；保險(xiǎn)資管強(qiáng)于銷售能 力（資金端），但投資管理、資產(chǎn)獲取能力面臨挑戰(zhàn)。在差異化挑戰(zhàn)下，是各補(bǔ)短板，還是優(yōu)勢互補(bǔ)呢？,,,,,三、機(jī)遇：私募化、數(shù)字化、流動(dòng)性支持,目錄C

24、ONTENTS,,,,,,,在財(cái)富管理的價(jià)值鏈上，從上游到下游分別有資產(chǎn)獲取、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、投資顧問 和產(chǎn)品銷售四個(gè)核心環(huán)節(jié)。各個(gè)機(jī)構(gòu)根據(jù)自身的資源稟賦和業(yè)務(wù)目標(biāo)，會(huì)選擇 不同的環(huán)節(jié)作為自身能力培養(yǎng)的重點(diǎn)。構(gòu)建資產(chǎn)端到財(cái)富端的全價(jià)值鏈能力， 是領(lǐng)先私人財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的共同追求。,資管與投行基礎(chǔ)強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，例如券商、信托、對(duì)公與資 管業(yè)務(wù)強(qiáng)的商業(yè)銀行，可以選擇資管驅(qū)動(dòng)型，即從資管 端能力開始、逐步向財(cái)富端的下游能力延伸,零售基礎(chǔ)強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，例如大

25、型商業(yè)銀行，可以選擇投 顧驅(qū)動(dòng)型，即從財(cái)富端能力開始、逐步向資產(chǎn)端的上 游能力挺進(jìn),,,,產(chǎn)品銷售,,,資產(chǎn)獲取,,,產(chǎn)品創(chuàng)設(shè),,,投顧投研,,STEP 02,STEP 03,STEP 04,,,STEP 01資管優(yōu)勢機(jī)構(gòu),,,銷售優(yōu)勢機(jī)構(gòu),,,,,搭建產(chǎn)品平臺(tái)，打造資產(chǎn)和產(chǎn)品獲取能力， 適時(shí)自主產(chǎn)品創(chuàng)設(shè),培養(yǎng)專業(yè)理財(cái)或投顧隊(duì)伍搭建產(chǎn)品銷售平臺(tái)構(gòu)建獲客合作平臺(tái)數(shù)字化私行轉(zhuǎn)型,開放價(jià)值鏈，構(gòu)建私人財(cái)富生態(tài)圈,,,,,,在能力搭建，

26、有內(nèi)部自建和構(gòu)建生態(tài)圈兩種路徑。自建的方式能夠?qū)Y源和能 力實(shí)現(xiàn)最強(qiáng)的掌控，但內(nèi)生增長的速度限制可能影響對(duì)市場機(jī)遇捕捉和業(yè)務(wù)規(guī) 模的快速增長。構(gòu)建生態(tài)圈則能夠通過杠桿作用撬動(dòng)更多的資源，形成生態(tài)合 力，推動(dòng)業(yè)務(wù)更快速發(fā)展。具體模式包括并購、集團(tuán)內(nèi)的板塊協(xié)同、戰(zhàn)略聯(lián)盟 和市場化的開放合作。,,,,,,,,,,,,,,市場化開放合作依托自身核心能力，采取市場化方式大力引入價(jià) 值鏈上合作方。,戰(zhàn)略聯(lián)盟建立核心價(jià)值互補(bǔ),并購,,,,,,,,

27、,,,,,,,,,板塊協(xié)同大力推進(jìn)銀行體系內(nèi)投行、資管和零售等板塊 協(xié)同，逐步增強(qiáng)資產(chǎn)獲取能力，產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力平安 模式,開放價(jià)值鏈，構(gòu)建私人財(cái)富生態(tài)圈,客群,,,資產(chǎn),按照私募化方向，通過定向私 募和充分信息披露，逐步順應(yīng) 監(jiān)管部門打破剛性兌付導(dǎo)向。,資產(chǎn)獲取與管理傳統(tǒng)非標(biāo)融資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)特色資產(chǎn)：探索資本市場、PE、優(yōu)質(zhì)證券化資產(chǎn)的中間、,劣后級(jí)、股權(quán)投資夾層資產(chǎn) 等特色化資產(chǎn)。,板塊聯(lián)動(dòng)、類投行化運(yùn)作產(chǎn)品,財(cái)富管理新

28、機(jī)遇（一）：私募化高凈值客戶是資管新規(guī)下私人財(cái)富機(jī)構(gòu)競合的重要陣地，傳統(tǒng)依托資金池模式 簡單賺塊錢、賺通道費(fèi)時(shí)代已經(jīng)過去，如何發(fā)揮私募化產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)管理能力、增 強(qiáng)私募客群獲客能力，做好私募化產(chǎn)品合規(guī)銷售是私人財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的重要命 題，也是機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展、彎道超車新機(jī)遇。私募客群經(jīng)營,,,,,,利率和授信差異化設(shè)計(jì),研究自動(dòng)化智能投顧量化投資,高效支付清算支付技術(shù)創(chuàng)新清算技術(shù)創(chuàng)新跨境支付結(jié)算方式創(chuàng)新,風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用運(yùn)用大

29、數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行欺詐識(shí)別運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行授信評(píng)分運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行貸后管理,智能研究和投資,智能營銷和客服精準(zhǔn)營銷智能客服智能理賠,財(cái)富管理新機(jī)遇（二）：數(shù)字化,金融科技為私人財(cái)富管理提供新的發(fā)展機(jī)遇。數(shù)字財(cái)富管理以數(shù)據(jù)和技術(shù)驅(qū)動(dòng) 的端到端的交互手段，隨時(shí)隨地提供高效、便捷、透明的服務(wù)體驗(yàn)。2017年， 中國財(cái)富管理市場規(guī)模達(dá)6.2萬億美元，財(cái)富管理產(chǎn)品線上化銷售滲透率達(dá)%，兩項(xiàng)指標(biāo)均僅次于美國的9.3萬億和40.7%，位居全

30、球第二。金融科技改變客戶服務(wù)場景金融產(chǎn)品差異化定價(jià)差異化保費(fèi)設(shè)計(jì),,,,,,,數(shù)字化產(chǎn)品平臺(tái)基于大數(shù)據(jù)、人工智能的網(wǎng)上產(chǎn)品平臺(tái),,,,,,,,,,,智能化交易、反饋和組合管理通過虛擬交互突破了時(shí)間與空間的限制；通過自 動(dòng)化平臺(tái)的支持改變了客戶經(jīng)理/投資顧問的角色 及對(duì)其專業(yè)度的要求；通過數(shù)據(jù)化的一手客戶反 饋和信息實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶經(jīng)理/投資顧問團(tuán)隊(duì)的高效管 理。。,私行客戶畫像四類科技突破傳統(tǒng)KYC模式， 實(shí)現(xiàn)更高效的風(fēng)控、更適

31、當(dāng)?shù)?產(chǎn)品匹配、進(jìn)行“千人千面” 的探索以及更便捷的體驗(yàn)。,智能投顧資產(chǎn)配置智能投顧被廣泛引用，從而突破傳統(tǒng)專業(yè)顧 問緊缺、服務(wù)成本高的限制。,財(cái)富管理新機(jī)遇（二）：數(shù)字化,在數(shù)字化財(cái)富管理中，存在多條冠軍賽道。即可以打造數(shù)字化的產(chǎn)品平臺(tái)，智能 化的投研平臺(tái)；也可以打造能夠?qū)崿F(xiàn)智能KYC的獲客平臺(tái)、智能資產(chǎn)配置平臺(tái)。 銷售優(yōu)勢機(jī)構(gòu)可以著力打造前者，資管優(yōu)勢機(jī)構(gòu)可以著力打造后者。數(shù)字化財(cái)富管理多條冠軍賽道,,,,,,產(chǎn)品平臺(tái)\投研\(zhòng)

32、客戶服務(wù)平臺(tái),資產(chǎn)端：各類紓困基金/流動(dòng)性 支持基金/PE二次轉(zhuǎn)讓 基金,財(cái)富管理新機(jī)遇（三）：流動(dòng)性支持,,,資管新規(guī)下，期限不錯(cuò)配和理財(cái)產(chǎn)品不得質(zhì)押兩條規(guī)定，導(dǎo)致產(chǎn)品流動(dòng)性壓力巨 大，流動(dòng)性經(jīng)營存在巨大機(jī)遇。從產(chǎn)品端來看，打造協(xié)同內(nèi)外的資管產(chǎn)品流轉(zhuǎn)平 臺(tái)具有重要意義；從資產(chǎn)端來看，通過為資產(chǎn)端提供流動(dòng)性緩解產(chǎn)品流動(dòng)性，市 場機(jī)遇包括紓困基金、流動(dòng)性支持基金、PE二次轉(zhuǎn)讓基金等。產(chǎn)品端：資管產(chǎn)品流轉(zhuǎn)平臺(tái)：,,,,,四、民生私

33、行：企業(yè)家首選私人銀行,目錄CONTENTS,,,,,,,民生私行采取一體三翼經(jīng)營模式,民生銀行“一體三翼”私人銀行業(yè)務(wù)模式,,財(cái)富管理,,,,,,,,現(xiàn)階段國內(nèi)私行 的重心仍是財(cái)富 管理業(yè)務(wù)，以理 財(cái)投資為核心， 向財(cái)富傳承拓展,,,,,投行+運(yùn)用“投行+”理念， 整合全行資源，建立 具有鮮明特色的私人 投資投行顧問團(tuán)隊(duì),,,國際化以國際化為方向，打 造全球視野的一流私 人銀行業(yè)務(wù)體系,,,互聯(lián)網(wǎng)+向“互聯(lián)網(wǎng)+”的投

34、顧模 式拓展，提升存量客 戶體驗(yàn)，吸引年輕新 富群體,,,,,財(cái)富 管 理,,互 聯(lián) 網(wǎng)+,,國 際 化,,投 行+,,,,,,樹立“一體三翼”的服務(wù)理念，以財(cái)富管理為主體，以“投行+”為特色，以國際化 為方向，以“互聯(lián)網(wǎng)+”為工具，打造具有 民生特色的私人銀行業(yè)務(wù)體系。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,? 財(cái)富規(guī)模大? 需求綜合? 超高凈值客戶? 分布行業(yè)較集中,理財(cái)型客戶為主體補(bǔ)短板,細(xì)分客 戶 群,

35、,,,,,,企業(yè)家級(jí)客群,,,,,,,,,,,,,,,,,,業(yè)務(wù) 需 求,,,,十 房地產(chǎn)、環(huán)保和新能源、醫(yī)療健 大 康、教育、 農(nóng)業(yè)、食品加工、文行業(yè) 化、 金融、互聯(lián)網(wǎng)、高端制造,,,,需求充分挖掘企業(yè)家級(jí)客戶需求-70%企業(yè)家有融資需求-希望私行能在企業(yè)融資、上市、并購等方面提供更多專業(yè)服務(wù)帶動(dòng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展-為財(cái)富管理尋找優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)資產(chǎn),,,業(yè)務(wù)推動(dòng),,,,,業(yè)單層推推管,動(dòng)行 動(dòng)名 理分,,,

36、,,,,,,,,,,,,,,,,,,,私人投資投行顧問,,,股權(quán)質(zhì)押、定增等上市公司股東股票增持業(yè)務(wù)家族基金、具體擬上市 公司PE投資等股權(quán)增持業(yè) 務(wù),,企業(yè)家級(jí)客群,,,,,,,,,,,,,,,,上市公司實(shí)際民營股東及控制人擬上市公司實(shí)際民營股東及控制人,核心 客 群,,,家族企業(yè)主,民生私行以服務(wù)私人銀行高凈值客群為主體，以企業(yè)家級(jí)私行客戶為特色，著 力打造企業(yè)家首選私人銀行。,做企業(yè)家首選私人銀行,,,,,,,,,,,

37、,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,遍布的全國私人銀行中心,民生私行遍布全國20家的私人銀行中心為高凈值客戶提供財(cái)富管理服務(wù)。,,,,民生私人銀行部構(gòu)建了綜合產(chǎn)品服務(wù)體系，目標(biāo)客群涵蓋企業(yè)的實(shí)際控制人、 董監(jiān)高和核心

38、團(tuán)隊(duì)、高凈值客群。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,高端財(cái)富管理 服務(wù)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品 類固定收益產(chǎn)品 凈值型產(chǎn)品海外產(chǎn)品 保險(xiǎn)產(chǎn)品銀行卡,高端個(gè)人/家族基 金授信服務(wù)“慧”消費(fèi)“慧”經(jīng)營,高端個(gè)人/家族基金資本市場服務(wù)二級(jí)市場配資定向增發(fā)股票質(zhì)押私募可交換債 高管持股計(jì)劃并購融資,高端家族財(cái)富管 理服務(wù)家族信托家族基金全權(quán)委托資產(chǎn) 管理,高端醫(yī)療/健康 服務(wù)商務(wù)飛機(jī)租賃慈善體育與藝