我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的完善.pdf

1、現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是要建立一套合理完善的公司治理機(jī)制，對(duì)經(jīng)營(yíng)者權(quán)利進(jìn)行限制，協(xié)調(diào)企業(yè)利益相關(guān)者利益，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理研究專題下的一個(gè)重要分支。對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)完善的研究絕非是今日之說(shuō)。伴隨著公司治理理論的產(chǎn)生和發(fā)展，對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)完善的理論和實(shí)證研究已逐步確立起來(lái)。國(guó)內(nèi)股權(quán)結(jié)構(gòu)的研究時(shí)間尚短，并且主要側(cè)重于對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及其與公司治理的關(guān)系的研究。而本文立足點(diǎn)主要在于如何完善我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

2、 本文第一章進(jìn)行了股權(quán)結(jié)構(gòu)的適度性探索。首先介紹了股權(quán)結(jié)構(gòu)的相關(guān)基本理論，主要介紹了與股權(quán)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)的產(chǎn)權(quán)理論、委托代理理論。然后從股權(quán)結(jié)構(gòu)的度量指標(biāo)入手，探析股權(quán)結(jié)構(gòu)的適度性，在借鑒已有的公司治理機(jī)制評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了股權(quán)結(jié)構(gòu)適度性的衡量指標(biāo)，這也是本文的創(chuàng)新之處。 第二章對(duì)我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析。首先回顧了我國(guó)國(guó)企上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的演變及制度路徑，得出結(jié)論：我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的形成有其歷史必然

3、性。然后依據(jù)前一章構(gòu)建出的股權(quán)結(jié)構(gòu)適度性的主要衡量指標(biāo)，從國(guó)家股比例、法人股比例、流通股比例以及股權(quán)集中度等角度考察了我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀。 第三章指出了我國(guó)上市公司目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀所引發(fā)的問(wèn)題。一方面是公司治理的問(wèn)題，主要有內(nèi)部人控制問(wèn)題和控制權(quán)私有收益問(wèn)題；另一方面是制約股票市場(chǎng)發(fā)展的問(wèn)題，主要有社會(huì)資源難以有效配置，公司外部治理機(jī)制難以發(fā)揮作用，價(jià)格和市場(chǎng)機(jī)制被扭曲，上市公司各投資方權(quán)益履行不順暢，權(quán)益受到侵害等問(wèn)