不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款證券化風(fēng)險(xiǎn)分析.pdf

1、不動(dòng)產(chǎn)抵押證券這種新型金融工具，在國(guó)際金融市場(chǎng)上得到廣泛應(yīng)用，創(chuàng)造的資產(chǎn)支持證券占據(jù)了巨大的市場(chǎng)，發(fā)展前景廣闊。而我國(guó)已初步建立起政策性金融和商業(yè)性金融并存的住宅金融體系。從我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育條件和發(fā)展的資本需求看：我國(guó)已在一定程度上的具備了開(kāi)展住房抵押貸款證券化的基礎(chǔ)。 2005年12月15日中國(guó)建設(shè)銀行首次發(fā)行30余億元“建元2005--1個(gè)人住房抵押貸款證券”的成功，為投資者提供了一個(gè)良好的投資渠道。由于優(yōu)質(zhì)的證券也具備一定

2、的風(fēng)險(xiǎn)，因此本文將從四個(gè)方面對(duì)證券投資者投資時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及如何規(guī)避等問(wèn)題進(jìn)行闡述。 第一部分，首先對(duì)不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款證券化的兩種形式的相關(guān)理論進(jìn)行了簡(jiǎn)要的介紹，并對(duì)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款證券相關(guān)理論也進(jìn)行了簡(jiǎn)要闡述，隨后將商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款證券與住房抵押貸款證券加以比較。第二部分對(duì)不動(dòng)產(chǎn)抵押證券的投資市場(chǎng)與需求狀況進(jìn)行了較為詳細(xì)的探討。首先對(duì)國(guó)外住宅抵押貸款證券的市場(chǎng)狀況(主要是指發(fā)行狀況、投資狀況)加以闡述，為我國(guó)住房抵押貸款證

3、券的未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r提供了借鑒。接著對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段住房抵押證券的投資需求進(jìn)行了詳細(xì)的分析，最后對(duì)投資住房抵押貸款證券的可行性加以分析，指出投資住房抵押貸款證券不僅安全性高、收益可觀、流動(dòng)性較強(qiáng)，而且住房抵押貸款證券的多樣性很適合不同的的資金投資之于它。第三部分是本文的重點(diǎn)，由于風(fēng)險(xiǎn)的度量是整個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，因此首先對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)分析方法進(jìn)行了闡述。目前，能夠進(jìn)行數(shù)理計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)主要是利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，因此本文主要對(duì)這兩種風(fēng)