我國(guó)上市公司經(jīng)理股票期權(quán)激勵(lì)問(wèn)題分析.pdf

1、企業(yè)的發(fā)展要依靠人才，因此，如何吸引人才、留住人才并充分發(fā)揮他們的作用，即人才激勵(lì)問(wèn)題，就成為企業(yè)繼續(xù)生存發(fā)展必須要解決的問(wèn)題之一。綜觀(guān)西方國(guó)家企業(yè)的發(fā)展，股票期權(quán)激勵(lì)是其最有成效的激勵(lì)制度之一，本文即是研究我國(guó)上市公司中經(jīng)理人股票期權(quán)激勵(lì)問(wèn)題。 經(jīng)理股票期權(quán)是在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的情況下企業(yè)為激勵(lì)經(jīng)理人員努力工作而實(shí)施的一種內(nèi)部分配制度。20世紀(jì)90年代以后，經(jīng)理股票期權(quán)激勵(lì)盛行于美國(guó)并起到了應(yīng)有的激勵(lì)作用。對(duì)我國(guó)而言，隨著

2、現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，委托一代理問(wèn)題日益突出，為解決這個(gè)問(wèn)題，我國(guó)企業(yè)開(kāi)始引入經(jīng)理股票期權(quán)激勵(lì)制度。但隨著21世紀(jì)初安然、世通等公司財(cái)務(wù)丑聞的頻頻曝光，經(jīng)理股票期權(quán)激勵(lì)制度遭到了前所未有的懷疑和詰難。同時(shí)，由于我國(guó)現(xiàn)實(shí)條件的限制，真正意義上的股票期權(quán)并沒(méi)有得到實(shí)施。2005年底，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司股票期權(quán)激勵(lì)管理辦法》，2006年10月中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣告股權(quán)分制改革已經(jīng)基本完成。在這樣的背景下，我們認(rèn)為重新審視經(jīng)理

3、股票期權(quán)激勵(lì)制度以及出于規(guī)范目的對(duì)我國(guó)企業(yè)實(shí)施經(jīng)理股票期權(quán)激勵(lì)進(jìn)行前瞻性研究是非常必要的。 本文對(duì)經(jīng)理股票期權(quán)激勵(lì)的理論以及在國(guó)內(nèi)外的實(shí)施情況進(jìn)行了研究，在此基礎(chǔ)上構(gòu)想了適合我國(guó)上市公司發(fā)展現(xiàn)狀的經(jīng)理股票期權(quán)，并探討了經(jīng)理股票期權(quán)激勵(lì)本土化所面臨的諸多障礙，提出了掃除這些障礙的對(duì)策建議。研究發(fā)現(xiàn)，資本市場(chǎng)，經(jīng)理人市場(chǎng)發(fā)展滯緩以及法律法規(guī)方面的缺位對(duì)經(jīng)理股票期權(quán)激勵(lì)在我國(guó)企業(yè)的實(shí)施構(gòu)成了宏觀(guān)層面的障礙，而公司治理結(jié)構(gòu)不完善、經(jīng)理人