職業(yè)生涯考慮影響開放式基金經(jīng)理投資行為的實(shí)證研究.pdf

1、本文主要實(shí)證研究了我國(guó)開放式基金經(jīng)理的職業(yè)生涯考慮是否影響到了他的投資行為。首先從理論角度進(jìn)行了分析：定義了基金經(jīng)理職業(yè)生涯考慮的概念，提出了基金經(jīng)理能力評(píng)價(jià)的關(guān)鍵指標(biāo)。分析了職業(yè)生涯考慮的激勵(lì)作用及其對(duì)基金經(jīng)理投資行為的影響。然后在理論分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行了實(shí)證研究。我們只有了解到基金經(jīng)理職業(yè)生涯考慮的現(xiàn)實(shí)情況之后，才能對(duì)職業(yè)生涯考慮對(duì)基金經(jīng)理投資行為的影響進(jìn)行假設(shè)和檢驗(yàn)。因此本文的實(shí)證研究分為兩個(gè)步驟。第一步驟通過對(duì)開放式基金經(jīng)理的職業(yè)

2、狀況與基金產(chǎn)出(包括基金相對(duì)業(yè)績(jī)和投資行為)、經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)關(guān)系的實(shí)證研究分析了目前我國(guó)開放式基金經(jīng)理的職業(yè)生涯考慮現(xiàn)狀。研究結(jié)論與職業(yè)生涯考慮理論分析的結(jié)論一致，經(jīng)驗(yàn)少的基金經(jīng)理的職業(yè)狀況對(duì)產(chǎn)出的敏感度要大于經(jīng)驗(yàn)多的基金經(jīng)理：經(jīng)驗(yàn)少的基金經(jīng)理在所管理的基金相對(duì)業(yè)績(jī)較差時(shí)更容易被降職或解雇；在所管理的基金相對(duì)業(yè)績(jī)較差時(shí)，經(jīng)驗(yàn)少的基金經(jīng)理采用非常規(guī)的投資行為而產(chǎn)生消極職業(yè)狀況的可能性更大。第二步驟在第一步驟研究結(jié)論的基礎(chǔ)上，提出了職業(yè)生涯考慮影