激勵(lì)性經(jīng)理薪酬的風(fēng)險(xiǎn)根源與防范-中外三個(gè)銀行案例研究.pdf

1、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者尤其是經(jīng)理（CEO）薪酬問題越來越受到學(xué)術(shù)界和社會(huì)的廣泛關(guān)注?，F(xiàn)代企業(yè)由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離引起了委托代理問題，容易造成經(jīng)理人員的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題。于是財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹森與墨菲等人提出了“按績(jī)效付酬”理論，引入各種股權(quán)激勵(lì)性薪酬以便能更好地解決委托代理問題。但是2002年發(fā)生的的安然、世通公司等財(cái)務(wù)丑聞事件，主要顯示了美國公司治理體制存在著嚴(yán)重的缺陷，設(shè)置不合理的激勵(lì)性經(jīng)理薪酬并沒有解決委托代理問題，反而誘發(fā)了新的道德風(fēng)

2、險(xiǎn)。美國國會(huì)針對(duì)此案出臺(tái)了《2002年薩班斯·奧克斯利法案》，事隔幾年后，華爾街高管拿著高薪，結(jié)果卻是許多銀行（如雷曼兄弟）紛紛倒閉，也有個(gè)別銀行（匯豐銀行）逃離了破產(chǎn)的命運(yùn)，銀行業(yè)對(duì)公司經(jīng)理同樣實(shí)施了激勵(lì)性薪酬，給公司帶來的結(jié)果并不一樣，這些都值得深入思考。本文以此次金融危機(jī)為出發(fā)點(diǎn)，指出按績(jī)效付酬理論提出的股權(quán)激勵(lì)薪酬在一定程度上確實(shí)有積極作用，卻忽視了本身存在的風(fēng)險(xiǎn)性；通過探討激勵(lì)性經(jīng)理薪酬風(fēng)險(xiǎn)的原因，找出經(jīng)理激勵(lì)性薪酬風(fēng)險(xiǎn)的根源