政治聯(lián)系、市場化進程與高管變更的研究——來自我國民營上市公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、企業(yè)高層更換一直以來都受到學術界的特別關注,是公司治理研究中的一個重要方面。在我國轉軌經(jīng)濟背景下,民營企業(yè)逐步建立起現(xiàn)代企業(yè)制度,不斷優(yōu)化內(nèi)部治理結構。企業(yè)的內(nèi)在行為與外部環(huán)境密切相關,在當前,政府環(huán)境對民營經(jīng)濟發(fā)展至關重要,民營企業(yè)的政治聯(lián)系對其內(nèi)部治理安排也有潛在影響。
　　本文選取2007-2012年直接上市的民營公司為樣本,剔除買殼上市的企業(yè),就民營企業(yè)政治聯(lián)系對高管變更的影響進行理論和實證分析。本文首先在公司治理理論和政

2、府干預理論的基礎上,從業(yè)績角度分析高管變更機制,以及民營企業(yè)高管變更的特征性。然后,詳細闡述了民營企業(yè)政治聯(lián)系對高管變更的影響路徑,分析政治聯(lián)系是通過何種渠道來影響高管變更機制的正常發(fā)揮的。最后,將這一研究放置在市場化進程中,具體分析在市場化進程不同的地區(qū),民營企業(yè)政治聯(lián)系對高管變更的影響。研究結果表明,民營企業(yè)高管變更機制能夠得到有效發(fā)揮,公司治理安排是有效的。不過,民營企業(yè)政治聯(lián)系干擾了高管變更機制的正常發(fā)揮,政治聯(lián)系給民營企業(yè)內(nèi)部