嬌韻達(dá)國(guó)際化妝品公司私募(PE)股權(quán)融資方式選擇研究.pdf

1、私募股權(quán)融資基金是指憑借非公開方式對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行權(quán)益性投資,并且在投資實(shí)施過程中思考將來退出機(jī)制,未來對(duì)被投資企業(yè)實(shí)施上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式,等待對(duì)現(xiàn)有投資升值后退出獲利。對(duì)于解決中小企業(yè)特別是美容行業(yè)低抵押率融資困境,在這個(gè)過程中,私募股權(quán)基金功不可沒。
　　論文從私募股權(quán)融資方式入手,分析了嬌韻達(dá)國(guó)際化妝品公司是否接受私募融資案的基礎(chǔ)上,對(duì)私募股權(quán)融資基金、對(duì)賭協(xié)議等概念進(jìn)行闡述,以案例出發(fā),就私募投資的風(fēng)險(xiǎn)和股權(quán)分配

2、方案進(jìn)行分析。文章最后部分將嬌韻達(dá)所面臨的融資問題推廣到整個(gè)美容行業(yè),抽象出企業(yè)接受私募融資(PE)可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn),并給出對(duì)賭協(xié)議中企業(yè)應(yīng)對(duì)策略和法律完善建議。
　　具體來說,論文除緒論和結(jié)語(yǔ)外,共分為五個(gè)部分:
　　第一部分介紹了嬌韻達(dá)國(guó)際化妝品公司概況并且分析了嬌韻達(dá)現(xiàn)階段行業(yè)環(huán)境。通過波特五力模型、鉆石模型和飽和度分析,對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)環(huán)境進(jìn)行闡述,結(jié)合嬌韻達(dá)所在行業(yè)的發(fā)展階段,正處在上升成長(zhǎng)期的企業(yè)選擇合理

3、的融資方式進(jìn)行擴(kuò)張符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律。
　　第二部分是嬌韻達(dá)融資方式可行性分析,論文從企業(yè)可選擇的融資方式進(jìn)行入手,通過對(duì)期望收益率和資本成本率的計(jì)算分析企業(yè)自有資金、銀行力量和風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)融資渠道選擇,接下來著重闡述了私募股權(quán)融資方式的特征、運(yùn)作模式,在企業(yè)接受融資時(shí)要注意考慮與自身戰(zhàn)略相結(jié)合,并對(duì)對(duì)賭協(xié)議內(nèi)涵進(jìn)行闡釋。
　　第三部分是企業(yè)接受私募(PE)融資評(píng)估分析,利用馮·諾曼-摩根斯頓效用函數(shù),對(duì)公司的期望效用進(jìn)行測(cè)算,

4、然后依據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM),對(duì)beta系數(shù)進(jìn)行測(cè)算,分析企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好,最終得出企業(yè)選擇私募股權(quán)融資方式。
　　第四部分闡釋了嬌韻達(dá)接受私募股權(quán)融資后股權(quán)分配問題和簽訂對(duì)賭協(xié)議后風(fēng)險(xiǎn)防控問題,假設(shè)其接受私募融資,進(jìn)一步對(duì)股權(quán)分配方式進(jìn)行詳細(xì)路演,對(duì)股權(quán)分配細(xì)則進(jìn)行配比,同時(shí)提出嬌韻達(dá)接受私募(PE)融資后風(fēng)險(xiǎn)防控可能存在的漏洞,提醒企業(yè)把控自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),為企業(yè)創(chuàng)造良好的內(nèi)控。
　　第五部分假設(shè)嬌韻達(dá)接受私募融資后發(fā)展