我國上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素的新探析——基于產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形態(tài)視角的研究.pdf

1、從上世紀(jì)八十年代中期,BranderandLewis的開創(chuàng)性研究以來,產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)影響的研究已成為資本結(jié)構(gòu)決定因素的重要研究問題。然而,到目前為止,研究產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)資本結(jié)構(gòu)影響的研究成果并不是很多,大多數(shù)學(xué)者把研究的重點(diǎn)放在了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響上,尤其是針對(duì)我國企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行研究產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)資本結(jié)構(gòu)選擇的影響的就更少。
　　 針對(duì)這一研究現(xiàn)狀,本文選取了從不同產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形態(tài)的角度,研究其對(duì)資

2、本結(jié)構(gòu)的影響。這一研究視角是目前同類研究中較為新穎的,同時(shí),本文以中國955家上市公司2005-2009年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為對(duì)象并且綜合考慮中國資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀以及產(chǎn)品市場(chǎng)的實(shí)際,這將使得研究結(jié)論更加符合我國企業(yè)的實(shí)際情況;另外,文章采用了有效的計(jì)量模型對(duì)所選公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了檢驗(yàn),實(shí)證分析了產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系以及不同競(jìng)爭(zhēng)形態(tài)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響程度、影響方式等。研究表明,產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度和企業(yè)的負(fù)債水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,不同