反壟斷法與證券行業(yè)規(guī)制法協(xié)調(diào)——以證券交易傭金反壟斷審查為例.pdf

1、2014年，陜西省證券業(yè)因組成證券交易傭金的價格聯(lián)盟受到反壟斷執(zhí)法機關(guān)之一國家發(fā)展和改革委員會（以下簡稱“國家發(fā)改委”）的調(diào)查，中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“證監(jiān)會”）亦對該事項進行著持續(xù)地監(jiān)管，兩部門對該事件的基本態(tài)度存在差異、權(quán)限存在交叉，《反壟斷法》與《證券法》就證券行業(yè)內(nèi)反壟斷行為的授權(quán)存在沖突。
　　我國尚不存在解決該沖突的實務(wù)經(jīng)驗，美國就解決證券法律法規(guī)與反壟斷法之間的沖突問題已有大量先例，該先例中產(chǎn)生了解決沖突的

2、原則——即證券法雖未明文排除適用反壟斷法，但因美國證券交易委員會（以下簡稱“SEC”）在證券法的授權(quán)下對案件中的行為進行持續(xù)監(jiān)管，因此該等行為“默示豁免”反壟斷法的適用。該制度對我國相關(guān)實務(wù)具有借鑒意義。
　　本文首先闡述了證監(jiān)會與國家發(fā)改委就傭金價格聯(lián)盟一案存在的沖突權(quán)限，并分析了前人的研究成果與中國的實踐中并未提供該沖突的解決方式。其次對美國先例進行了分析，提取了“默示豁免”的四個適用要件：證券法授權(quán)SEC管轄涉訴行為、SEC