基于EVA模型的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)價(jià)值研究——以網(wǎng)宿科技為例.pdf

1、隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的深化，中小型企業(yè)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中體現(xiàn)的活力更加明顯，為了解決其發(fā)展中遇到的融資難題，進(jìn)一步提升市場(chǎng)投資的效率，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)成為了新時(shí)代的選擇。近兩年創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)數(shù)量呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的狀態(tài)，但公司財(cái)務(wù)狀況與盈利能力等參差不齊，這使得投資人的篩選成本不斷增加，致使該市場(chǎng)流動(dòng)性分化日益嚴(yán)重。
　　建立起一套創(chuàng)業(yè)板企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系，對(duì)于市場(chǎng)各方的綜合影響有利于降低創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資門檻，吸引更多的投資資金，以促使資本市場(chǎng)的進(jìn)一步

2、壯大，改善目前存在的流動(dòng)性問題。常用的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法，如成本法、收益法和市場(chǎng)法在應(yīng)用時(shí)均存在一些不適用于評(píng)估創(chuàng)業(yè)板企業(yè)價(jià)值的缺陷。而經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)評(píng)估法的特點(diǎn)可以在一定程度上彌補(bǔ)上述缺陷，且可以論證其在操作上具有可行性，具有較強(qiáng)的可操作性。
　　本文以網(wǎng)宿科技為例，利用EVA價(jià)值評(píng)估模型對(duì)其進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，再與公司市值相比較得出結(jié)果，并由此進(jìn)一步分析、提出建議。主體研究?jī)?nèi)容如下:
　　首先，本文以EVA基本理論的提出為

3、開端，分別簡(jiǎn)述了EVA評(píng)估法在國(guó)內(nèi)外的發(fā)展情況，概括總結(jié)了中外學(xué)者在各個(gè)研究階段和方向提出的重要論斷。介紹EVA的計(jì)算過程和EVA價(jià)值評(píng)估模型。重點(diǎn)描述了出于EVA理念和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的自身特點(diǎn)，如何選擇計(jì)算EVA指標(biāo)時(shí)的會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目。
　　其次，本文分析了利用EVA價(jià)值評(píng)估模型對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的優(yōu)勢(shì)。先從中國(guó)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)所面臨的宏觀環(huán)境和自身經(jīng)營(yíng)狀況等基本情況開始分析，再對(duì)比成本法、市場(chǎng)法和收益法三種傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法，最后

4、得出利用EVA價(jià)值評(píng)估模型對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的優(yōu)越性。
　　再次，本文以網(wǎng)宿科技為例，利用EVA價(jià)值評(píng)估模型對(duì)其進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。首先進(jìn)行了宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)背景、和網(wǎng)宿科技公司基本面分析;之后利用其財(cái)務(wù)報(bào)告中的公開數(shù)據(jù)，估算其未來期間的經(jīng)濟(jì)增加值，折現(xiàn)得出基于EVA視角的公司價(jià)值，并與基期（2015年末）之后三個(gè)月公司平均市值進(jìn)行比較;經(jīng)對(duì)比計(jì)算發(fā)現(xiàn)EVA價(jià)值評(píng)估模型應(yīng)用于網(wǎng)宿科技這一創(chuàng)業(yè)板企業(yè)具有應(yīng)用效用。
　　最后，