基于新準(zhǔn)則上市公司每股收益指標(biāo)信息含量分析.pdf

1、財(cái)政部2006年頒發(fā)了39項(xiàng)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，標(biāo)志著我國(guó)與國(guó)際慣例趨同的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系已經(jīng)正式建立，新準(zhǔn)則摒棄了之前的“全面攤薄每股收益—加權(quán)平均每股收益”披露模式，采用了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的做法，即“基本每股收益—稀釋每股收益”模式，一方面，同國(guó)際趨同，增強(qiáng)了會(huì)計(jì)信息同國(guó)外的可比性，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展；另一方面，在理論上采取“基本每股收益一稀釋每股收益”模式比“全面攤薄每股收益—加權(quán)平均每股收益”模式更加合理。但是我國(guó)證券市場(chǎng)起步較晚，

2、走向成熟還需要一個(gè)不斷探索的過(guò)程，每股收益新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施能否在我國(guó)證券市場(chǎng)上傳遞有用的信息，還有待于實(shí)際數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)，本文以2007年滬深股市A股上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，通過(guò)實(shí)證研究的方法，對(duì)基本每股收益和稀釋每股收益兩個(gè)指標(biāo)的信息含量進(jìn)行研究，本文主要從事件研究法的累計(jì)超額平均報(bào)酬率和盈余反應(yīng)系數(shù)兩個(gè)方面對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，最終得到以下結(jié)論：第一，“基本每股收益-稀釋每股收益”報(bào)告模式在實(shí)施的第一年，一定程度上能向市場(chǎng)傳遞決策有

3、用的信息，且相比以往的實(shí)證分析經(jīng)驗(yàn)(擬合優(yōu)度在2％-5％間)，該種模式具有更多的信息含量(最高達(dá)到9.4％)：第二，稀釋每股收益指標(biāo)相比基本每股收益能夠向市場(chǎng)傳遞更多的信息，更具有決策有用性，因此，上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告同時(shí)披露基本每股收益和稀釋每股收益指標(biāo)是很有必要的。從而證實(shí)了每股收益新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在實(shí)施的第一年取得了較好的效果；同時(shí)，本文基于已有的研究成果，對(duì)每股收益在決策中的局限性進(jìn)行總結(jié)，并分析新準(zhǔn)則中關(guān)于每股收益的規(guī)定還存在的不足，并