無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性研究——以高新技術(shù)上市公司為樣本的實(shí)證檢驗(yàn).pdf

1、鑒于無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和企業(yè)發(fā)展的重要性，越來越多的學(xué)者開始關(guān)注無形資產(chǎn)的研究，這同樣也表現(xiàn)在無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)領(lǐng)域。隨著新技術(shù)革命的興起，國外學(xué)者便逐漸認(rèn)識(shí)到將無形資產(chǎn)作為一個(gè)獨(dú)立資產(chǎn)項(xiàng)目來提供會(huì)計(jì)信息的必要性，并展開了對(duì)無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)的研究。而隨著實(shí)證研究的興起，學(xué)者們紛紛將實(shí)證方法引入到無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)領(lǐng)域的研究中，取得了不少研究成果。我國學(xué)者自上世紀(jì)80年代末、90年代初開始關(guān)注無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)的研究，采取的研究方法基本是規(guī)范研究。直到20

2、01年，薛云奎和王志臺(tái)才開始采用實(shí)證研究方法。雖然在這些年不斷有學(xué)者在會(huì)計(jì)學(xué)領(lǐng)域內(nèi)對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行了實(shí)證研究，但相關(guān)實(shí)證研究成果仍然十分匱乏。本文認(rèn)為主要在多樣性和細(xì)化程度上還有很多值得深入探討的空間，本文即在這些方向上付出努力，以期獲得更豐富的結(jié)論，推進(jìn)相關(guān)實(shí)證研究。 本文共分為六章，各章的內(nèi)容概要如下： 第1章：導(dǎo)論。本章介紹了本文的研究背景與動(dòng)機(jī)、國內(nèi)外無形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的研究文獻(xiàn)綜述、本文的研究意義及研究思路。本文

3、認(rèn)為，更有針對(duì)性的對(duì)我國高新技術(shù)上市公司無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行價(jià)值相關(guān)性實(shí)證研究，可以細(xì)化和完善我國無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性研究，并可以為我國高新技術(shù)上市公司無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)研究積累經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，以及初步探討我國無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)新準(zhǔn)則的作用，從而有助于指導(dǎo)我國高新技術(shù)上市公司無形資產(chǎn)信息披露工作。 第2章：無形資產(chǎn)價(jià)值與會(huì)計(jì)信息。本章主要對(duì)下文實(shí)證研究所涉及的相關(guān)概念和研究?jī)?nèi)容進(jìn)行理論鋪陳。首先，討論了無形資產(chǎn)的涵義。本文認(rèn)為無形資產(chǎn)內(nèi)涵應(yīng)

4、該比現(xiàn)有已經(jīng)納入會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的無形資產(chǎn)更深遠(yuǎn)，但是本文進(jìn)行的實(shí)證研究主要還是針對(duì)無形資產(chǎn)的會(huì)計(jì)信息來展開，在概念上應(yīng)該說是側(cè)重于已確認(rèn)的無形資產(chǎn)。其次，分析了無形資產(chǎn)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素。本文認(rèn)為無形資產(chǎn)之所以能夠在企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中做出巨大貢獻(xiàn)是因?yàn)槠渥陨硭哂兴膫€(gè)獨(dú)特的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，并且這些價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素應(yīng)該被體現(xiàn)在無形資產(chǎn)的價(jià)值中，這應(yīng)該既是無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)研究的本源促動(dòng)又是關(guān)鍵所在。最后對(duì)關(guān)于無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息的研究進(jìn)行了述評(píng)。本文認(rèn)為，我國無形資

5、產(chǎn)會(huì)計(jì)研究方興未艾，關(guān)于無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)的理論研究以經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化為促動(dòng)，圍繞無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息的決策相關(guān)性質(zhì)量特征，分別在確認(rèn)、計(jì)量和披露三大方面展開探討。為了較全面系統(tǒng)的對(duì)其加以實(shí)證研究，以便能夠進(jìn)行綜合分析獲得更豐富的研究結(jié)果，本文決定參考理論研究方面的思路和成果，將納入報(bào)表并能夠綜合反映已確認(rèn)無形資產(chǎn)確認(rèn)計(jì)量情況的凈額會(huì)計(jì)信息作為重點(diǎn)研究?jī)?nèi)容；同時(shí)，對(duì)納入附注并能夠更細(xì)化反映無形資產(chǎn)計(jì)量過程的R&D支出相關(guān)會(huì)計(jì)信息和無形資產(chǎn)攤銷會(huì)計(jì)信息

6、加以研究。 第3章：相關(guān)理論基礎(chǔ)。本章首先闡述和分析了價(jià)值相關(guān)性研究的理論平臺(tái)——有效市場(chǎng)假說，這是通過資本市場(chǎng)來進(jìn)行會(huì)計(jì)信息有用性研究具有理論合理性的重要假說前提。其次對(duì)會(huì)計(jì)信息作用機(jī)制加以述評(píng)，并指出本文無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性實(shí)證研究采用的是計(jì)價(jià)觀的研究思路。最后對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性這種研究方法進(jìn)行簡(jiǎn)單闡述。價(jià)值相關(guān)性實(shí)證研究是隨著當(dāng)代計(jì)價(jià)觀興起，在20世紀(jì)最后十余年發(fā)展起來的一種會(huì)計(jì)信息有用性研究方法，其主要是研究在其

7、他信息干擾下某一期間內(nèi)某一會(huì)計(jì)信息與股價(jià)的關(guān)系，從而探究會(huì)計(jì)信息與股票價(jià)格之間的直接關(guān)系，并由此揭示會(huì)計(jì)信息對(duì)于投資者的有用性。本文最終確定，將根據(jù)研究需要對(duì)Ohlson股價(jià)模型加以修正來獲得本文的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?，并主要通過回歸分析來進(jìn)行本文的實(shí)證研究。 第4章：無形資產(chǎn)表內(nèi)凈額會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性實(shí)證檢驗(yàn)。本章根據(jù)前文的相關(guān)理論鋪墊和已有研究成果，并結(jié)合自己的分析提出了研究假設(shè)。根據(jù)本章研究?jī)?nèi)容的需要，通過將Ohlson股價(jià)模型中的

8、每股凈資產(chǎn)變量拆分為每股有形凈資產(chǎn)和每股無形凈資產(chǎn)，確定了對(duì)無形資產(chǎn)凈額會(huì)計(jì)信息的絕對(duì)值進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)的模型；通過對(duì)Ohlson股價(jià)模型添加無形資產(chǎn)比重變量，確定了對(duì)無形資產(chǎn)凈額會(huì)計(jì)信息的相對(duì)值進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)的模型。本章樣本選取的是我國經(jīng)國家認(rèn)定的高新技術(shù)上市公司2005～2007年的年報(bào)數(shù)據(jù)。經(jīng)過描述性統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)我國高新技術(shù)上市公司無形資產(chǎn)發(fā)展方面存在好的趨勢(shì)，但仍然與高新技術(shù)企業(yè)的性質(zhì)不相匹配。經(jīng)過多元線性回歸分析發(fā)現(xiàn)，我國高新技術(shù)

9、上市公司無形資產(chǎn)凈額會(huì)計(jì)信息無論絕對(duì)值還是相對(duì)值都不具價(jià)值相關(guān)性；沒有充分的證據(jù)可以證明新準(zhǔn)則能夠提高無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性。為了尋找造成這種結(jié)果的原因，本章又進(jìn)行了后續(xù)的分析。經(jīng)過對(duì)無形資產(chǎn)凈額與經(jīng)營業(yè)績(jī)關(guān)系的Pearson相關(guān)分析，發(fā)現(xiàn)無形資產(chǎn)確實(shí)對(duì)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展具有貢獻(xiàn)潛力，也證明了這不是造成無形資產(chǎn)凈額會(huì)計(jì)信息不具價(jià)值相關(guān)性的原因。經(jīng)過對(duì)不同取樣方法的回歸結(jié)果進(jìn)行比較分析，發(fā)現(xiàn)無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的變化趨勢(shì)與樣本表現(xiàn)出

10、來的無形資產(chǎn)規(guī)模的變化趨勢(shì)一致，且理論上應(yīng)該具有大規(guī)模無形資產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)在現(xiàn)實(shí)中卻并非如此，這說明通過樣本的細(xì)化凸顯出了高新技術(shù)上市公司這一特征群體在無形資產(chǎn)發(fā)展與無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)方面的問題。經(jīng)過對(duì)股價(jià)指數(shù)的走勢(shì)分析，發(fā)現(xiàn)本文研究區(qū)間的資本市場(chǎng)狀況與已有研究中研究區(qū)間的不同，這也會(huì)造成一定的影響。但是模型中其他變量的回歸結(jié)果并未因此發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，結(jié)合有效市場(chǎng)假說的理論前提，本文認(rèn)為在外部影響下的回歸結(jié)果對(duì)于所研究的問題還是具有一定說明

11、力。 第5章：無形資產(chǎn)附注會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性實(shí)證檢驗(yàn)。本章的回歸分析基本沿用了表內(nèi)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性實(shí)證檢驗(yàn)的方法。在研究?jī)?nèi)容上，主要由我國高新技術(shù)上市公司R&D支出會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性實(shí)證檢驗(yàn)和我國高新技術(shù)上市公司無形資產(chǎn)攤銷會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性實(shí)證檢驗(yàn)兩個(gè)小部分構(gòu)成。在檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蜕?，根?jù)研究?jī)?nèi)容的需要，同樣采用變量拆分的方法修正了Ohlson股價(jià)模型，獲得了分別用于兩部分內(nèi)容中回歸分析的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ汀＝?jīng)過實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，計(jì)入無形資

12、產(chǎn)的開發(fā)支出具有價(jià)值相關(guān)性，且被賦予很高的估值系數(shù)；計(jì)入損益的研究開發(fā)支出與開發(fā)支出項(xiàng)目余額的會(huì)計(jì)信息不具有價(jià)值相關(guān)性；無形資產(chǎn)攤銷會(huì)計(jì)信息不具有價(jià)值相關(guān)性。由于我國關(guān)于這兩方面的會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性實(shí)證研究近乎于零，無法通過研究間的比較來加以分析，并且這兩方面更多的反映了會(huì)計(jì)信息及披露方面的情況，本文主要通過理論分析以及對(duì)年報(bào)會(huì)計(jì)信息披露情況的分析來尋找造成這些結(jié)果的原因。本文認(rèn)為有關(guān)R&D和無形資產(chǎn)攤銷的會(huì)計(jì)信息及其披露質(zhì)量還有待進(jìn)一

13、步提高，這可能是影響這些會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性，進(jìn)而影響我國高新技術(shù)上市公司無形資產(chǎn)凈額會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的部分原因。 第6章：研究總結(jié)。本章闡述了論文的主要貢獻(xiàn)，并對(duì)全文的研究結(jié)論進(jìn)行了總結(jié)，據(jù)此，針對(duì)我國高新技術(shù)上市公司無形資產(chǎn)發(fā)展、無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息披露以及我國無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)研究三個(gè)方面提出政策建議，并指出今后研究的方向。 本文的主要貢獻(xiàn)有：本文針對(duì)我國高新技術(shù)上市公司這一類切合時(shí)代發(fā)展要求的特定企業(yè)層面，對(duì)無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)信

14、息的價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證研究。在本文的研究中：(1)首次著重于無形資產(chǎn)在傳統(tǒng)企業(yè)與高新技術(shù)企業(yè)之間的差別，選取了因被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)而享受稅收優(yōu)惠或政府補(bǔ)助的上市公司為樣本，從樣本上可以集中體現(xiàn)我國一類特定的企業(yè)群體在無形資產(chǎn)發(fā)展、無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息及披露質(zhì)量等方面的情況及問題，為我國高新技術(shù)企業(yè)無形資產(chǎn)的相關(guān)研究提供參考，為我國高新技術(shù)企業(yè)無形資產(chǎn)實(shí)務(wù)提供指引。(2)以O(shè)hlson通過嚴(yán)密數(shù)學(xué)推導(dǎo)所獲得的股價(jià)模型為基礎(chǔ)，根據(jù)研究需要，