運用“預(yù)測市場”的方法估測現(xiàn)金流——以電信運營行業(yè)為例.pdf

1、在社會科學(xué)的范疇內(nèi)，了解過去未必能知道未來，聞故不一定能知新。但對于過去和未來的鏈接方式研究的越深入，就越能根據(jù)現(xiàn)有的信息來預(yù)測未來。假使能夠通過在已知的系統(tǒng)中連續(xù)而實時地匯聚判斷、集成智慧，來修正現(xiàn)有的理論，那么一旦已知系統(tǒng)中某些模型趨向于暫時的穩(wěn)定，就可以應(yīng)用該模型至未知的系統(tǒng)中。
　　作為一門新課題來說，預(yù)測市場把這個理論得到了部分的實現(xiàn)。從期貨的角度來解釋，期貨市場主要功能是"價格發(fā)現(xiàn)"，進而穩(wěn)定經(jīng)濟的發(fā)展。而在預(yù)測市場中

2、，它的主要功能卻是"觀點發(fā)現(xiàn)"，即參與者買賣的標的是未來事件是否發(fā)生，通過集體智慧來逼近真實情況，達到穩(wěn)定事件發(fā)生或不發(fā)生的影響。
　　本文從對預(yù)測市場的原理研究開始，通過凱利公式來說明參與者對于自己財富和交易賠率的認識，進而引出了預(yù)測市場的標準公式:即事件標的之價格和參與者的觀點是相同的，前提條件是其個人財富與其對事件判斷的觀點獨立。然后圍繞機制設(shè)計，流程建議展開論述。最后通過一個實際的案例來分析了預(yù)測市場在電信運營企業(yè)的折現(xiàn)現(xiàn)

3、金流價值評估模型中的應(yīng)用。
　　由于電信運營行業(yè)具有現(xiàn)金流穩(wěn)定的特征，其現(xiàn)金的流入和流出容易計算，但在業(yè)績預(yù)測上卻是整個估值過程中最薄弱的環(huán)節(jié)。這需要匯集來自靠近最終用戶的各種專家意見，甚至需要匯集用戶本身對該運營網(wǎng)絡(luò)的預(yù)期。因此在該行業(yè)中運用預(yù)測市場的方法，具有非常典型的研究意義。
　　2007年發(fā)生的金融危機，其起因或隨之而產(chǎn)生的后果，對很多領(lǐng)域都產(chǎn)生了深遠的影響。如果能夠?qū)σ粋€具體的微觀資產(chǎn)達成合理評估，進而匯總類似資