中小板企業(yè)IPO的盈余管理行為研究.pdf

1、關(guān)于公司首次公開募股(IPO)前后的收益表現(xiàn)及其盈余管理，國內(nèi)外已有多項(xiàng)研究成果，這些研究的研究對(duì)象包括發(fā)達(dá)國家資本市場上的股票、中國B股和H股、中國A股，且都得出相同或類似的結(jié)論：公司在IPO之前收益表現(xiàn)良好而在IPO之后收益水平下降、公司在IPO之前存在盈余管理行為。中小板是中國A股市場上一個(gè)新的上市群體，中小板企業(yè)有其自身獨(dú)特的成長性，特別是在中國A股市場經(jīng)過近二十年的發(fā)展之后，在新的制度與經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，本文相信中小板企業(yè)在IPO前

2、后的收益表現(xiàn)及其隱含的原因也會(huì)有新的特點(diǎn)。本文研究了2006年在中小板上市的企業(yè)在IPO前后的收益表現(xiàn)以及企業(yè)在IPO前的是否存在盈余管理。研究發(fā)現(xiàn)：1、從測試樣本來看，在整個(gè)考察期內(nèi)，中小板企業(yè)的收益水平在IPO前2年最高，此后逐年下降，表現(xiàn)為單調(diào)遞減形態(tài)，并不呈經(jīng)典的倒V字形走勢(shì)；2、通過實(shí)證分析，本文也沒有發(fā)現(xiàn)中小板企業(yè)總體上在IPO前存在盈余管理行為的證據(jù)；3、通過對(duì)中小板企業(yè)在考察期內(nèi)收益表現(xiàn)持續(xù)下降的分析，本文發(fā)現(xiàn)中小板吸收