外匯交易與外匯風險

1、1 / 11一、名詞 一、名詞1、外匯動態(tài)含義：是指把一種貨幣兌換成另一國貨幣的交易行為,借以清算國際間債權債務關系的一種專門性的經營活動。外匯靜態(tài)含義：指最終實現(xiàn)國際間商品買賣或債務清償具體所使用的支付手段.外匯狹義：指以外幣計值的、用于清算國際間債權債務關系的支付手段。廣義的外匯:指一切能用于清償國際收支逆差的對外債權2、自由外匯：是指無需貨幣發(fā)行國批準，在國際結算中可以自由使用、自由兌換成其他貨幣，自由向第三國支付的外國貨幣及其支

2、付手段.3、基本匯率：一國貨幣與某關鍵貨幣對比制定出來的匯率。4、套算匯率：定義一:根據基本匯率套算出來的本幣與其他國家貨幣間的匯率. 定義二:根據美元標價法套算出來的除美元以外的其他國家貨幣間的匯率.5、外匯市場的含義 ：由經營外匯業(yè)務的銀行、各種金融機構以及公司企業(yè)與個人進行外匯買賣和調劑外匯余缺的交易場所. 主體構成是銀行與經紀人6、即期外匯交易：又稱現(xiàn)匯交易，是指買賣雙方成交后在兩個營業(yè)日內進行交割的外匯買賣。7、擇期交易：是

3、指交割日可由主動進行交易的一方在規(guī)定的未來某段時間內自由選擇的遠期外匯交易。8、即期拋補（Ｓpｏｔ Ｃoverinｇ）指利用即期外匯市場,買進或借入所需要支出的外匯，以規(guī)避匯率變動風險的行為。9、遠期外匯交易：又稱期匯交易、預約交易，是指買賣雙方在交易成交后并不立即進行交割，約定在未來的某個日期進行交割的外匯交易。10、掉期交易：是指交易者在買進(或賣出）某種外匯時，同時賣出(或買進）相等金額,但期限不同的同一種外國貨幣的外匯交易活動。

4、１1、套匯：是指利用不同的外匯市場、不同的貨幣種類、不同的交割期限在匯率上的差異,在較低匯率市場買進，在較高匯率市場賣出，即賤買貴賣,以賺取利潤的外匯交易。12、直接套匯（兩角套匯):利用兩個不同地點外匯市場之間某種貨幣匯率差異，同時在這兩個外匯市場上,一面賣出一面買進這種貨幣,以賺取匯率差額的套匯交易.13、間接套匯(三角套匯）：利用同一種貨幣，同一時間在三個不同外匯市場上的匯率差異進行資金調撥,賤買貴賣，賺取差額利潤的套匯交易。１4

5、、套期保值(抵補保值、海琴）賣出或買進價值相等于一筆外國資產或負債的外匯，使這筆外國資產或負債的價值不受匯率變動的影響,從而達到保值的目的.1５、拋補套利(抵補套利)：為防止套利期間匯率變動的風險，套利交易常與掉期交易結合進行。即要從較高的利息收入中減去掉期成本。16、外匯期貨交易（Cuｒｒencｙ Ｆutures）（貨幣期貨）是金融期貨的一種。指在固定的貨幣交易場所，買賣雙方通過貨幣期貨經紀人與交易所之間按照標準合同金額和固定的交割日

6、簽訂貨幣期貨合同，交付押金和手續(xù)費,在未來的某一天以一種貨幣買賣另一種貨幣的交易.１７、外匯期權：是指交易雙方按協(xié)定價格就將來是否購買某種貨幣或是否出售某種貨幣的選擇權達成的一個合約。規(guī)定一方（期權賣方）給另一方（期權買方）一種可以在指定條件下購買或出售某種貨幣的權力，另一方在合約有效期內,或在規(guī)定的合約到期日可按合約規(guī)定的匯價行使自己的買權或賣權，與期權賣方進行實際交割，或根據市場匯價的實際情況放棄買賣權力,讓合約過期而自動作廢。期權

7、買方的損失是預先付出的保險費用。18、貨幣互換（Cuｒrency Swap)是指交易雙方達成協(xié)議，相互掉換兩種不同貨幣的利息（浮息或固息均可），并于期滿日互相掉換本金.3 / 11UＳ＄/HK$即期匯率：7．7490/7.７500 一月期 7。764０/7。7660三月期 7。8205／７.8235客戶要求買美元,擇期從即期到三個月.銀行賣出美元(US＄），買入港元(HK＄)，即期

8、匯率與3個月遠期匯率相比,顯然，遠期美元賣出價對銀行最有利,因此，銀行報價為7.8２３5。8、外匯期貨市場結構 外匯期貨市場結構：期貨交易所、清算所、經紀公司、市場參與者9、歐式期權:期權的買方權力只能在期權到期日行使期權。美式期權:期權的買方可在期權到期日前的任何一天行使其期權。外匯期權按外匯交易形式可分為 外匯期權按外匯交易形式可分為：即期外匯期權、外匯期貨期權和期貨式期權即期外匯期權:指期權買方有權在到期日或以前，以協(xié)定價格買入或

9、賣出一定數(shù)量的某種外匯現(xiàn)貨。外匯期貨期權： 指期權買方有權在到期日或以前,以協(xié)定的匯價購入或售出一定數(shù)量的某種外匯期貨。期貨式期權: 指交易雙方以期貨交易的方式,根據期權價格的漲跌買進或賣出該種期權的交易。１0、期權價格決定 期權價格決定A．期權類型：美式期權比歐式期權貴些.B.內在價值：即履約價格與市場價格的差額買入期權:內在價值=市場價格-履約價格賣出期權: 內在價值=履約價格－市場價格Ｃ。 期權的時間值(有效期）期權合同的時間越長

10、，匯率變動的可能性越大,期權的時間價值就越大。D． 預期波幅。一般講，匯率較穩(wěn)定的貨幣的期權費較低，匯率波動幅度越大，期權費也就越高.E. 利率波動。標價貨幣的利率高，期權費就高，反之則低。F。 供求關系.供不應求期權費就高，反之則低。11 11、貨幣互換交易的類型 貨幣互換交易的類型1。 不同貨幣固定利率與固定利率的互換美國 瑞士美國公司 Ａ AAA(低利率)瑞士公司

11、 AAA(低利率) Ａ如果美國公司需要美元,瑞士公司需要瑞士法郎，那么兩公司可以利用自己的優(yōu)勢實現(xiàn)債務互換，這樣使雙方都能以較低的利率借得自己所需要的資金假設美國公司在瑞士發(fā)行1億瑞士法郎債券,期限為８年，票面利率6％,發(fā)行成本是票面金額的3%;瑞士公司在美國取得期限為8年的美元貸款,利率12％。即期匯率為１美元＝２瑞士法郎,雙方經過互換后取得的資金和支付的利率如下:（１）美國公司發(fā)行債券實際得到資金:1億—1億&#

12、215;3％ = 9700萬瑞士法郎（2)瑞士公司借入4８5０萬美元,合9700萬瑞士法郎，與美國公司互換；3）美國公司每年向瑞士公司支付美元利息１2％，8年后償還本金4８50萬美元；(4）瑞士公司每年向美國公司支付瑞士法郎利息6％,但實際利率為6。１9%（１億× ６％ / 0.97),8年后償還1億瑞士法郎債券本金.2. 不同貨幣浮動利率與固定利率的互換3. 不同貨幣浮動利率與浮動利率的互換12、外匯風險類型 外匯風險類