產權投資企業(yè)價值評估中的協(xié)同價值分配研究及案例分析.pdf

1、產權投資是一種以產權為對象的投資活動，通過買賣產權來獲得投資收益，而對于目標企業(yè)的價值評估是其中的核心問題。產權投資中的企業(yè)價值評估具有特殊性，即目標企業(yè)不但具有常規(guī)的企業(yè)價值，而且還有了潛在的協(xié)同價值。所謂的協(xié)同價值，就是指由于投資雙方間的合作，使得整體業(yè)績超過雙方的原有預期業(yè)績之和，進而產生的價值。鑒于產權投資企業(yè)價值評估的重要性，目前學術界已對該領域中常規(guī)企業(yè)價值和協(xié)同價值的評估進行了較為深入的研究，但對于協(xié)同價值分配的問題還很少

2、有系統(tǒng)研究。 所以，本文對產權投資企業(yè)價值評估中的協(xié)同價值分配問題進行了探索。作者首先在研究背景中細化了目標企業(yè)的價值構成，指出了投資雙方就收購價格的博弈實際上就是協(xié)同價值分配的問題；然后基于有效市場中股東同股同權的原則和協(xié)同價值合理化分配的假設，根據逆向思維進行了協(xié)同價值分配的研究，并秉著這一思想推導出協(xié)同價值分配模型；還發(fā)現了直接應用分配模型的方法解決產權投資評估問題的優(yōu)越性。最后，作者具體應用模型對產權投資案例進行了分析，