中小企業(yè)集合債券

1、中小企 中小企業(yè)集合 集合債券一、中小企 一、中小企業(yè)集合 集合債券的概念 券的概念所謂中小企業(yè)集合債券是在由于受到信用、規(guī)模等約束，單個中小企業(yè)難以獲得較高的信用評級、不能通過在債券市場直接發(fā)行債券進行融資的情況下，運用信用增級的原理，使若干個中小企業(yè)各自作為債券發(fā)行主體，確定債券發(fā)行額度，使用統(tǒng)一的債券名稱，形成一個總發(fā)行額度、統(tǒng)一組織、集合發(fā)行的一種企業(yè)債券。中小企業(yè)集合債券是由擔保機構(gòu)擔保，銀行或者證券公司作為承銷商，信用評定機

2、構(gòu)、會計師事務所、律師事務所、財務顧問等機構(gòu)共同參與的創(chuàng)新債券。二、中小企 二、中小企業(yè)集合 集合債券的特征 券的特征1、風險分散。由若干家中小企業(yè)各自作為債券發(fā)行主體，形成集合債券，使用統(tǒng)一的債券名稱，形成一個總發(fā)行額度，債券發(fā)行人是所發(fā)行債券的第一償債人，為了降低債券風險，擔保公司為發(fā)行人提供相應的擔保措施（保證、抵押、質(zhì)押），是第二償債來源。由于是多個企業(yè)共同發(fā)行，這種方式能夠分散風險，每個發(fā)行人只承擔部分融資風險。2、融資成本低

3、。發(fā)行債券融資成本要遠低于發(fā)行股票融資的成本。另外，企業(yè)債券發(fā)行利率低于同期限商業(yè)銀行貸款利率，且債券利息可在稅前支付計入成本，節(jié)約了企業(yè)財務成本。如“07 中關村”集合債券利率為 6.68%，而銀行 3 年貸款利率為 7.74%。即使考慮發(fā)行費及中介費，中小集合債券融資成本也要低于銀行貸款。1 000 元。4、發(fā)行期限。集合債券發(fā)行期限一般為 3~5 年，以國家發(fā)改委最終審批結(jié)果為準。5、債券償還方式。債券償還方式根據(jù)債券期限的不同有

4、所差異。一般為三年期債券，在第三年的最后一季度逐月分次償還本金；五年期債券，將分別在債券存續(xù)期滿三年時償還部分本金，存續(xù)期滿四年時償還部分本金，存續(xù)期滿五年時償還剩余本金和最后一期利息。6、票面利率。集合債券一般多采用固定利率，也有浮動利率。固定利率在債券存續(xù)期內(nèi)固定不變，采用單利按年計息，不計復利。如“07中關村”集合債券，為三年期固定利率債券，票面年利率 6.68%，在債券存續(xù)期內(nèi)固定不變。7、付息方式。集合債券的利息每年支付一次。

5、8、承銷方式。集合債券由承銷團負責承銷，一般采用余額包銷方式。9、債券擔保。由符合條件的機構(gòu)為集合債券提供統(tǒng)一擔保（即為統(tǒng)一擔保人），以提高集合債券的信用等級，促進集合債券的成功發(fā)行。集合債券發(fā)行人需向統(tǒng)一擔保人提供必要的反擔保。如果統(tǒng)一擔保人要求由其認可的擔保機構(gòu)提供反擔保，集合債券發(fā)行人需向統(tǒng)一擔保人認可的委托擔保機構(gòu)提供必要的保證措施。統(tǒng)一擔保人及委托擔保機構(gòu)對各自所擔保的企業(yè)發(fā)債額度承擔連帶責任，保證的范圍包括債券本金及利息、違