新形勢下商業(yè)銀行資本補(bǔ)充路徑初探

1、摘 要當(dāng)前，受多種因素影響，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充需求較大。本文首先介紹了國際及國內(nèi)資本監(jiān)管政策的演進(jìn)過程，分析了商業(yè)銀行可能選擇的資本補(bǔ)充路徑，最后結(jié)合國內(nèi)銀行業(yè)資本現(xiàn)狀，對進(jìn)一步提升商業(yè)銀行資本補(bǔ)充能力提出了相關(guān)建議。關(guān)鍵詞 鍵詞商業(yè)銀行 資本監(jiān)管 資本補(bǔ)充 核心一級資本為做好“六穩(wěn)”工作，落實(shí)“六?！比蝿?wù)，商業(yè)銀行積極履行社會責(zé)任，持續(xù)深耕服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加大減費(fèi)讓利工作力度。與此同時，受信貸投放力度加大、息差縮窄及資產(chǎn)質(zhì)量承壓

2、等因素影響，商業(yè)銀行資本監(jiān)管達(dá)標(biāo)壓力與日俱增。本文著重從資本監(jiān)管政策演進(jìn)、資本補(bǔ)充路徑選擇等方面進(jìn)行剖析，并對進(jìn)一步提升商業(yè)銀行資本補(bǔ)充能力提出相關(guān)建議。資本監(jiān)管政策沿革 管政策沿革（一）國 （一）國際商業(yè)銀 業(yè)銀行的 行的資本監(jiān)管歷程作為專業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的特殊主體，商業(yè)銀行自誕生之日起就受到各國監(jiān)管部門的高度關(guān)注。以 1988 年巴塞爾協(xié)議的誕生為分水嶺，現(xiàn)代商業(yè)銀行正式確立了以資本為主要載體的審慎監(jiān)管體系。在巴塞爾協(xié)議出現(xiàn)之前，各國監(jiān)管

3、當(dāng)局主要通過完善存款保險(xiǎn)制度、最終貸款人制度等保障商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營，但上述偏事后的管理方式并不能完全防范商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，尤其是布雷頓森林體系解體后，金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，在某些特殊時期還出現(xiàn)了較大的風(fēng)險(xiǎn)事件。有鑒于此，為提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（以下簡稱“巴塞爾委員會”）于 1975 年成立，建立了以資本約束為核心的資本監(jiān)管框架，并歷經(jīng) 30多年的不斷優(yōu)化，最終形成了現(xiàn)行的以《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》[1]為基礎(chǔ)，以

4、杠桿率、全球系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管為輔的現(xiàn)代商業(yè)銀行資本監(jiān)管體系。（二）我國商 （二）我國商業(yè)銀 業(yè)銀行的 行的資本監(jiān)管歷程盡管我國現(xiàn)代商業(yè)銀行的發(fā)展歷程較短，但資本監(jiān)管歷程與巴塞爾協(xié)議的三個版本緊密契合。我國分別于 1996 年、2004 年、2007 年及 2012 年進(jìn)行了四次大規(guī)模的革新，并最終于2012 年發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（以下簡稱《資本管理辦法》），成功構(gòu)建了國內(nèi)現(xiàn)行的資本監(jiān)管體系。該體系包括了最低資本要求

5、、監(jiān)管檢查和信息披露三大支柱，涵蓋信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)三大風(fēng)險(xiǎn)體系，以及標(biāo)準(zhǔn)法、內(nèi)部模型法等多種計(jì)量方法。截至目前，該體系已平穩(wěn)運(yùn)行約八年，對完善國內(nèi)商業(yè)銀行資本管理、維護(hù)金融體系穩(wěn)健運(yùn)行作出了突出貢獻(xiàn)。（三） （三）資本監(jiān)管動態(tài) 動態(tài)業(yè)銀行[3]累計(jì)消耗資本約 32070 億元，在剔除分紅后，其累計(jì)利潤留存約為 29795 億元，內(nèi)生資本缺口合計(jì)為 2275 億元。尤其是 2020 年上半年，商業(yè)銀行總資產(chǎn)規(guī)模同比增長10.8

6、0%，而同期凈利潤卻同比下降 9.41%，預(yù)計(jì) 2020 年全年的資本缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大。2.商業(yè)銀 業(yè)銀行凈息差 息差縮窄壓力明 力明顯在利率市場化改革提速的背景下，隨著企業(yè)融資成本下降，商業(yè)銀行凈息差的縮減壓力增加。2020 年 6 月，金融機(jī)構(gòu)新發(fā)放貸款的加權(quán)平均利率為 5.06%，同比下降 60BP。在資產(chǎn)端價(jià)格快速下降的同時，負(fù)債端成本卻相對剛性，凈息差收窄成為銀行業(yè)普遍面臨的問題，尤其在新冠肺炎疫情沖擊下，2020 年上半年商

7、業(yè)銀行凈息差收窄的趨勢更加明顯（見圖 1）。3.商業(yè)銀 業(yè)銀行的不良 行的不良貸款壓力上升 力上升在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，疫情沖擊使商業(yè)銀行不良資產(chǎn)管理的壓力進(jìn)一步增大，撥備計(jì)提的增加進(jìn)一步侵蝕了商業(yè)銀行利潤，增加了其內(nèi)生資本補(bǔ)充難度。（二）各 （二）各層級 層級外源性 外源性資本補(bǔ)充方式 充方式發(fā)展不均衡，尤其核心一 展不均衡，尤其核心一級資 級資本補(bǔ)充渠道相 充渠道相對受限 受限1.股本融 股本融資作為核心一

8、核心一級資 級資本補(bǔ)充的核心抓手，亟待破瓶 充的核心抓手，亟待破瓶頸、拓新路 、拓新路商業(yè)銀行外源性補(bǔ)充核心一級資本的渠道主要包括首次公開募股（IPO）、公開增發(fā)普通股、配股、非公開發(fā)行普通股（定向增發(fā)）和發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自 2013 年 1 月 1 日《資本管理辦法》實(shí)施以來，截至 2020 年 8 月 15 日（見表 2），商業(yè)銀行在境內(nèi)資本市場共補(bǔ)充核心一級資本 4732 億元，結(jié)合 2020 年 6 月末銀行業(yè)核心

9、一級資本充足率（10.47%）測算，累計(jì)提升銀行業(yè)核心一級資本充足率約 0.29 個百分點(diǎn)。與其他一級及二級資本補(bǔ)充工具相比，外源性核心一級資本補(bǔ)充規(guī)模相對較小，主要存在以下困難：一是 一是商業(yè)銀行作為一種特殊實(shí)體，其公開增發(fā)融資額度普遍較大，可能會對資本市場形成一定沖擊，要兼顧的因素較多，且發(fā)行周期相對較長，近十幾年來鮮有商業(yè)銀行通過公開增發(fā)進(jìn)行再融資。二是 二是配股、非公開發(fā)行普通股在定價(jià)方面需滿足國有資本監(jiān)管要求，即國有企業(yè)股票發(fā)