《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理》期末綜合練習(xí)題(10秋)

1、1《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理》期末綜合練習(xí)題（ 《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理》期末綜合練習(xí)題（10 10 秋）中央電大 秋）中央電大一、判斷題：（正確的在括號(hào)內(nèi)劃“√” 一、判斷題：（正確的在括號(hào)內(nèi)劃“√” ，錯(cuò)誤的在括號(hào)內(nèi)劃“×” ，錯(cuò)誤的在括號(hào)內(nèi)劃“×” ）“資產(chǎn)”是公司作為一個(gè)獨(dú)立法人所擁有、控制的完整資產(chǎn)，具有不可分 割性。（√）從財(cái)務(wù)管控角度，集團(tuán)總部與集團(tuán)下屬單位之間不存在“上--下”級(jí)間的 財(cái)務(wù)管理互動(dòng)關(guān)系。（×

2、;）集團(tuán)內(nèi)部縱向財(cái)務(wù)組織體系，是為落實(shí)集團(tuán)內(nèi)部各級(jí)組織的財(cái)務(wù)管理責(zé) 任，而對(duì)其各級(jí)次財(cái)務(wù)組織或機(jī)構(gòu)的一種細(xì)劃與設(shè)計(jì)。（×）企業(yè)集團(tuán)作為一個(gè)族群，協(xié)同運(yùn)營是維系其生成與發(fā)展的紐帶紐帶。(×) “負(fù)債”是公司將在履行的責(zé)任與權(quán)利。（×） “投入資本總額”是指某一時(shí)點(diǎn)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者 （如債權(quán)人和股東）為企業(yè)所提供的資本總額。（√）“先有子公司、后有母公司”是中國國有企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生的主要特征。

3、（√）“戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略”，也就是說，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主 要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（）“資本結(jié)構(gòu)”是負(fù)債與資產(chǎn)額之間的比例關(guān)系，它大體反映了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)。（√）并購戰(zhàn)略的首要任務(wù)是確定并購?fù)顿Y方向及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。（√） 并購支付方式各有優(yōu)劣，可單獨(dú)使用，也可以組合使用。在支付方式的選 擇上，必須審慎地考慮并購價(jià)格及不同的支付方式對(duì)未來資本結(jié)構(gòu)與 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。（√）并購中對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估方法中的市盈率法，一般適合于主

4、并或目標(biāo)公 司為上市公司的情況。（√）不論是直接融資還是間接融資，其目的都是實(shí)現(xiàn)資本在社會(huì)上合理流動(dòng)和 配置。（√）財(cái)務(wù)報(bào)表分析是單純的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，它不應(yīng)被當(dāng)作一種“數(shù)字游戲”。 （×）財(cái)務(wù)業(yè)績指標(biāo)是指除財(cái)務(wù)業(yè)績以外的、反映企業(yè)運(yùn)營、管理效果及財(cái)務(wù)業(yè) 績形成過程的指標(biāo)。（×）財(cái)務(wù)業(yè)績指標(biāo)主要包括三方面，即顧客、內(nèi)部流程、員工學(xué)習(xí)與成長。 （×）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略之間存在“天然”互補(bǔ)性，經(jīng)營上的高風(fēng)險(xiǎn)性也要

5、求 財(cái)務(wù)上的高杠桿化。（×）產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)在選擇成員企業(yè)時(shí)，主要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局 等因素。（√）長期負(fù)債是指償還期在一年以內(nèi)的債務(wù)總額。（×） 籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)股本及債務(wù)規(guī)模、構(gòu)成變化的項(xiàng)活動(dòng)，如吸收投資 和取得借款收到現(xiàn)金、償還債務(wù)本息等支出現(xiàn)金、分配股利等。 （√）從集團(tuán)管理角度，母公司自身業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)其實(shí)并不重要，重要的是集團(tuán)總部 作為戰(zhàn)略管理中心、管理控制中心等，接受集團(tuán)股東對(duì)其集團(tuán)整體業(yè) 績的全

6、面評(píng)價(jià)。（√）從母公司的角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢之一是具有高杠桿性。 （×）從企業(yè)集團(tuán)發(fā)展歷程看，U 型組織結(jié)構(gòu)主要適合于處于初創(chuàng)期、規(guī)模較大 或業(yè)務(wù)繁多的企業(yè)集團(tuán)。（×）從企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團(tuán)的投資決策權(quán)都集中于集團(tuán)總 部。(×)短期償債能力通常與流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)相關(guān)。（√） 對(duì)企業(yè)集團(tuán)來說，獲得商業(yè)銀行的集團(tuán)統(tǒng)一授信有利于成員企業(yè)借助集團(tuán) 資信取得銀行授信支持，提高融資能力。

7、（√）對(duì)于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)而言，資產(chǎn)剝離或子公司出售的動(dòng)機(jī)與集團(tuán)戰(zhàn)略、產(chǎn) 業(yè)布局等的調(diào)整無關(guān)。（×）對(duì)于巨額并購的交易，現(xiàn)金支付的比率一般都比較高。(×) 分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制下，集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè) 部。（）根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則，國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為 6.5%。（×） 公司戰(zhàn)略是預(yù)算管理的前提、依據(jù)，預(yù)算管理是落實(shí)公司戰(zhàn)略的工具、手 段。（√）貢獻(xiàn)毛益是銷售收入減去所有變動(dòng)費(fèi)用后的凈

8、額，也稱邊際貢獻(xiàn)。（√） 股利政策屬于集團(tuán)重大財(cái)務(wù)決策，因此，股利類型、分配比率、支付方式 等財(cái)務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團(tuán)總部。（√）固定資產(chǎn)折舊，一般認(rèn)為屬于外源性融資。（×） 管理層收購中多采用杠桿收購方式。（） 管理激勵(lì)，即通過管理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，將業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果與薪酬計(jì)劃掛鉤，從而 激勵(lì)管理者。（√）混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制的核心定位在決策、管理，而不在于代表總部對(duì)子公司 進(jìn)行監(jiān)督。（×）集團(tuán)成立財(cái)務(wù)公司的目的在于為集團(tuán)資金

9、管理、內(nèi)部資本市場運(yùn)作提供有 效平臺(tái)，因此，財(cái)務(wù)公司注冊(cè)資本金只能從成員單位中募集。（×）集團(tuán)的經(jīng)營者（含總會(huì)計(jì)師）可以在股東大會(huì)授權(quán)之下行使決策權(quán)。 （×）集團(tuán)的業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境屬于集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定依據(jù)的內(nèi)部因素。（×） 集團(tuán)擴(kuò)張速度可分為超常增長、適度平衡增長、低速增長等三種不同類 型。（√）集團(tuán)內(nèi)部成員單位的互保業(yè)務(wù)必須由總部統(tǒng)一審批。（√） 集團(tuán)選擇“做大”、“做強(qiáng)”路徑時(shí)，會(huì)直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇?！?/p>

10、做 大”導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重利潤總額、凈資產(chǎn)收益率、息稅前利潤 及其增長率等指標(biāo)。(×)集團(tuán)預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團(tuán)隊(duì)、集團(tuán)總部相關(guān)職能機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人 及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機(jī)構(gòu)，工作組應(yīng)該單獨(dú)設(shè) 立。(×)集團(tuán)資金集中管理模式中的總部財(cái)務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式，有利于調(diào)動(dòng)成員企業(yè) 開源節(jié)流的積極性。（×）集團(tuán)總部在集團(tuán)預(yù)算管理體系中具有主導(dǎo)地位，擁有集團(tuán)預(yù)算決策權(quán)。 （√）交易成本是把貨物和服務(wù)

11、從一個(gè)經(jīng)營單位轉(zhuǎn)移到另一個(gè)單位所發(fā)生的成 本。（√）經(jīng)濟(jì)增加值的核心理念是“資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng) 險(xiǎn)”。（√）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，它是指由于管理活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈變化 額。（×）經(jīng)營業(yè)績是對(duì)企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)營與管理活動(dòng)產(chǎn)生結(jié)果的客觀、綜合 反映。（√）可持續(xù)增長率表明，任何企業(yè)的發(fā)展速度都不是任意而定。集團(tuán)發(fā)展速度 受制于現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力。（√）利潤留存資本成本情況有顯性的支付成本，但無有機(jī)會(huì)

12、成本。（×） 利用 EVA 進(jìn)行評(píng)價(jià)，其核心是確定△EVA 是否小于零，也就是“當(dāng)年 EVA- 上年 EVA”是否小于零，小于零則表明公司在創(chuàng)造價(jià)值，反之則相 反。（×）利用貢獻(xiàn)毛益法對(duì)分部及非獨(dú)立法人單位進(jìn)行財(cái)務(wù)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，具有一定的 主觀性。（×）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析是集團(tuán)整體分析與分部分析的統(tǒng)一，兩者缺一不 可。（√）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略導(dǎo)向就可能越激進(jìn)；財(cái)務(wù)能力弱，財(cái)務(wù) 戰(zhàn)略就越可能穩(wěn)健保守

13、。（√）企業(yè)集團(tuán)成立的財(cái)務(wù)公司，其服務(wù)對(duì)象既可以為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)服 務(wù)，也可以向社會(huì)提供金融服務(wù)。（×）企業(yè)集團(tuán)融資決策的核心問題主要是融資決策權(quán)配置。（√） 企業(yè)集團(tuán)融資戰(zhàn)略的核心是要在追求可持續(xù)增長的理念下，明確企業(yè)融資 可以容忍的負(fù)債規(guī)模，以避免因過度使用杠桿而導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)整體償 債能力下降。（√）企業(yè)集團(tuán)事業(yè)部本身并不具備法人資格。（√） 企業(yè)集團(tuán)是一個(gè)多級(jí)法人聯(lián)合體，企業(yè)集團(tuán)本身具有法人地位。（×）

14、企業(yè)集團(tuán)是由母公司、子公司和其他成員企業(yè)等法人組成的企業(yè)群體。所 以，“企業(yè)集團(tuán)”本身也具有法人資格。（×）企業(yè)集團(tuán)投資管理體制的核心是合理分配投資決策權(quán)。（√） 企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量完全等同于集團(tuán)下屬各單一企業(yè)外部融資需要量 的簡單加總。（×）企業(yè)集團(tuán)預(yù)算不包括集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算。(×) 企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核只考評(píng)預(yù)算目標(biāo)執(zhí)行質(zhì)量。(×) 企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)的根本。（√） 企業(yè)集團(tuán)總

15、部有權(quán)對(duì)母公司絕對(duì)控股的子公司下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。(×) 企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢體現(xiàn)在涉及的經(jīng)營領(lǐng)域比較繁多、復(fù)雜。（×） 企業(yè)通過資本市場融資功能及其企業(yè)間并購重組等做大企業(yè)屬于內(nèi)源性發(fā) 展。（×）企業(yè)總資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩大部分構(gòu)成。（×） 確定并下發(fā)企業(yè)集團(tuán)預(yù)算編制大綱是集團(tuán)預(yù)算編制的起點(diǎn)與核心。（√） 任何一個(gè)集團(tuán)的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃的核 心。（√）融資方式大體分為“股

16、權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。（×） 融資是為了投資，沒有投資需求也就無須融資。因此，企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃 應(yīng)與集團(tuán)總體投資需求相匹配。（√）如果集團(tuán)下屬子公司屬于集團(tuán)總部全資控股，則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目 標(biāo)。（√）事業(yè)部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。 （√）提高母公司的未來融資能力，既是母公司成立集團(tuán)初衷，也是母公司有能 力吸引其他企業(yè)并入集團(tuán)的前提，這兩者互為因果。（√）通常意義上，投資方向涉及兩方面

17、問題：一是業(yè)務(wù)方向，二是地域方向。 但從集團(tuán)戰(zhàn)略看，投資方向主要針對(duì)地域方向選擇而言。(×)通過審慎性調(diào)查可以在一定程度上減少并購風(fēng)險(xiǎn)，但并不能消除風(fēng)險(xiǎn)。 （√）投入資本總額，它是指投資者（包括有息負(fù)債的債權(quán)人和股東）投入企業(yè) 的資本總額，計(jì)算上它與“投入資本報(bào)酬率”所確定的口徑不一樣。 （×）西方國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，單一企業(yè)組織向企業(yè)集團(tuán)化演進(jìn)，既是內(nèi)源 性發(fā)展的產(chǎn)物，但更是并購性增長的結(jié)果。（√）西方企業(yè)集團(tuán)管

18、理中，一般認(rèn)為出售資產(chǎn)或子公司的動(dòng)因是相同的。 （√）業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)是財(cái)務(wù)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)與非財(cái)務(wù)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)兩者的結(jié)合。(√) 一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度可分為集權(quán)式財(cái)務(wù)管 理體制、分權(quán)制式財(cái)務(wù)管理體制和混合制式財(cái)務(wù)管理體制。（√）以目前對(duì)企業(yè)集團(tuán)的認(rèn)識(shí)，協(xié)同運(yùn)營應(yīng)成為維系企業(yè)集團(tuán)的紐帶。（×） 盈利水平反映公司管理能力，同時(shí)也反映了公司滿足利益相關(guān)者（股東、 債權(quán)人、員工等）利益訴求的程度。（√）營業(yè)利潤反映反映了企業(yè)在

19、一定時(shí)期間的經(jīng)營性收益，它是企業(yè)利潤的根 本來源。（√）營業(yè)利潤它反映了企業(yè)在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的經(jīng)營性收益，它是企業(yè)利潤的根本 來源。（×）與單一企業(yè)組織相比，集團(tuán)預(yù)算管理的構(gòu)成更為復(fù)雜、戰(zhàn)略導(dǎo)向與總部主 導(dǎo)更為明顯。（√）在集團(tuán)治理框架中，董事會(huì)是最高權(quán)力機(jī)關(guān)。（×） 在企業(yè)集團(tuán)的組建中，管理優(yōu)勢則是企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展的保障。（√） 在企業(yè)集團(tuán)管控模式中，最集權(quán)、組織與管理成本最昂貴的是戰(zhàn)略規(guī)劃 型。（√）在企業(yè)集團(tuán)組織形

20、式的選擇中，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán) 境與公司戰(zhàn)略。（）在投資項(xiàng)目的決策分析過程中，最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評(píng) 估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。（√）折舊是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部集中融資的唯一來源。（×） 整體上市就是集團(tuán)公司將其全部資產(chǎn)證券化的過程。（√） 資本預(yù)算分配方法中的直接分配資本額度方法，集團(tuán)總部（母公司）扮演 資本直接提供者的角色，直接撥付資本進(jìn)行項(xiàng)目直接投資。(×)資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在某一特定時(shí)段的財(cái)

21、務(wù)狀況，如資產(chǎn)總額及其資本 來源（負(fù)債和股東權(quán)益），資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)等。（×）總部財(cái)務(wù)組織是代表母公司管理集團(tuán)某一產(chǎn)業(yè)或某一市場區(qū)域業(yè)務(wù)的中間 組織。（×）二、單項(xiàng)選擇題：（將正確答案的字母序號(hào)填入括號(hào)內(nèi)） 二、單項(xiàng)選擇題：（將正確答案的字母序號(hào)填入括號(hào)內(nèi)） （財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)。3企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析至少包括()等大類。B.集團(tuán)整體財(cái)務(wù)管理分析 D.集 團(tuán)分部財(cái)務(wù)管理分析企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主

22、要包括（）等方面。B.投資戰(zhàn)略 D.融資戰(zhàn)略 企業(yè)集團(tuán)分權(quán)式財(cái)務(wù)管理的優(yōu)點(diǎn)主要有（）。C.具有較強(qiáng)的市場應(yīng)對(duì)能力 和管理彈性 D.有利于調(diào)動(dòng)下屬成員單位的管理積極性 E.使總部財(cái)務(wù) 集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策企業(yè)集團(tuán)集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制不足之處有（）。B、存在決策風(fēng)險(xiǎn) D、降低 應(yīng)變能力 E.不利于發(fā)揮下屬成員單位財(cái)務(wù)管理的積極性企業(yè)集團(tuán)收縮型投資戰(zhàn)略通常以（）等為主要實(shí)現(xiàn)形式。A.資產(chǎn)剝離 B.股 份回購 D.子公司出售企業(yè)集團(tuán)業(yè)

23、績?cè)u(píng)價(jià)工具主要有（A.多棱角業(yè)績?cè)u(píng)價(jià) B.360 度評(píng)價(jià) E.平衡計(jì) 分卡（BSC））等。企業(yè)集團(tuán)預(yù)算中的經(jīng)營預(yù)算包括（）等內(nèi)容。C.業(yè)務(wù)收支預(yù)算 D.費(fèi)用預(yù)算 E.利潤預(yù)算企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理作為一個(gè)動(dòng)態(tài)過程，主要包括（）等階段。B.戰(zhàn)略分析 D.戰(zhàn)略選擇與評(píng)價(jià) E.戰(zhàn)略實(shí)施與控制企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略可分的級(jí)次包括有（）。A.集團(tuán)整體戰(zhàn)略 B.經(jīng)營單位級(jí)戰(zhàn)略 C.職能戰(zhàn)略企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式有多種，主要包括（）。A.總部財(cái)務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支 模式 B

24、.總部結(jié)算中心模式 C.內(nèi)部銀行模式 D.總部財(cái)務(wù)備用金撥付模 式 E.財(cái)務(wù)公司模式企業(yè)集團(tuán)總會(huì)計(jì)師作為企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的重要成員，受國資委或集團(tuán)董 事會(huì)的直接聘任，履行()等職責(zé)。B.財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督 C.財(cái)會(huì)內(nèi)控機(jī) 制建設(shè) D.企業(yè)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)管理 E.重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)監(jiān)管企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢體現(xiàn)在()。A.資源整合 D.管理協(xié)同 全面預(yù)算中的財(cái)務(wù)預(yù)算包括（）等內(nèi)容。B.現(xiàn)金流預(yù)算 C.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算 E.利潤表預(yù)算任何財(cái)務(wù)管理分析都是對(duì)信息的剖

25、析與再利用。而信息歸納起來主要有內(nèi) 部信息和外部信息兩大類。下列信息屬于內(nèi)部信息的有（）。A.集團(tuán) 戰(zhàn)略 B.財(cái)務(wù)報(bào)表及附注 D.公司預(yù)算 E.管理報(bào)告審慎性調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購交易中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，如（）等。A.稅務(wù) 風(fēng)險(xiǎn) B.財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn) C.法律風(fēng)險(xiǎn) D.人力資本風(fēng)險(xiǎn) E.勞資關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)授權(quán)管理是指總部對(duì)成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等，根據(jù)三權(quán)分離 的風(fēng)險(xiǎn)控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。其中的“三權(quán)”指的是 （）。B.決策權(quán)

26、D.執(zhí)行權(quán) E.監(jiān)督權(quán)通過公司價(jià)值計(jì)量模式可以看出，導(dǎo)致公司價(jià)值增加的核心變量主要有 （）。A.自由現(xiàn)金流量 C.加權(quán)平均資本成本 E.時(shí)間上的可持續(xù)性下列比例是集團(tuán)公司對(duì)成員企業(yè)的持股比例。如果在任何成員企業(yè)里，擁 有 30%的股權(quán)即可成為第一大股東，那么，與集團(tuán)公司可以母子關(guān)系 相稱的有（）C．C35%D．D51%E．E100%下列指標(biāo)中，屬于反映盈利能力指標(biāo)的有（C.利潤總額 D.凈資產(chǎn)收益率 E.經(jīng)濟(jì)增加值）。相對(duì)單一組織內(nèi)各部

27、門間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng) 調(diào)整合管理，它具有（）特征。A.全局性 C.高層導(dǎo)向 D.動(dòng)態(tài)性相關(guān)多元化企業(yè)集團(tuán)的“相關(guān)性”是謀求這類集團(tuán)競爭優(yōu)勢的根本，主要 表現(xiàn)為（）等方面。B.優(yōu)勢轉(zhuǎn)換 C.降低成本 D.共享品牌學(xué)習(xí)與成長維度的概括性指標(biāo)有（B.員工滿意度 C.人均產(chǎn)出效率 D.員工 人均培訓(xùn)時(shí)間）。一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率水平的高低除考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策和金融環(huán)境因素 外，更取決于（）等各方面。A.集團(tuán)所屬的行業(yè)特征

28、B.集團(tuán)成長速 度 C.集團(tuán)盈利水平 D.資產(chǎn)負(fù)債間的結(jié)構(gòu)匹配程度 E.集團(tuán)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)一般認(rèn)為，反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績的維度主要包括（）等方面。B.營運(yùn)能力 C. 盈利能力 E.償債能力一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度包括有（）等類型。 A.集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、B.分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制 D.合一式財(cái)務(wù)管理 體制盈利能力分析可以從（）等維度進(jìn)行。C.權(quán)益投資與利潤的關(guān)系 D.資產(chǎn)利 用與利潤的關(guān)系 E.規(guī)模增長及其與利潤的關(guān)系影響企業(yè)

29、集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)選擇的最主要因素有()。C.公司環(huán)境 D.公司戰(zhàn)略 與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團(tuán)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)具有（）等特點(diǎn)。A.多層級(jí)性 B. 復(fù)雜性 D.戰(zhàn)略導(dǎo)向性與金融控股型企業(yè)集團(tuán)相比，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)母公司不僅關(guān)注對(duì)下屬成員 單位的股權(quán)投資及其收益實(shí)現(xiàn)，而且更為關(guān)注（），以謀求產(chǎn)業(yè)競爭 優(yōu)勢。A.企業(yè)集團(tuán)整體戰(zhàn)略 C.產(chǎn)業(yè)布局及整合 D.內(nèi)部運(yùn)營與管理協(xié) 調(diào)預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括（）。B.預(yù)算執(zhí)行 C.預(yù)算編制 D.預(yù)算調(diào)整 E.預(yù) 算考

30、核預(yù)算管理具有以下基本特征（）。A.戰(zhàn)略性 C.機(jī)制性 D.全程性 E.全員性 預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有（）。A.收入 C.產(chǎn)品單位成本 D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有（）。B.產(chǎn)品產(chǎn)量 C.產(chǎn)品質(zhì)量 D.市場份額在會(huì)計(jì)上，現(xiàn)金流量表要反映出企業(yè)()的現(xiàn)金流量。B.投資活動(dòng) C.籌資活 動(dòng) E.經(jīng)營活動(dòng)在企業(yè)集團(tuán)的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有（）。A.交易成本理論 E.資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論專業(yè)化投

31、資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有（）。A.有利于在集中的專業(yè)做精做細(xì) C.有 利于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新 D.有利于提高管理水平四、計(jì)算及分析題： 四、計(jì)算及分析題： 1.假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司 60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為 1000 萬元，其資產(chǎn)報(bào)酬率（也稱為投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤與總資 產(chǎn)的比率）為 20%,負(fù)債利率為 8%，所得稅率為 25％。假定該子公司 負(fù)債與權(quán)益（融資戰(zhàn)略）的比例有兩種情況：一是保守型 30：70， 二是激進(jìn)

32、型 70：30。對(duì)于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請(qǐng)分步計(jì)算母公 司的投資回報(bào)，并分析二者的風(fēng)險(xiǎn)與收益情況。1．解： ．解： （1）息稅前利潤=總資產(chǎn)×20% 保守型戰(zhàn)略=1000×20%=200（萬元） 激進(jìn)型戰(zhàn)略=1000×20%=200（萬元） （2）利息=負(fù)債總額×負(fù)債利率保守型戰(zhàn)略=1000×30%×8%=24（萬元） 激進(jìn)型戰(zhàn)略=1000×70%×8%=

33、56（萬元） （3）稅前利潤（利潤總額）=息稅前利潤—利息 保守型戰(zhàn)略=200—24=176 激進(jìn)型戰(zhàn)略=200—56=144 （4）所得稅=利潤總額（應(yīng)納稅所得額）×所得稅稅率 保守型戰(zhàn)略=176×25%=44 激進(jìn)型戰(zhàn)略=144×25%=36 （5）稅后凈利（凈利潤）=利潤總額—所得稅 保守型戰(zhàn)略=176—44=132 激進(jìn)型戰(zhàn)略=144—36=108 （6）稅后凈利中母公司收益（控股 60%） 保守型

34、戰(zhàn)略=132×60%=79.2 激進(jìn)型戰(zhàn)略=108×60%=.64.8 （7）母公司對(duì)子公司的投資額 保守型戰(zhàn)略=1000×70%×60%=420 激進(jìn)型戰(zhàn)略=1000×30%×60%=180 （8）母公司投資回報(bào)率 保守型戰(zhàn)略=79.2/420=18.86% 激進(jìn)型戰(zhàn)略=64.8/64.8=36% 列表計(jì)算如下：保守型 激進(jìn)型息稅前利潤（萬元） 1000×20%=2

35、00 1000×20%=200利息（萬元） 300×8%=24 700×8%=56稅前利潤（萬元） 200-24=176 200-56=144所得稅（萬元） 176×25%=44 144×25%=36稅后凈利（萬元） 176-44=132 144-36=108稅后凈利中母公司收益（萬元） 132×60%=79.2 108×60%=64.8母公司對(duì)子公司的投資額（萬 元

36、） 700×60%=420 300×60%=180母公司投資回報(bào)（％） 79.2/420=18.86％ 64.8/180=36％分析：上述兩種不同的融資戰(zhàn)略，子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)程度完全不同， 保守型戰(zhàn)略下子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)較低，而激進(jìn)型則較高。同時(shí)， 兩種不同融資戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是完全不同，保守型戰(zhàn)略下的 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要低，而激進(jìn)型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高。這種高風(fēng)險(xiǎn)—高收 益狀態(tài)，是企業(yè)集團(tuán)總部在確定企業(yè)集團(tuán)整體

37、風(fēng)險(xiǎn)時(shí)需要權(quán)衡考慮 的。2.已知某目標(biāo)公司息稅前營業(yè)利潤為 4000 萬元，維持性資本支出 1200 萬 元，增量營運(yùn)資本 400 萬元，所得稅率 25%。請(qǐng)計(jì)算該目標(biāo)公司的自由現(xiàn)金流量。解： 解：自由現(xiàn)金流量＝息稅前營業(yè)利潤×（1－所得稅率）－維持性資本支 出－增量營運(yùn)資本＝4000×（1－25％）－1200－400＝1400（萬元）4．甲公司已成功地進(jìn)入第八個(gè)營業(yè)年的年末，且股份全部獲準(zhǔn)掛牌上 市，年平均市盈率為

38、 15。該公司 2009 年 12 月 31 日資產(chǎn)負(fù)債表主要 數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為 20000 萬元，債務(wù)總額為 4500 萬元。當(dāng)年凈 利潤為 3700 萬元。甲公司現(xiàn)準(zhǔn)備向乙公司提出收購意向（并購后甲公司依然保持法人地 位） ，乙公司的產(chǎn)品及市場范圍可以彌補(bǔ)甲公司相關(guān)方面的不足。 2009 年 12 月 31 日 B 公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為 5200 萬元，債務(wù)總額為 1300 萬元。當(dāng)年凈利潤為 480 萬元，前

39、三年 平均凈利潤為 440 萬元。與乙公司具有相同經(jīng)營范圍和風(fēng)險(xiǎn)特征的上 市公司平均市盈率為 11。甲公司收購乙公司的理由是可以取得一定程度的協(xié)同效應(yīng)，并相信能使乙 公司未來的效率和效益提高到同甲公司一樣的水平。要求：運(yùn)用市盈率法，分別按下列條件對(duì)目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。 （1）基于目標(biāo)公司乙最近的盈利水平和同業(yè)市盈率； （2）基于目標(biāo)公司乙近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。 （3）假定目標(biāo)公司乙被收購后的盈利水平能夠迅速提高到甲公司

40、當(dāng)前的 資產(chǎn)報(bào)酬率水平和甲公司市盈率。4. 4.解： 解：（1）乙目標(biāo)公司當(dāng)年股權(quán)價(jià)值=480×11=5280（萬元） （2）乙目標(biāo)公司近三年股權(quán)價(jià)值=440×11=4840（萬元） （3）甲公司資產(chǎn)報(bào)酬率=3700/20000=18.5% （4）乙目標(biāo)公司預(yù)計(jì)凈利潤=5200×18.5%=962（萬元） （5）乙目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值=962×15=14430（萬元）5．某集團(tuán)公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場

41、方面與其具有一定協(xié)同性的甲企業(yè) 60%的股權(quán)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：甲企業(yè)擁有 6000 萬股普通股，2007 年、2008 年、2009 年稅前利潤分別為 2200 萬元、2300 萬元、2400 萬元，所得稅率 25%；該集團(tuán)公司決定 選用市盈率法，以甲企業(yè)自身的市盈率 20 為參數(shù)，按甲企業(yè)三年平 均盈利水平對(duì)其作出價(jià)值評(píng)估。要求：計(jì)算甲企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及該集團(tuán)公司預(yù)計(jì)需要支 付的收購價(jià)款。5. 5.解： 解：甲企業(yè)近三

42、年平均稅前利潤＝（2200+2300+2400）/3＝2300（萬元） 甲企業(yè)近三年平均稅后利潤＝2300×（1-25%）＝1725（萬元）甲企業(yè)近三年平均每股收益＝稅后利潤/普通股股數(shù)＝1725/6000＝0.29（元/股） 甲企業(yè)每股價(jià)值＝每股收益×市盈率 ＝0.29×20＝5.8（元/股） 甲企業(yè)價(jià)值總額＝5.8×6000＝34800（萬元） 集團(tuán)公司收購甲企業(yè) 60%的股權(quán)，預(yù)計(jì)需支付的價(jià)