期貨及衍生品基礎章節(jié)筆記

1、2021/6/4期貨及衍生品基礎章節(jié)整理 期貨及衍生品基礎章節(jié)整理第一章 第一章 期貨市場概述 期貨市場概述1、商品期貨的分類：農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源化工期貨。2、金融期貨分類：外匯期貨、利率期貨、股指期貨、股票期貨3、國際期貨市場的發(fā)展趨勢：交易中心日益集中；改制上市成為潮流；交易所合并越演越烈；金融期貨發(fā)展勢不可擋；交易方式不斷創(chuàng)新；交易所競爭加劇，服務質(zhì)量不斷提高；4、期貨交易的基本特征：合約標準化；場內(nèi)集中競價交易；保證金交

2、易；雙向交易；對沖了結(jié)；當日無負債結(jié)算。5、期貨交易與遠期現(xiàn)貨交易的聯(lián)系與區(qū)別聯(lián)系：遠期交易在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時間上的延伸。兩者均為買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品。遠期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的。區(qū)別：交易對象不同（期貨交易是交易所統(tǒng)一制定的標準化期貨合約，遠期交易對象是交易雙方私下協(xié)商達成的非標準化合同，所涉及的商品沒有任何限制。）；功能作用不同（期貨

3、交易是規(guī)避風險和發(fā)現(xiàn)價格，遠期盡管一定程度上也能起到調(diào)節(jié)供求關(guān)系，減少價格波動的作用，但由于缺乏流動性，其價格權(quán)威性和分散風險作用大打折扣。）；履約方式不同（期貨交易有實物交割與對沖平倉 2 種履約方式，遠期的主要采用實物交收方式。）；信用風險不同（期貨的是當日無負債結(jié)算制度，信用風險??；遠期的從交易達成到最終完成實物交割有一段時間，此間市場會發(fā)生各種變化，各種不利于履約行為都可能會出現(xiàn)。）保證金制度不同（期貨交易有特定的保證金制度，按

4、照成交合約價值的一定比例向雙方收取保證金，而遠期的由交易雙方商定）。6、在期貨市場的規(guī)避風險功能實現(xiàn)過程、通過套期保值在規(guī)避價格風險方面的原理以及投機者的參與是套期保值的實現(xiàn)條件。（套期保值是建立一種盈虧相抵的機制，轉(zhuǎn)移風險，而期貨投機者是風險承擔者，目的是獲取投機利潤）7、價格發(fā)現(xiàn)的功能原因：a.期貨交易的參與者眾多，除了會員外，還有他們所代表的眾多的商品生產(chǎn)者、銷售者等；b.交易人士都熟悉某種商品行情，有豐富的商品知識和廣泛的信息渠

5、道以及一套科學的分析、預測方法；c.期貨交易的透明度高，競爭公開化、公平化，有助于形成公平的價格。2021/6/44、會員資格的獲取以及會員的基本權(quán)利與義務。P345、我國境內(nèi)期貨交易所：現(xiàn)有上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所（會員制）和中國金融期貨交易所（公司制）。均不以營利為目的。上期所 1998.8 銅、鋁、鋅、鉛、錫、鎳、黃金、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、天然橡膠、燃料油、石油瀝青期貨鄭商所 1990.10.12

6、棉花、白糖、精對苯二甲酸（PTA）、菜籽油、油菜籽、菜籽粕、小麥、早秈稻、晚秈稻、粳米、甲醇、動力煤、玻璃、鐵合金期貨大商所 1993.3.28 雞蛋、玉米、玉米定粉、黃大豆、豆油、豆粕、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、、膠合板期貨中金所 2006.9.8 滬深 300 股指期貨、上證 50 股指期貨、中證 500 股指期貨、5 年國債期貨、10 年國債期貨6、期貨結(jié)算機構(gòu)性質(zhì)：負

7、責交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風險控制的機構(gòu)。主要職能：擔保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場風險。期貨結(jié)算機構(gòu)的形式：a.交易所的內(nèi)部機構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務（我國均采用此形式）；b.獨立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務。期貨結(jié)算制度：國際上通常采用分級結(jié)算制度，即大致為結(jié)算機構(gòu)對結(jié)算會員結(jié)算，結(jié)算會員對非結(jié)算會員或自己代理客戶結(jié)算，非結(jié)算會員對自己代理客戶結(jié)算。逐級承擔化解期貨交易風險的作用，形成多