產品市場競爭、高管激勵和企業(yè)業(yè)績.pdf

1、從20世紀80年代開始，由于公司接管、收購浪潮的迭起，關于產品市場競爭、高管激勵和企業(yè)業(yè)績之間的相互關系開始受到學者們的重視。本文對我國制造業(yè)上市公司的產品市場競爭對高管激勵和企業(yè)業(yè)績可能產生的影響以及高管激勵與企業(yè)業(yè)績間的相互關系進行實證研究。
　　 本文首先對產品市場競爭、高管激勵和企業(yè)業(yè)績之間相互關系的主要理論成果作出了比較全面的綜述，并介紹了對高管必須進行激勵的相關理論。接著討論制度背景，并分析了產品市場競爭對高管激勵的

2、作用機理。然后選取我國制造業(yè)上市公司的數(shù)據，實證檢驗了產品市場競爭、高管激勵和企業(yè)業(yè)績三者之間的相互關系。主要研究工作如下：①根據理論分析，作者選取了三項財務指標來衡量產品市場競爭的強度；②對樣本公司按赫芬達爾指數(shù)(HHI)的取值大小進行分類，運用單變量分析考察各主要變量均值是否差異顯著；③實證檢驗了產品市場競爭對高管激勵的影響；④在對產品市場競爭與企業(yè)業(yè)績以及高管激勵與企業(yè)業(yè)績作回歸分析時，分別用了財務指標(ROA)和市場指標(Tob

3、in_Q)來衡量企業(yè)業(yè)績，考察回歸結果是否發(fā)生變化。
　　 實證研究結果表明：①產品市場競爭增強公司對管理層的激勵且其對管理激勵的影響是多方面的，表現(xiàn)為行業(yè)產品替代性、市場規(guī)模及行業(yè)進入成本；②產品市場競爭促進企業(yè)的績效；③高管薪酬與企業(yè)業(yè)績存在正相關關系。
　　 目前，我國正處在經濟轉型期，產品市場競爭與高管激勵有其不同的特性。因此，研究我國上市公司產品市場競爭、高管激勵和企業(yè)業(yè)績之間的相互關系，對于推動我國經濟發(fā)展、