基于財(cái)務(wù)狀況多分類的財(cái)務(wù)困境預(yù)警模型研究——以機(jī)械制造業(yè)上市公司為例.pdf

1、一般來講，監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)督機(jī)制的缺失會(huì)導(dǎo)致股票市場(chǎng)投機(jī)氣氛的蔓延，嚴(yán)重制約證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。在這種情況下，如何對(duì)眾多上市公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行合理分類，構(gòu)建一個(gè)科學(xué)合理的財(cái)務(wù)困境預(yù)警模型不論對(duì)于監(jiān)管者還是對(duì)于投資者或者上市公司管理層，都具有重要的意義。 本文突破以往研究將上市公司財(cái)務(wù)狀況僅分為ST和非ST的簡(jiǎn)單分類，而將166家機(jī)械制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況分為四大類：財(cái)務(wù)充盈、財(cái)務(wù)均衡、財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)危機(jī)。筆者選取A股市場(chǎng)上2005-2

2、007年三年的166家機(jī)械制造業(yè)上市公司作為樣本，以2007年上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)和股票信息指標(biāo)所提取的六個(gè)主成分因子以及構(gòu)建的公司治理指數(shù)作為聚類分析變量，將機(jī)械制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況四分類，再運(yùn)用多元Logistic方法對(duì)財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)危機(jī)公司進(jìn)行預(yù)測(cè)。 本文得到的主要結(jié)論有如下幾點(diǎn)：(1)聚類分析結(jié)果表明我國上市公司的財(cái)務(wù)狀況普遍處于不佳的階段。(2)公司治理指標(biāo)是甄別企業(yè)財(cái)務(wù)健康狀況的重要指標(biāo)。(3)在選定指標(biāo)和樣本區(qū)域時(shí)，