美國(guó)信用評(píng)級(jí)體系及啟示.pdf

1、信用評(píng)級(jí)是由信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)或部門根據(jù)其設(shè)定的指標(biāo)來(lái)預(yù)測(cè)債務(wù)人能否按時(shí)、足額償還債務(wù)本息的能力和意愿。信用評(píng)級(jí)能對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)作簡(jiǎn)單而客觀的指示，減少融資企業(yè)和投資者的信息不對(duì)稱性，從而促進(jìn)資金融通，完善和活躍債券市場(chǎng)，提高資本市場(chǎng)的效率。因此，在發(fā)達(dá)國(guó)家，信用評(píng)級(jí)已經(jīng)成為資本市場(chǎng)不可或缺的組成部分。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善，特別是債券市場(chǎng)的興起，信用評(píng)級(jí)的重要性日益凸顯，信用評(píng)級(jí)的市場(chǎng)前景廣闊。但是由于我國(guó)的信用評(píng)級(jí)業(yè)才剛剛起步，發(fā)展還相

2、對(duì)滯后。作為世界上信用最發(fā)達(dá)的國(guó)家，經(jīng)過(guò)百余年的發(fā)展，美國(guó)形成的比較完善的信用評(píng)級(jí)體系代表了評(píng)級(jí)理論發(fā)展的最前沿。對(duì)美國(guó)的信用評(píng)級(jí)體系進(jìn)行研究，借鑒其先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)促進(jìn)我國(guó)信用評(píng)級(jí)業(yè)的發(fā)展和完善具有重要的啟示意義。同時(shí)，由于信用評(píng)級(jí)的結(jié)果直接影響著有價(jià)證券的定價(jià)，也是投資者做投資決策的重要參考，因此信用評(píng)級(jí)的真實(shí)性和客觀性往往備受關(guān)注。2001年的“安然事件”使以穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)三大信用評(píng)級(jí)公司為代表的信用評(píng)級(jí)遭到人們的批評(píng)和指責(zé)。現(xiàn)

3、在，隨著次貸危機(jī)的爆發(fā)和蔓延，穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)三大信用評(píng)級(jí)公司又一次被推到輿論的風(fēng)口浪尖上，它們對(duì)次級(jí)抵押貸款的不客觀評(píng)級(jí)對(duì)次貸危機(jī)的爆發(fā)起了推波助瀾的作用，使它們的權(quán)威性再次受到懷疑，也引發(fā)了人們對(duì)信用評(píng)級(jí)和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的重新思考。使人們對(duì)信用評(píng)級(jí)的重要性的認(rèn)識(shí)上升到新的高度，意識(shí)到在借鑒美國(guó)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，也應(yīng)該吸取教訓(xùn)，促進(jìn)我國(guó)民族品牌的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展。
　　 本文正文主要分為四個(gè)部分，第一部分介紹了信用評(píng)級(jí)的基

4、礎(chǔ)理論，使人們對(duì)信用評(píng)級(jí)的涵義、作用、原則、分類和方法有初步了解，對(duì)信用評(píng)級(jí)的涵義有整體把握。第二部分是美國(guó)信用評(píng)級(jí)體系的概況，從美國(guó)信用評(píng)級(jí)體系的發(fā)展歷程、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)等級(jí)符號(hào)、信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系以及信用評(píng)級(jí)業(yè)監(jiān)管體制等多方面對(duì)美國(guó)信用評(píng)級(jí)體系進(jìn)行了介紹，并分析了美國(guó)信用評(píng)級(jí)體系的特點(diǎn)以及信用評(píng)級(jí)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。第三部分是次貸危機(jī)引發(fā)人們對(duì)信用評(píng)級(jí)的重新認(rèn)識(shí)。次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)正在沖擊著世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)，而信用評(píng)級(jí)