中國國際投資頭寸及其國際比較研究.pdf

1、一個(gè)完整的國際賬戶體系不僅包括國際收支平衡表,還應(yīng)該包括國際投資頭寸表,反映特定時(shí)點(diǎn)上一個(gè)國家或地區(qū)對世界其他國家或地區(qū)的金融資產(chǎn)和負(fù)債存量,而國際投資凈頭寸是判斷一國是債權(quán)國還是債務(wù)國的重要指標(biāo)。進(jìn)入21世紀(jì)以來,我國國際收支平衡表長期保持了經(jīng)常賬戶和資本賬戶雙順差,與此同時(shí)國際投資頭寸規(guī)模也經(jīng)歷了連續(xù)的高速增長,中國一躍成為世界第二大對外債權(quán)國,凈對外資產(chǎn)達(dá)1.8萬億美元?；谝陨媳尘?本文采用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法,對中國

2、國際投資頭寸表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)涵進(jìn)行了全面分析,并研究了其價(jià)值變動(dòng)背后的影響因素,再通過對比分析法將其與美國和日本進(jìn)行國際比較分析,最后針對我國國際投資頭寸目前存在的問題提出了一些建議。本文將我國國際投資頭寸與美國、日本這兩個(gè)最大的債務(wù)國和債權(quán)國進(jìn)行比較分析,并從多個(gè)角度探討其差異形成的原因,角度較為新穎。主要內(nèi)容包括：
　　 ⑴闡述了選題的背景與研究意義,對國內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行了介紹,明確本文的研究思路與研究方法,并提出本文的創(chuàng)新點(diǎn)與

3、不足之處。
　　 ⑵通過分析中國國際投資頭寸表現(xiàn)狀,指出其結(jié)構(gòu)特征和內(nèi)涵。這部分立足于公布的我國歷年國際投資頭寸數(shù)據(jù),并借助一系列相關(guān)數(shù)據(jù),研究了國際投資頭寸表各個(gè)項(xiàng)目的特點(diǎn)和變化趨勢,發(fā)現(xiàn)我國國際投資頭寸結(jié)構(gòu)中存在的最大問題是儲備資產(chǎn)比重過高,不僅拉低了對外資產(chǎn)的收益率,而且釋放大量流動(dòng)性影響了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行。接著本文探討了我國國際投資頭寸的各影響因素,通過分析國際收支交易、匯率波動(dòng)、資產(chǎn)價(jià)格變化等因素對國際投資頭寸變動(dòng)的

4、影響,發(fā)現(xiàn)非交易因素帶來的價(jià)值調(diào)整使得我國國際投資凈頭寸變化常常明顯小于當(dāng)年的經(jīng)常賬戶差額。
　　 ⑶具體分析了美國和日本這兩個(gè)極端典型國家的國際投資頭寸特點(diǎn)和歷史變化并與我國進(jìn)行比較,發(fā)現(xiàn)更為成熟的投資頭寸結(jié)構(gòu)和本國貨幣的國際貨幣地位提高了美國對外債務(wù)的可持續(xù)性,降低了非交易因素價(jià)值調(diào)整對日本國際投資頭寸的負(fù)面影響。同時(shí),通過比較分析本幣匯率變化對中美日三國國際投資頭寸的影響差異,發(fā)現(xiàn)目前我國國際投資頭寸統(tǒng)計(jì)時(shí)以美元為計(jì)價(jià)單位