網(wǎng)絡經(jīng)濟時代企業(yè)籌資活動的創(chuàng)新

1、商務在線時代企業(yè)籌資活0黃德紅世紀之交，全球性網(wǎng)絡經(jīng)濟的發(fā)展經(jīng)歷了“過熱”到“回落”的變化，但無論是?？涨胺睒s”，還是“一落千丈，網(wǎng)絡經(jīng)濟仍將是一個不可逆的發(fā)展趨勢。羲國在“十一五”計劃中明確提出，以信息化帶動工業(yè)化，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的提升和改造，實現(xiàn)生產(chǎn)力跨越式發(fā)展。隨著經(jīng)濟全球化和信息化進程加快，網(wǎng)絡經(jīng)濟正在成為一種新的世界潮流它將對國際競爭格局、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、企業(yè)組織形態(tài)、商業(yè)運作模式等各方面產(chǎn)生革命性影響本文擬從徽觀角度，對網(wǎng)絡經(jīng)濟

2、時代企業(yè)籌資活動的創(chuàng)新做一系統(tǒng)研究。一、網(wǎng)絡經(jīng)濟的出現(xiàn)第二次世界大戰(zhàn)的結(jié)束，給工業(yè)經(jīng)濟時代邁向后工業(yè)經(jīng)濟時代提供了機會和可能，戰(zhàn)后，許多國家針對本國國土和資源的匱乏，人口和失業(yè)同步增長的矛盾以及自然環(huán)境的惡化等狀況，把經(jīng)濟發(fā)展、環(huán)境改善和提高生恬水平的希望寄托在新的技術(shù)創(chuàng)新上在這一探索過程中，人們發(fā)現(xiàn)，在有形物質(zhì)資源被充分利用的同時，時空資源仍處于待開發(fā)階段，信息作為時空的替代資源引起了人們的關(guān)洼特別是美國，通過戰(zhàn)后幾十年對信息技術(shù)開發(fā)

3、和應用的不懈努力，信息技術(shù)水平已領先于世界各國其他發(fā)達國家也不甘落后，紛紛擠入研制、開發(fā)、應用的行列。自上世紀八十年代起，在信息革命浪潮的推動下，以美國為首的西方發(fā)達國家已經(jīng)進入世界經(jīng)濟增長的第五次長周期，這次長周期預計將持續(xù)到21世紀三、四十年代這是一十以信息網(wǎng)絡技術(shù)和信息產(chǎn)業(yè)為核心的經(jīng)濟發(fā)展時期，它不僅改變著人類生產(chǎn)和生恬的形式和內(nèi)容，而且產(chǎn)生了一個十分引人注目的轉(zhuǎn)變：世界經(jīng)濟正從以錒鐵、汽車和電話為基礎的工業(yè)經(jīng)濟時代速轉(zhuǎn)向以硅、電

4、腦和網(wǎng)絡為基礎的網(wǎng)絡經(jīng)濟時代。對企業(yè)而言，隨著網(wǎng)絡的普及和推廣，網(wǎng)絡商務性的變革將經(jīng)歷五個階段：f一)盤業(yè)手冊階段。企業(yè)只是把傳統(tǒng)經(jīng)營的那一套搬到網(wǎng)絡上來，典型的倒子是把公司年底報告和宣傳手冊原封不動地展示在公司網(wǎng)站上。f二)競技舞臺階段企業(yè)開始推出網(wǎng)絡環(huán)境下的新產(chǎn)品，新服務，這是國際互聯(lián)網(wǎng)互動性的真正開端。f三)企業(yè)內(nèi)部網(wǎng)階殷。互聯(lián)網(wǎng)絡技術(shù)滲透到整個企業(yè)世界，許多企業(yè)嘗到了因特網(wǎng)([mernet)的開放技術(shù)在連結(jié)公司全體員工上的威力。

5、(四)商務變革階段?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)使企業(yè)把供應商、銷售商和商業(yè)伙伴連接到一起，買賣雙方更加緊密的聯(lián)系提高了企業(yè)內(nèi)蚪的運作效率。(五)端到端的網(wǎng)絡化企業(yè)階段。企業(yè)能夠及時了解顧客的有關(guān)信息，并能根據(jù)顧客要求立即生產(chǎn)新產(chǎn)品成修改老產(chǎn)品。在此階段，電子商務交互式環(huán)境開始驅(qū)動公司的核心業(yè)務。我們認為，只有當網(wǎng)絡商務性的變革投展到第五階段網(wǎng)絡經(jīng)濟才真正走向了成熟。本文即是針對這一階段企業(yè)籌資恬動相對于傳統(tǒng)的籌資活動所需進行的創(chuàng)新進行研究二、網(wǎng)絡經(jīng)濟時

6、代企業(yè)的特點[r一)知識性。傳統(tǒng)企業(yè)的資源主要是資產(chǎn)和資金，網(wǎng)絡經(jīng)濟時代的企業(yè)其產(chǎn)品的剖新，產(chǎn)品附加值的提高和企業(yè)的成長更依賴于知識和掌握知識的人力資源。因此知識資本在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中占據(jù)主導地位；企業(yè)資產(chǎn)中，以知識為基礎的專利權(quán)、商譽、商標權(quán)、計算機軟件、人才素質(zhì)、產(chǎn)品的刨新等無形資產(chǎn)所占的比重大大提高在許多高科技企業(yè)中，無形資產(chǎn)比重往往超過其總資產(chǎn)的一半以上。(二)虛擬性網(wǎng)絡經(jīng)濟時代，借助網(wǎng)絡技術(shù)在CIMS(c0Inputerln1e

7、rgratedManufacturingSystem，計算機集成生產(chǎn)系統(tǒng))基礎上，可以進一步把企業(yè)與客戶、供應商有機聯(lián)系起來，成為一個整體，實現(xiàn)敏捷制造(AgileManafacturinE)或組織虛擬公司，將分別屬于不同企業(yè)的資源整合利用起來。隨著網(wǎng)上競爭的加劇，虛擬公司將越來越多地代替?zhèn)鹘y(tǒng)的實體型企業(yè)。三)國際性。網(wǎng)絡化的發(fā)展，使得世界變小。在網(wǎng)絡面前，已經(jīng)沒有地域概念。一方面，組織虛擬公司可以在國際范圍內(nèi)挑選合作伙伴；另一方面，市

8、場競爭的范圍進一步擴大，企業(yè)面臨的市場都是世界市場，企業(yè)的競爭力必須是國際經(jīng)濟競爭的綜臺實力。這包括：不斷增強、吸收、開發(fā)和運用知識技術(shù)的能力、產(chǎn)品設計能力、融資能力、物資供應網(wǎng)絡和市場銷售以及售后服務能力等。四)時效性。這包括三方面的含義。一是指在網(wǎng)絡時代，空間因素不再重復，而時間因素的重要性上升。誰在時間上領先一步，及時準確地獲取市場信息，并能迅速抓《企業(yè)經(jīng)濟~2002年第3期1O9查量查塑塑墼蜜妻l鎏墼l藿薹l耋住市場機遇，誰就會

9、在競爭中取得優(yōu)勢；二是指企業(yè)經(jīng)營活動由于電子商務的廣泛開展其效率將大大提高；三是指虛擬型的企業(yè)，各成員在利益驅(qū)動下加盟，通過協(xié)作達到互助的目的，隨著市場機遇和項目的結(jié)束，虛擬公司也將隨之解體。網(wǎng)絡經(jīng)濟時代的企業(yè)所具有的上述特點，使得企業(yè)的經(jīng)濟活動呈現(xiàn)出一種高風險和風險表現(xiàn)形式多樣化的特征：一是知識產(chǎn)品價格中物質(zhì)材料成本的比重很小而研究開發(fā)的固定資本急劇上升，使經(jīng)營風險多倍擴張。二是因金融市場和內(nèi)部財務結(jié)構(gòu)的變化使財務風險更為復雜和多樣化

10、，如技術(shù)債務資本的流失，泄密或超過保護期可能導致企業(yè)的破產(chǎn)人力資本產(chǎn)權(quán)的特殊使用壽命和折舊方法會增加現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定性三是開發(fā)知識資產(chǎn)的不確定性水平提高，擴大了投資風險。四是作為知識資本重要掏成要素的企業(yè)信譽、經(jīng)營關(guān)系等變化使企業(yè)名譽風險突出等等。所有這些都將對企業(yè)籌資活動的開展產(chǎn)生影響。三、企業(yè)籌資的種類企業(yè)現(xiàn)有的籌資方式不外乎下幾類：(一)股票。包括普通股和優(yōu)先股(二)債券。有國內(nèi)債券與國際債券之分國際債券又有歐洲債券與外國債券

11、之分。除傳統(tǒng)形式的債券以外，還有許多新型的債券，如可轉(zhuǎn)換債券選擇債券、浮動利率債券等等。(三)銀行貸款。有短期與長期之分；有抵押貸款與信用貸款之分(四)商業(yè)信用等等四、同絡經(jīng)濟時代企業(yè)籌資活動的創(chuàng)新由于網(wǎng)絡經(jīng)濟時代的企業(yè)所表現(xiàn)出的新特點，企業(yè)在開展籌資括動時必須相應地改變籌資觀念，更新籌資方式，拓展籌資市場。(一)觀念的創(chuàng)新——籌資的重點在于“籌知”在新的時代，知識和掌握知識的員工將比資本和土地等自然資源更為重要，知識將成為創(chuàng)造財富的最

12、重要的資本。一個企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展，關(guān)鍵在于對新知識和新技術(shù)的擁用和掌握程度。因此，在企業(yè)的籌資活動中，所籌措的資本應當既有財務資本，又有知識資本，應盡可能多地吸收外部知識資本來改善企業(yè)的軟資源環(huán)境結(jié)構(gòu)，同時還應把知識資本作為對未來發(fā)展起決定性作用的戰(zhàn)略資本來培育。這樣，一方面擁有創(chuàng)新知識的專業(yè)化人才可以知識投人公司，取得股份，把個人的報酬與企業(yè)緊密聯(lián)系起來，促使人才為企業(yè)的發(fā)展盡最大的努力；另一方面，可以本企業(yè)的科技實力與其他公司聯(lián)合開

13、發(fā)，從而獲得雄厚的資金來源；此外，還可利用無形資產(chǎn)進行資本運營。(二)籌資方式的創(chuàng)新——充分利用金融創(chuàng)新品種。網(wǎng)絡經(jīng)濟時代企業(yè)所表現(xiàn)出的高風險特征，使得企業(yè)的融資方式將發(fā)生改變。股票融資中，有累積股利的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股將更受歡迎；可轉(zhuǎn)換債券等債券創(chuàng)新品種將更多的被采用；來源于銀行的貸款資金比重將有所下降，且越來越傾向于抵押貸款，這主要是因為難以滿足銀行經(jīng)營對安全性和流動性的要求；商業(yè)信用所產(chǎn)生的商業(yè)票據(jù)將越來越少，這主要是受制于企業(yè)的時效性

14、為迎合廣大投資大眾和企業(yè)籌資活動的需要，金融機構(gòu)會越來越多地推出各種類型的金融創(chuàng)新品種。目前，基于基金金融工具和衍生金融工具所創(chuàng)造的新型金融工具已有數(shù)百種，從遠期利率拂定、票據(jù)發(fā)生便利、指數(shù)期貨到可轉(zhuǎn)換債券、零息債、備兌權(quán)證，證券存托憑證直到合成證券，都屬于此列。隨著網(wǎng)絡銀行效率的提高，甚至可為單個企業(yè)量身度制，企業(yè)與金融界的聯(lián)系將更加緊密。(三)籌資渠道的創(chuàng)新——籌資活動國際化。電子商務的普及，使得網(wǎng)上籌資成為可能。網(wǎng)絡銀行業(yè)務的發(fā)展

15、使得國際金融市場將最終實現(xiàn)全球一體化，網(wǎng)絡經(jīng)濟時代的企業(yè)籌資活動所面對的將是全球化的國際金融市場。由于“媒體空同的無限擴展及“網(wǎng)上銀行“和“電子貨幣”的運用，使國際間的資本流動加快，貨幣風險進一步加劇。企業(yè)在籌資過程中必須對匯率風險予充分的重視。目繞匯率風險的防范將會衍生出一系列類似于選擇債券的帶有濃厚國際金融色彩的新的融資工具。企業(yè)籌資活動的一項重要內(nèi)容就是目繞金融工具創(chuàng)新，學習運用新型的金融工具。企業(yè)的籌資活動一方面因為沒有了地域限

16、制而增加了資金來源渠道另一方面也因受國際金融市場的影響變得更加復雜。(四)融資市場的創(chuàng)新——越來越多地利用風險資本市場融資。未來企業(yè)廿g高風險高收益特點，使得其籌資更多地利用風險資本和二板市場。風險資本的來源主要有：個人或家族投資者、各類風險投資基金會以及投資銀行屬下的風險投資部。出于鼓勵新經(jīng)濟發(fā)展的目的，風險資本市場的門檻將放低，該市場的繁榮程度將與其風險性一同提高。參考文獻；1祝爾堅，屠梅首，從網(wǎng)絡技術(shù)到網(wǎng)絡經(jīng)濟的演進，上海經(jīng)濟研究