對(duì)外資在華并購(gòu)規(guī)制的思考

1、摘要：外資并購(gòu)在推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全帶來(lái)了潛在的威脅文章從市場(chǎng)失靈和國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全角度探討對(duì)外資在華并購(gòu)進(jìn)行規(guī)制的必要性并對(duì)外資在華并購(gòu)的政府規(guī)制進(jìn)行一定的思考。關(guān)鍵詞：規(guī)制；外資并購(gòu)；經(jīng)濟(jì)安全一、規(guī)制的概述早期。規(guī)制被認(rèn)為是國(guó)家以經(jīng)濟(jì)管理的名義進(jìn)行干預(yù)，按照凱恩斯主義的概念管制是指通過(guò)一些反周期的預(yù)算或貨幣干預(yù)手段對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)。規(guī)制是對(duì)市場(chǎng)主體進(jìn)行的直接的管制，是運(yùn)用政府的行政權(quán)力，采取各種手段直接對(duì)企業(yè)市場(chǎng)

2、行為進(jìn)行的一定干預(yù)。只對(duì)特定企業(yè)、特定行為進(jìn)行干預(yù)。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中其含義為政府運(yùn)用法律法規(guī)對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體的活動(dòng)和行為進(jìn)行影響、干預(yù)及規(guī)制等，即政府規(guī)制。史普博認(rèn)為，政府規(guī)制是行政機(jī)構(gòu)制定并執(zhí)行的直接干預(yù)市場(chǎng)機(jī)制或間接改變企業(yè)和消費(fèi)者供需決策的一般規(guī)則或特殊行為。就規(guī)制的目標(biāo)來(lái)說(shuō)，規(guī)制是政府(或規(guī)制機(jī)構(gòu))利用國(guó)家強(qiáng)制權(quán)依法對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行直接的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)控制或干預(yù)，其規(guī)范目標(biāo)是克服市場(chǎng)失靈。實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利的最大化，即實(shí)現(xiàn)。公共利益”。而實(shí)

3、證目標(biāo)則是實(shí)現(xiàn)利益集團(tuán)的利益。二、對(duì)外資并購(gòu)進(jìn)行規(guī)制的必要性并購(gòu)是通過(guò)取得既有企業(yè)控制權(quán)，獲得目標(biāo)行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有生產(chǎn)能力而進(jìn)入該行業(yè)的一種存量投資方式。外資并購(gòu)就是外國(guó)投資者通過(guò)并購(gòu)的形式而取得企業(yè)控制權(quán)。我們?cè)诳吹酵赓Y并購(gòu)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大推動(dòng)作用的同時(shí)，更不能忽視外資并購(gòu)所帶來(lái)的負(fù)面影響，警惕外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全和國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的威脅。外資在華并購(gòu)作為～項(xiàng)市場(chǎng)行為，存在著市場(chǎng)機(jī)制中的一些缺陷外資并購(gòu)必須通過(guò)政府對(duì)其進(jìn)行合理的規(guī)制。跨國(guó)公

4、司具有追求壟斷地位、謀取壟斷特權(quán)的天性，因此跨國(guó)公司進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)的目的是謀求最大限度的超額利潤(rùn)而壟斷是謀求超額利潤(rùn)的最好方法，所以跨國(guó)公司并購(gòu)的對(duì)象絕大部分都是各個(gè)行業(yè)的龍頭企業(yè)和優(yōu)勢(shì)企業(yè)，往往容易造成市場(chǎng)力量的集中，從而產(chǎn)生了壟斷的危險(xiǎn)。理論上的政府規(guī)制的范圍都是針對(duì)市場(chǎng)失靈而界定的，壟斷的產(chǎn)生正是市場(chǎng)失靈的典型表現(xiàn)。外資并購(gòu)活動(dòng)導(dǎo)致市場(chǎng)失靈。政府對(duì)其進(jìn)行規(guī)制具有必要性。從國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的角度來(lái)講，對(duì)外資在華并購(gòu)進(jìn)行規(guī)制也是十分必要的。

5、外資并購(gòu)我國(guó)民族企業(yè)在許多行業(yè)形成壟斷，嚴(yán)重制約我國(guó)民族產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，威脅我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全?？鐕?guó)公司的壟斷也有可能獲取不宜對(duì)外披露的信息，增加了國(guó)家的潛在風(fēng)險(xiǎn)。但是政府不能依靠封閉市場(chǎng)來(lái)阻斷外資并購(gòu)，政府規(guī)制的公共利益理論揭示了政府作為公共利益的代表，當(dāng)公共利益受到危害時(shí)。政府就應(yīng)該進(jìn)行規(guī)制。外資并購(gòu)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全存在潛在的威脅，是對(duì)國(guó)家利益的嚴(yán)重危害，因此政府對(duì)外資并購(gòu)的安全性規(guī)制必不可少。三、對(duì)外資在華并購(gòu)規(guī)制的思考(一)建立合理的外資

6、并購(gòu)評(píng)估體系對(duì)外資并購(gòu)的合理規(guī)制。應(yīng)該本著開(kāi)放的心態(tài)不應(yīng)該對(duì)外資并購(gòu)行為做出情緒化的判斷。評(píng)估外資并購(gòu)，應(yīng)該考慮如下方面的問(wèn)題：是否會(huì)影響國(guó)家安全；是否會(huì)產(chǎn)生壟斷或遏制本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；是否會(huì)擠壓原有品牌；是否會(huì)帶來(lái)先進(jìn)技術(shù)；外商是否具有改造和整合我國(guó)企業(yè)的綜合能力。既歡迎對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步有正面作用的外資并購(gòu)活動(dòng)，同時(shí)防止對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全有危害的并購(gòu)活動(dòng)發(fā)生，維護(hù)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)家利益。(二)構(gòu)筑比較完善的外資并購(gòu)規(guī)制的法律體系我國(guó)

7、有關(guān)外資并購(gòu)的法律體系令人擔(dān)優(yōu)我國(guó)尚未出臺(tái)專門(mén)的外資并購(gòu)法，而公司股權(quán)的轉(zhuǎn)讓、合并只在我國(guó)現(xiàn)行‘公司法》及‘證券法有規(guī)定。但并沒(méi)有針對(duì)外資和外國(guó)戰(zhàn)略投資者收購(gòu)國(guó)有資產(chǎn)的行為進(jìn)行任何具體的規(guī)定。許多人認(rèn)為反壟斷法出臺(tái)就可以有效地規(guī)制外資并購(gòu)，但外資并購(gòu)涉及的國(guó)家安全、對(duì)外貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)政策等方面問(wèn)題無(wú)法通過(guò)反壟斷法來(lái)解決。因此，全面規(guī)制外資并購(gòu)需要配套國(guó)家安全法、產(chǎn)業(yè)政策法、對(duì)外貿(mào)易法的完善。(三)設(shè)立專門(mén)的外資并購(gòu)規(guī)制機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)外資并購(gòu)的審查

8、對(duì)認(rèn)定涉及國(guó)家安全的跨國(guó)并購(gòu)，應(yīng)設(shè)立專門(mén)的并購(gòu)審批機(jī)構(gòu)進(jìn)行審查，建立國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全咨詢委員會(huì)，允許民間行業(yè)協(xié)會(huì)參加，充分吸收市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)對(duì)外資并購(gòu)。凡涉及產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)家安全的，都應(yīng)由并購(gòu)主管機(jī)關(guān)、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)資委、國(guó)防部、國(guó)家安全部、國(guó)防科學(xué)技術(shù)工業(yè)委員會(huì)、科學(xué)技術(shù)部、司法部等各部委組成的外國(guó)投資審查委員會(huì)進(jìn)行國(guó)家安全方面的審批，對(duì)外資并購(gòu)進(jìn)行國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、國(guó)防安全和社會(huì)公共利益方面的審查，以防微杜漸。(四)完善外資并購(gòu)的市場(chǎng)

9、準(zhǔn)入制度應(yīng)該根據(jù)我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況對(duì)國(guó)內(nèi)的。敏感產(chǎn)業(yè)”做出限制或禁止外資并購(gòu)的規(guī)定，同時(shí)對(duì)外資并購(gòu)實(shí)行必要的監(jiān)督和管理。對(duì)于那些限制或禁止外資并購(gòu)的領(lǐng)域法律必須有明確的規(guī)定，并購(gòu)行為對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全造成或可能造成重大影響的。商務(wù)部可以會(huì)同相關(guān)部門(mén)要求當(dāng)事人終止交易或采取轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)、資產(chǎn)或其他有效措施以消除并購(gòu)行為對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的影響。(五)提高政府的管制水平。創(chuàng)造良好的投資環(huán)境產(chǎn)業(yè)開(kāi)放與對(duì)外資并購(gòu)的規(guī)制并不矛盾，開(kāi)放程度的擴(kuò)大要求規(guī)制水平的

10、提高，合理有效的規(guī)制將進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的開(kāi)放。一方面通過(guò)跨國(guó)公司的并購(gòu)引進(jìn)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；另一方面通過(guò)有效的產(chǎn)業(yè)管制，避免跨國(guó)公司出于對(duì)商業(yè)利益的考慮而損害國(guó)家和社會(huì)利益。參考文獻(xiàn)：1、何維迭，宋勝洲開(kāi)放市場(chǎng)下的產(chǎn)業(yè)安全與政府規(guī)制口咽江西人民出版社20032、張文魁外資并購(gòu)并未產(chǎn)生巨大威脅真正威脅是限制內(nèi)責(zé)fN】21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道200604103、王銀鳳，劉和平芙國(guó)外貴并購(gòu)規(guī)稍及其借鏊m證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)，2006(7)f作者單位

11、：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院)200904(上)—E曝C■C0●ctlVO|conom，萬(wàn)方數(shù)據(jù)摘要：外資并購(gòu)在推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全帶來(lái)了潛在的威脅文章從市場(chǎng)失靈和國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全角度探討對(duì)外資在華并購(gòu)進(jìn)行規(guī)制的必要性并對(duì)外資在華并購(gòu)的政府規(guī)制進(jìn)行一定的思考。關(guān)鍵詞：規(guī)制；外資并購(gòu)；經(jīng)濟(jì)安全一、規(guī)制的概述早期。規(guī)制被認(rèn)為是國(guó)家以經(jīng)濟(jì)管理的名義進(jìn)行干預(yù)，按照凱恩斯主義的概念管制是指通過(guò)一些反周期的預(yù)算或貨幣干預(yù)手段對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)活

12、動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)。規(guī)制是對(duì)市場(chǎng)主體進(jìn)行的直接的管制，是運(yùn)用政府的行政權(quán)力，采取各種手段直接對(duì)企業(yè)市場(chǎng)行為進(jìn)行的一定干預(yù)。只對(duì)特定企業(yè)、特定行為進(jìn)行干預(yù)。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中其含義為政府運(yùn)用法律法規(guī)對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體的活動(dòng)和行為進(jìn)行影響、干預(yù)及規(guī)制等，即政府規(guī)制。史普博認(rèn)為，政府規(guī)制是行政機(jī)構(gòu)制定并執(zhí)行的直接干預(yù)市場(chǎng)機(jī)制或間接改變企業(yè)和消費(fèi)者供需決策的一般規(guī)則或特殊行為。就規(guī)制的目標(biāo)來(lái)說(shuō)，規(guī)制是政府(或規(guī)制機(jī)構(gòu))利用國(guó)家強(qiáng)制權(quán)依法對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行直接的

13、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)控制或干預(yù)，其規(guī)范目標(biāo)是克服市場(chǎng)失靈。實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利的最大化，即實(shí)現(xiàn)。公共利益”。而實(shí)證目標(biāo)則是實(shí)現(xiàn)利益集團(tuán)的利益。二、對(duì)外資并購(gòu)進(jìn)行規(guī)制的必要性并購(gòu)是通過(guò)取得既有企業(yè)控制權(quán)，獲得目標(biāo)行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有生產(chǎn)能力而進(jìn)入該行業(yè)的一種存量投資方式。外資并購(gòu)就是外國(guó)投資者通過(guò)并購(gòu)的形式而取得企業(yè)控制權(quán)。我們?cè)诳吹酵赓Y并購(gòu)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大推動(dòng)作用的同時(shí)，更不能忽視外資并購(gòu)所帶來(lái)的負(fù)面影響，警惕外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全和國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的威脅。外資在華

14、并購(gòu)作為～項(xiàng)市場(chǎng)行為，存在著市場(chǎng)機(jī)制中的一些缺陷外資并購(gòu)必須通過(guò)政府對(duì)其進(jìn)行合理的規(guī)制?？鐕?guó)公司具有追求壟斷地位、謀取壟斷特權(quán)的天性，因此跨國(guó)公司進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)的目的是謀求最大限度的超額利潤(rùn)而壟斷是謀求超額利潤(rùn)的最好方法，所以跨國(guó)公司并購(gòu)的對(duì)象絕大部分都是各個(gè)行業(yè)的龍頭企業(yè)和優(yōu)勢(shì)企業(yè)，往往容易造成市場(chǎng)力量的集中，從而產(chǎn)生了壟斷的危險(xiǎn)。理論上的政府規(guī)制的范圍都是針對(duì)市場(chǎng)失靈而界定的，壟斷的產(chǎn)生正是市場(chǎng)失靈的典型表現(xiàn)。外資并購(gòu)活動(dòng)導(dǎo)致市場(chǎng)失靈

15、。政府對(duì)其進(jìn)行規(guī)制具有必要性。從國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的角度來(lái)講，對(duì)外資在華并購(gòu)進(jìn)行規(guī)制也是十分必要的。外資并購(gòu)我國(guó)民族企業(yè)在許多行業(yè)形成壟斷，嚴(yán)重制約我國(guó)民族產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，威脅我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全?？鐕?guó)公司的壟斷也有可能獲取不宜對(duì)外披露的信息，增加了國(guó)家的潛在風(fēng)險(xiǎn)。但是政府不能依靠封閉市場(chǎng)來(lái)阻斷外資并購(gòu)，政府規(guī)制的公共利益理論揭示了政府作為公共利益的代表，當(dāng)公共利益受到危害時(shí)。政府就應(yīng)該進(jìn)行規(guī)制。外資并購(gòu)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全存在潛在的威脅，是對(duì)國(guó)家利益的嚴(yán)重

16、危害，因此政府對(duì)外資并購(gòu)的安全性規(guī)制必不可少。三、對(duì)外資在華并購(gòu)規(guī)制的思考(一)建立合理的外資并購(gòu)評(píng)估體系對(duì)外資并購(gòu)的合理規(guī)制。應(yīng)該本著開(kāi)放的心態(tài)不應(yīng)該對(duì)外資并購(gòu)行為做出情緒化的判斷。評(píng)估外資并購(gòu)，應(yīng)該考慮如下方面的問(wèn)題：是否會(huì)影響國(guó)家安全；是否會(huì)產(chǎn)生壟斷或遏制本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；是否會(huì)擠壓原有品牌；是否會(huì)帶來(lái)先進(jìn)技術(shù)；外商是否具有改造和整合我國(guó)企業(yè)的綜合能力。既歡迎對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步有正面作用的外資并購(gòu)活動(dòng)，同時(shí)防止對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全有危

17、害的并購(gòu)活動(dòng)發(fā)生，維護(hù)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)家利益。(二)構(gòu)筑比較完善的外資并購(gòu)規(guī)制的法律體系我國(guó)有關(guān)外資并購(gòu)的法律體系令人擔(dān)優(yōu)我國(guó)尚未出臺(tái)專門(mén)的外資并購(gòu)法，而公司股權(quán)的轉(zhuǎn)讓、合并只在我國(guó)現(xiàn)行‘公司法》及‘證券法有規(guī)定。但并沒(méi)有針對(duì)外資和外國(guó)戰(zhàn)略投資者收購(gòu)國(guó)有資產(chǎn)的行為進(jìn)行任何具體的規(guī)定。許多人認(rèn)為反壟斷法出臺(tái)就可以有效地規(guī)制外資并購(gòu)，但外資并購(gòu)涉及的國(guó)家安全、對(duì)外貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)政策等方面問(wèn)題無(wú)法通過(guò)反壟斷法來(lái)解決。因此，全面規(guī)制外資并購(gòu)需要配

18、套國(guó)家安全法、產(chǎn)業(yè)政策法、對(duì)外貿(mào)易法的完善。(三)設(shè)立專門(mén)的外資并購(gòu)規(guī)制機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)外資并購(gòu)的審查對(duì)認(rèn)定涉及國(guó)家安全的跨國(guó)并購(gòu)，應(yīng)設(shè)立專門(mén)的并購(gòu)審批機(jī)構(gòu)進(jìn)行審查，建立國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全咨詢委員會(huì)，允許民間行業(yè)協(xié)會(huì)參加，充分吸收市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)對(duì)外資并購(gòu)。凡涉及產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)家安全的，都應(yīng)由并購(gòu)主管機(jī)關(guān)、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)資委、國(guó)防部、國(guó)家安全部、國(guó)防科學(xué)技術(shù)工業(yè)委員會(huì)、科學(xué)技術(shù)部、司法部等各部委組成的外國(guó)投資審查委員會(huì)進(jìn)行國(guó)家安全方面的審批，對(duì)外

19、資并購(gòu)進(jìn)行國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、國(guó)防安全和社會(huì)公共利益方面的審查，以防微杜漸。(四)完善外資并購(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度應(yīng)該根據(jù)我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況對(duì)國(guó)內(nèi)的。敏感產(chǎn)業(yè)”做出限制或禁止外資并購(gòu)的規(guī)定，同時(shí)對(duì)外資并購(gòu)實(shí)行必要的監(jiān)督和管理。對(duì)于那些限制或禁止外資并購(gòu)的領(lǐng)域法律必須有明確的規(guī)定，并購(gòu)行為對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全造成或可能造成重大影響的。商務(wù)部可以會(huì)同相關(guān)部門(mén)要求當(dāng)事人終止交易或采取轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)、資產(chǎn)或其他有效措施以消除并購(gòu)行為對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的影響。(五)提高政府

20、的管制水平。創(chuàng)造良好的投資環(huán)境產(chǎn)業(yè)開(kāi)放與對(duì)外資并購(gòu)的規(guī)制并不矛盾，開(kāi)放程度的擴(kuò)大要求規(guī)制水平的提高，合理有效的規(guī)制將進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的開(kāi)放。一方面通過(guò)跨國(guó)公司的并購(gòu)引進(jìn)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；另一方面通過(guò)有效的產(chǎn)業(yè)管制，避免跨國(guó)公司出于對(duì)商業(yè)利益的考慮而損害國(guó)家和社會(huì)利益。參考文獻(xiàn)：1、何維迭，宋勝洲開(kāi)放市場(chǎng)下的產(chǎn)業(yè)安全與政府規(guī)制口咽江西人民出版社20032、張文魁外資并購(gòu)并未產(chǎn)生巨大威脅真正威脅是限制內(nèi)責(zé)fN】21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道20