銀行業(yè)并購的財務效應分析

1、財會研究銀行業(yè)并購的財務效應分析大連醫(yī)科大學邵丹摘要:近年來我國銀行業(yè)并購浪潮愈演愈烈，引人注目。這一系列涉及金額巨大的購并事件顯示了我國銀行業(yè)正呈現(xiàn)一種通過并購走向大型化、國際化的經(jīng)營趨勢。因此，對于我國銀行業(yè)并購財務效應的研究有著重要意義。銀行3k并購產(chǎn)生的財務效應有賦稅效應、預期效應、協(xié)同效應、規(guī)模效應和提高負債能力等，然而大量的不良資產(chǎn)和一味地追求過大的規(guī)模也是銀行并購產(chǎn)生的財務風險。本文通過理論和實際案例對上述的有利財務效應和

2、應該規(guī)避的財務風險進行分析，并據(jù)此對我國銀行業(yè)的并購進行展望。關鍵詞:銀行業(yè)并購財務效應花旗集閉收購中國銀行不良資產(chǎn)，恒生銀行、GIC、IFC聯(lián)合收購興業(yè)銀行股權，興業(yè)銀行收購佛山銀行，英國匯豐銀行人股交通銀行，這一系列涉及金額巨大的購并事件顯示了我國銀行業(yè)正呈現(xiàn)一種通過并購走向大型化、國際化的經(jīng)營趨勢。因此，對于我國銀行業(yè)并購財務效應的研究有著重要意義。面對國際銀行業(yè)風起云涌的并購浪潮、日益激烈的競爭，充實資本、提高競爭力就成了我國銀

3、行業(yè)現(xiàn)階段的首要任務。本文首先從銀行業(yè)并購的特點及動因進行分析，并對銀行業(yè)并購的有利財務效應和應該規(guī)避的財務風險進行了分析。一、銀行業(yè)并購的特點及動因企業(yè)并購或企業(yè)重組是比較寬泛的概念。由于企業(yè)并購重組概念綜合具有經(jīng)濟和法律的特征，如下的界定或許是比較準確的:“企業(yè)并購即是企業(yè)為獲得目標企業(yè)的控制權，而運用自身可控制的資產(chǎn)去購買目標企業(yè)的資產(chǎn)，并因此使目標企業(yè)法人地位消失或引起法人實體改變的行為?！?)銀精鹽并娟的精點對規(guī)模經(jīng)濟的追求以

4、及為使資源得到最優(yōu)化的配置，必然導致銀行業(yè)的整合。綜觀世界范圍內(nèi)的并購活動，主要有以下特點:1、規(guī)模經(jīng)濟效應是銀行并購的主要理論支持銀行業(yè)具有規(guī)模經(jīng)濟效應，規(guī)模R大的銀行可以降低運營成本，提高效率，增強抗風險能力，提高信用度，同時有助于信息技術的開發(fā)，提高創(chuàng)新能力。2、多種業(yè)務的并購從并購的業(yè)務范圍看，既有銀行業(yè)之間的并購，又有銀行業(yè)與信托、證券、保險業(yè)之間的并購，又有跨國銀行業(yè)的并購，從而使銀行業(yè)走向大型化和經(jīng)營多元化，大型的金融集團

5、相繼出現(xiàn)。全球性特征更加突。.?ttt3、優(yōu)勢互補，強強聯(lián)合，組成超級銀行在規(guī)模經(jīng)濟效應的支持下，合并的主要目的在于規(guī)模的擴張，因此大銀行之間的合并就成為主要浪潮，在戰(zhàn)略驅(qū)動下，中小銀行為求生存空間，也紛紛向大銀行靠攏，進行優(yōu)勢互補。(二)銀行止并且告的精閣通過并購提高銀行自身的效率，從而提高競爭能力和盈利能力通常被認為是銀行并購最重要的動因。銀行業(yè)并購的主要動因可以分為242財經(jīng)界.110民町(，hina五種:1、擴大規(guī)模，壯大實力銀

6、行通過并購重組可以進一步壯大自身實力。對于國內(nèi)的中小股份制銀行來說，由于市場占有率較低，規(guī)模效益不夠，抗風險能力也較差，而通過自身網(wǎng)點的擴張不能在短時間內(nèi)迅速提高銀行的實力，因此通過并購提升自身的規(guī)模是一條非常行之有效的途徑。2、業(yè)務整合，降低成本銀行通過并購，可以將同類業(yè)務合并，加強規(guī)模效應，同時防止過度競爭。日本東京銀行和三菱銀行的合并就是業(yè)務整合和降低成本的典型案例。3、業(yè)務拓展，揚長避短銀行并購雙方一般在業(yè)務、機構、市場等方面具

7、有較強的互補性，并購行為可以使雙方向時受益。4、開拓市場，合理布局通過并購銀行可以迅速進入被并購銀行所在地市場，成為其異地布局重要手段。5、規(guī)避監(jiān)管，增加利潤跨國并購可望在規(guī)避注冊國的嚴格監(jiān)管的同時，分享其他國家尤其是新興市場國家經(jīng)濟增長帶來的利潤。二、銀行并購的財務效應理論分析收購與兼并是企業(yè)產(chǎn)權交易的最主要形式。并購除了能給企業(yè)在經(jīng)營上帶來效率的提高外，其本身還會由于政府鼓勵政策在稅收方面的體現(xiàn)，或由于會計上賬務處理的技巧及證券市場

8、運作的內(nèi)在機制的作用等，給企業(yè)之間的整合帶來財務收益。()銀待并腑的有利財爭效應分析銀行并購所產(chǎn)生的財務效應是指由于合并使銀行所有有價證券持有者的財富增加。而合并銀行價值最大化的基本思想也正是將銀行長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強調(diào)在銀行價值增長過程中滿足包括股東、債權人、顧客、職工在內(nèi)的各方利益關系，同時充分考慮時間價值和風險與報酬的關系。1、賦稅效應它是通過利用不同企業(yè)及不同資產(chǎn)稅率的差異來實現(xiàn)的。稅收法規(guī)巾有關的虧損遞延條款可能是一些企業(yè)

9、通過企業(yè)產(chǎn)權交易方式購買虧損企業(yè)的動因之一。2、預期效應預期效應指的是由于兼并使股票市場對企業(yè)股票評價發(fā)生改變而對股票價格的影響。預期效應對企業(yè)的兼并有重大影響。雖然股票價格受很多因素的影響，但主要取決于投資者對企業(yè)未來現(xiàn)金流量的預期。在外界環(huán)境相對平靜情況下，一個企業(yè)在短時間內(nèi)市盈率是不會有太大變化的，只有當企業(yè)的盈利率或盈利增長率有很大提高，市盈率才會有所提高。3、協(xié)同效應企業(yè)并購所產(chǎn)生的協(xié)同效應有很多，其中，業(yè)務互補是并購行為給銀

10、行帶來最直接的好處之一。受金融自由化的沖擊，各個銀行都在不同程度上拓展業(yè)務品種，進行金融創(chuàng)新。但在實際生活中，各個銀行對于自己所陌生的新業(yè)務都會存在不用程度的畏懼思想。此外，由于各銀行所獲信息的渠道、內(nèi)容也存在較大的差異，因此各銀行在業(yè)務范圍擴展、擴大營業(yè)額方面都存在困難。4、規(guī)模效應規(guī)模效應是指當企業(yè)的投入都按一定比例上升時，企業(yè)所獲得的收益也按相同的比例或以高于這一比例的數(shù)值上升。5、提高負債能力財務效應的一種表現(xiàn)形式就是能產(chǎn)生一種

11、共同擔保作用。我們假定兩家公司的現(xiàn)金流不完全相關善二者的資產(chǎn)風險具有相同的概率分布，兩家公司都具有固定索取權的發(fā)行在外的債券，從單個公司來說，每家公司都有不能清償債權人要求權的可能。(二)銀行并~應避免筒財務凡險銀行業(yè)并購不僅會給企業(yè)帶來好的財務效應，而且還會出現(xiàn)一定的風險，也就是大量的不良資產(chǎn)和過度的擴大規(guī)模，這是需要規(guī)避的財務風險。1、避免并購后帶來的大量不良資產(chǎn)，造成沉重負擔銀行并購時，必須考慮被購銀行不良資產(chǎn)的份額。一方面耍了解

12、被購銀行的不良貸款數(shù)量，其中無法挽回、核銷轉為成本的有多少。另一方面考慮并購后不良貸款在貸款總規(guī)模中所占比例，結合被購銀行所在地區(qū)存貸款結構比，分析不良貸款對存款結構的影響。2、避免過大規(guī)模的錯誤理念，采取適度規(guī)模避免越大越好的錯誤理念，采取適度規(guī)模。很多人錯誤的認為越是大的銀行越不容易倒閉，規(guī)模經(jīng)濟性就發(fā)揮的越好。但是規(guī)模經(jīng)濟具有臨界點，當企業(yè)擴張到一定規(guī)模時，邊際要素產(chǎn)出率呈負增長，即出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟性。并且超大規(guī)模的形成容易造成金融

13、壟斷，使得金融風險增加，一且發(fā)生金融危機，就會出現(xiàn)連鎖反應。三、我國銀行業(yè)并購的財務效應探討面對國際銀行業(yè)風起云涌的并購浪潮、日益激烈的競爭，充實資本、提高競爭力就成了我國銀行業(yè)現(xiàn)階段的首要任務。()筑闋銀行止筒現(xiàn)狀雖然我國銀行業(yè)現(xiàn)在正呈現(xiàn)出一種良好的經(jīng)營態(tài)勢，但是也存在著很多的不利的因素。1、我國商業(yè)銀行規(guī)模較小，不能形成強大的競爭力四大國有獨資銀行處于金融業(yè)的絕對壟斷地位，雖然規(guī)模較大，但這主要是依靠政府的支持和保護而支撐起來的。政

14、府對銀行產(chǎn)權的過分控制，勢必影響金融業(yè)的發(fā)展，而新建的商業(yè)銀行規(guī)模小、實力弱，與四大國有銀行不能平等競爭，更不可能參與國際市場，這種局面是不能適應當今世界銀行業(yè)發(fā)展的超級化、集團化趨勢的。2、銀行不良資產(chǎn)比例過高，資本充足率低，大量信貸資金沉淀于虧損企業(yè)，使得資金周轉難度加大在國際上美國的不良資產(chǎn)比例在0.67~毛以下，歐洲在2%以下，而我國四大國有商業(yè)銀行在剝離了1.3萬億元的不良資產(chǎn)后，比率仍在259毛左右1，這都嚴重制約著我國金融

15、業(yè)的發(fā)展。(二)錢副銀行，dc.開局的精.，i，我國銀行業(yè)現(xiàn)在存在著政府參與度過高，并購的資產(chǎn)質(zhì)量不高等問題。1、政府參與程度高由于銀行業(yè)在我國國民經(jīng)濟中的特殊地位，我國對銀行業(yè)的并購財會研究采取了非常謹慎的態(tài)度，政府參與的程度很大，并購動機以行政安排的化解危機性動機為主，自主的逐利性商業(yè)動機不足。2、并購形式以同業(yè)并購為主我國銀行業(yè)并購在現(xiàn)階段是受到嚴格限制的，并購的形式是以轉讓和接管兩種形式為主，又由于我國目前采取的是分業(yè)經(jīng)營的制度

16、，還沒有混業(yè)并購。3、并購對象多是有問題金融機構從已發(fā)生的幾起并購案例來看，多是政府出于化解金融風險的意圖，強令一家經(jīng)營尚好的銀行接管出現(xiàn)問題的金融機構，目的是盡量減少有問題金融機構的破產(chǎn)對社會的震蕩，而不是基于規(guī)模經(jīng)濟、優(yōu)勢互補的動機。如興業(yè)銀行收購佛山商業(yè)銀行。(三)我圃銀行業(yè)并且命的友有利于加快建立開放型的金融體系，并購后的股份制改造及上市運作，使企業(yè)自己籌到大量資金可以獲得規(guī)模經(jīng)濟效應，有利于電子化進程的加快。在全球經(jīng)濟一體化的

17、今天，金融業(yè)的全球化也更加明顯，這對我國的商業(yè)銀行來說元疑是一個挑戰(zhàn)，并購活動才剛剛揭開序幕，還需要我們在實踐中不斷的探索。參考文獻:[1]譚明.銀行并購的財務分析[幾《青海金融.2003[2]李娜.我國商業(yè)銀行的并購問題[J].化工技術經(jīng)濟.2003[3]張健，劉麗英.我國銀行業(yè)并購行為的特點、動因與趨勢.新金融.2003[4]TetsuyaKensuke.ClientFirmsBankMergers:PositiveWealthEf