基于不完全契約下的風險企業(yè)控制權(quán)研究.pdf

1、隨著創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟的不斷發(fā)展，風險資本與創(chuàng)業(yè)者的結(jié)合顯著提高了社會的經(jīng)濟效率，促進了新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而風險投資也就越來越多地受到各方面的關(guān)注。探討風險企業(yè)的治理機制對于促進風險企業(yè)的發(fā)展和以及增加風險投資的回報都有著重要的意義。然而，風險投資中，創(chuàng)業(yè)者與風險投資家由于目標不同而內(nèi)存在利益沖突問題，從而牽涉到雙方之間對于企業(yè)的控制權(quán)分配問題?？刂茩?quán)配置問題作為風險企業(yè)治理的重要組成部分，已成為了目前學術(shù)研究的前沿領(lǐng)域。
　　 本文首先

2、介紹了風險投資的相關(guān)概念及基本內(nèi)容，隨后系統(tǒng)梳理了不完全契約理論、信息經(jīng)濟學以及委托代理理論等理論基礎(chǔ)，借鑒國內(nèi)外最新的研究成果，構(gòu)建了風險企業(yè)控制權(quán)配置問題的分析框架。在統(tǒng)一的不完全契約理論基礎(chǔ)上，通過設(shè)立基本的假設(shè)條件，將控制權(quán)設(shè)定為連續(xù)變量的情況下，構(gòu)建兩期模型分析風險企業(yè)控制權(quán)的主要影響因素。模型中具體分析了企業(yè)家的個人利益與風險投資家的監(jiān)督成本以及聲譽之問的相互關(guān)系，推導出這些因素對于控制權(quán)在企業(yè)家和風險投資家之間分配的作用機