建筑材料行業(yè)關注需求主線，把握核心龍頭

1、內容目錄1.復盤上半年，建材板塊引領周期...............................................................................61.1.水泥及消費白馬繼續(xù)引領行業(yè)...................................................................................61.2.EPS向上，水泥基本面超預期.

2、..................................................................................72.當下仍需重視基建投資需求.......................................................................................82.1.中美結構性紛爭或將長期持續(xù)..................

3、.................................................................82.2.消費需求整體仍在筑底階段.......................................................................................92.3.基建仍是穩(wěn)經濟的重要政策工具................................

4、.............................................102.4.地產政策改善預期逐步增強.....................................................................................142.5.流動性、信用環(huán)境整體有所改善....................................................

5、.........................153.水泥：南北持續(xù)分化，周期?重?在彈性.............................................................173.1.半年回顧：供需兩端持續(xù)超預期.............................................................................173.2.需求：提估值關鍵因

6、素，區(qū)域分化北增南穩(wěn)...........................................................173.2.1.華北：需求預期增強，受益周邊漲價............................................................183.2.2.長三角：量價?求穩(wěn)?，平滑波動............................................

7、...........................193.2.1.西北：邊際改善兌現(xiàn)，量價彈性向上............................................................213.2.2.華南：人口財政決定長期需求，雨水壓制看好后期量價反彈.....................213.3.供給：環(huán)保常抓不懈，錯峰成為常態(tài)化...............................

8、...................................213.4.投資建議..................................................................................................................224.玻璃：下半年重點關注龍頭基本面變化........................................

9、...........................244.1.玻璃價格持續(xù)下跌，Q1行業(yè)盈利整體下滑...........................................................244.2.需求走弱，竣工起色仍需等待.................................................................................254.3.供給略

10、有提升，庫存壓力較大.................................................................................264.4.純堿價格趨于穩(wěn)定....................................................................................................274.5.投資建議.....

11、.............................................................................................................285.玻璃纖維：行業(yè)的量價拐點臨近..............................................................................295.1.19年行業(yè)筑底，拐

12、點漸近........................................................................................295.2.后續(xù)新增產能壓力降低............................................................................................295.3.需求結構優(yōu)化，長期增長可期..

13、...............................................................................305.3.1.風電需求好轉.................................................................................................315.3.2.汽車輕量化帶動需求.............

14、.........................................................................325.3.3.PCB穩(wěn)步增長，電子紗用量提升...................................................................335.4.投資建議...............................................

15、...................................................................356.成長建材存在結構性機會........................................................................................356.1.前后端需求的相對強弱有望發(fā)生轉化............................

16、..........................................356.2.防水行業(yè)：推薦東方雨虹，關注科順股份..............................................................386.3.瓷磚行業(yè)：關注帝歐家居...........................................................................

17、..............396.4.建筑涂料：行業(yè)穩(wěn)增，國產品牌崛起......................................................................406.5.塑料管材：B端邏輯關注收入增速，存量博弈考驗企業(yè)本質...............................416.6.石膏板：關注北新建材...................................