EVA模型在科力遠企業(yè)并購績效中的運用.pdf

1、企業(yè)并購作為資本運作中的一個重要環(huán)節(jié)，對并購雙方經(jīng)營狀況的改善、戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)以及公司資源的優(yōu)化都起著重要的推動作用。并購績效是企業(yè)并購成果的一個重要考核因素，一方面能反映企業(yè)的戰(zhàn)略目標實現(xiàn)與否，另一方面能反映出并購活動是否為企業(yè)帶來價值增值。本文以被并購企業(yè)為背景，對市場股價法、財務指標法、經(jīng)濟增加值(EVA)法三種并購績效評價方法進行比較，認為EVA評價法綜合考慮了企業(yè)的權益資本成本和債務資本成本，能較準確的衡量企業(yè)的價值變化，是對

2、并購績效進行考核的一種有效評價方法。
　　 在理論分析的基礎上，本文運用EVA法分析湖南科力遠新能源股份有限公司(科力遠)的并購績效，通過比較該公司及樣本公司被并購前兩年以及被并購后三年的EVA值發(fā)現(xiàn)：(1)在整個電池類行業(yè)經(jīng)營績效和并購績效都欠佳的情況下，科力遠被并購后的績效要優(yōu)于行業(yè)平均水平；(2)就公司自身而言，其在并購之后的前兩年內短期被并購績效較為明顯，而在并購后的第三年中長期被并購績效則呈現(xiàn)明顯下滑趨勢。針對此結果，