歷年計算題財務管理

1、四、計算題四、計算題(本大題共本大題共4小題，第小題，第3535、3636題每題題每題5分，第分，第3737、3838題每題題每題1010分，共分，共3030分)35.甲項目的年收益率及概率分布如下表所示：P7177市場狀況概率年收益率較好0.340％一般0.520％較差0.25％要求：(1)計算甲項目年收益率的期望值；甲項目年收益率的期望值=40%0.320%0.55%0.2=23%(2)計算甲項目年收益率的標準離差；甲項目年收益率的

2、標準離差=開根號（40%23%）20.3（20%23%）20.5（5%23%）20.2≈12.49%(3)計算甲項目年收益率的標準離差率；甲項目年收益率的標準離差率=12.49%23%≈0.54(4)假設乙項目年收益率期望值為25％，標準離差為18％，比較甲、乙兩項目風險大小。(計算結果保留小數(shù)點后兩位)乙項目年收益率的標準離差率=18%25%=0.720.540.72，可以判定甲項目的風險較小。36.投資者準備購買A公司普通股股票，該

3、股票上年股利為每股2元，假設A公司采用穩(wěn)定增長的股利政策，股利年增長率為5％，投資者預期的必要收益率為15％。P328P331要求：(1)計算該股票內(nèi)在價值；該股票屬于長期持有、股利固定增長的股票，其內(nèi)在價值=D（1g）（Kg）=2（15%）（15%5%）=21（元）(2)若目前該股票的每股市場價格為18元，為投資者作出是否購買該股票的決策；因為目前該股票的每股市價18元低于內(nèi)在價值21元，即投資者的投資成本低于預期收益，所以投資者應作

4、出購買該股票的決策。(3)若該股票的每股市場價格為20元，計算投資者購買該股票的收益率。投資者購買該股票的收益率=（2120）20100%=5%37.某企業(yè)投資A項目，計劃籌資800萬元，A項目預期收益率為12％。假設該企業(yè)所得稅稅率為25％?；I資方案如下：P160164(1)溢價發(fā)行債券，面值為250萬元，發(fā)行價格為300萬元，債券的票面利率為8％，期限為5年，每年年末支付一次利息，籌資費用率為3％。發(fā)行債券的籌資費用=3003%=9

5、（萬元）(2)發(fā)行普通股50萬股，每股發(fā)行價格10元，籌資費用率為4％。預計第一年每股股利為(2)如果該債券的發(fā)行價格為500元，所得稅稅率為25％，計算債券的資本成本。(籌資費用忽略不計，其他條件不變，不考慮資金時間價值)復利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)t123PVIF5%t0.9520.9070.864PVIFA5%t0.9521.8592.723(計算結果保留小數(shù)點后兩位)36某企業(yè)準備購入一臺設備，現(xiàn)有A、B兩個備選方案，預計使用年限