上市公司關聯擔保交易與公司價值的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、近年來,上市公司惡性擔保事件對企業(yè)經營業(yè)績甚至整個資本市場的發(fā)展形成了很大的消極影響,并且發(fā)生擔保行為的上市公司也越來越多,出現了擔保融資偏好。本文針對這一現象結合控股股東持股比例,將對2000和2007年發(fā)生關聯擔保的上市公司進行了實證檢驗,從三個層次研究關聯擔保對公司價值的影響：1、研究上市公司提供關聯擔保、控股股東持股比例與公司價值的關系,檢驗提供關聯擔保是否會對企業(yè)價值造成損害,損害的具體程度有多大。2、研究上市公司接受關聯擔保

2、、控股股東持股比例與公司價值的關系,檢驗接受關聯擔保是否會對企業(yè)價值造成損害,損害的具體程度有多大。3、對于最惡劣的擔保行為加以實證研究：上市公司既提供關聯擔保又接受關聯擔保、控股股東持股比例與公司價值的關系。結果表明,對于上市公司而言,無論是提供關聯擔保,接受關聯擔保,既接受關聯擔保又提供關聯擔保,發(fā)生擔保行為的次數都和公司價值負相關。既接受關聯擔保又提供關聯擔保上市公司的公司價值低于接受關聯擔保上市公司的公司價值；而接受關聯擔保上市

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