財(cái)務(wù)管理學(xué)課后習(xí)題答案2-人大版

1、1《財(cái)務(wù)管理學(xué)》課后習(xí)題《財(cái)務(wù)管理學(xué)》課后習(xí)題——人大教材人大教材第六章第六章資本結(jié)構(gòu)決策資本結(jié)構(gòu)決策1、三通公司擬發(fā)行5年期、利率6%、面額1000元債券一批；預(yù)計(jì)發(fā)行總價(jià)格為550元，發(fā)行費(fèi)用率2%；公司所得稅率33%。要求：試測(cè)算三通公司該債券的資本成本率。參考答案：可按下列公式測(cè)算：=10006%（133%）550（12%）=7.46%)1()1(bbbFBTIK???2、四方公司擬發(fā)行優(yōu)先股50萬股，發(fā)行總價(jià)150萬元，預(yù)計(jì)年

2、股利率8%，發(fā)行費(fèi)用6萬元。要求：試測(cè)算四方公司該優(yōu)先股的資本成本率。參考答案：可按下列公式測(cè)算：ppPDKp?其中：=8%15050=0.24pD=（1506）50=2.88pP=0.242.88=8.33%ppPDKp?3、五虎公司普通股現(xiàn)行市價(jià)為每股20元，現(xiàn)準(zhǔn)備增發(fā)8萬份新股，預(yù)計(jì)發(fā)行費(fèi)用率為5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增長(zhǎng)率為5%。要求：試測(cè)算五虎公司本次增發(fā)普通股的資本成本率。參考答案：可按下列公式測(cè)算：=1195

3、%=10.26%GPDKcc??4、六郎公司年度銷售凈額為28000萬元，息稅前利潤(rùn)為8000萬元，固定成本為3200萬元，變動(dòng)成本為60%；資本總額為20000萬元，其中債務(wù)資本比例占40%，平均年利率8%。要求：試分別計(jì)算該公司的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)。參考答案：可按下列公式測(cè)算：DOL=1FEBIT=132008000=1.4DFL=8000（80002000040%8%）=1.09DCL=1.41.09=1.5

4、35、七奇公司在初創(chuàng)時(shí)準(zhǔn)備籌集長(zhǎng)期資本5000萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選籌資方案，有關(guān)資料如下表：籌資方式籌資方案甲籌資方案乙3公司債券優(yōu)先股普通股15001500500912145005001500812141000100010008.251214合計(jì)4000—4000—4000—該公司原有資本結(jié)構(gòu)請(qǐng)參見前列第5題計(jì)算選擇的結(jié)果。要求：（1）試測(cè)算該公司A、B、C三個(gè)追加籌資方案的邊際資本成本率，并據(jù)以比較選擇最優(yōu)追加籌資方案；（2）試

5、計(jì)算確定該公司追加籌資后的資本結(jié)構(gòu)，并計(jì)算其綜合資本成本率。參考答案：根據(jù)第5題的計(jì)算結(jié)果，七奇公司應(yīng)選擇籌資方案甲作為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。（1）按A方案進(jìn)行籌資：長(zhǎng)期借款在追加籌資中所占比重==12.5%%1004000500?公司債券在追加籌資中所占比重==37.5%%10040001500?優(yōu)先股在追加籌資中所占比重==37.5%%10040001500?普通股在追加籌資中所占比重==12.5%%1004000500?則方案A的邊際資

6、本成本率=12.5%7%37.5%9%37.5%12%12.5%14%=10.5%按方案B進(jìn)行籌資：長(zhǎng)期借款在追加籌資中所占比重==37.5%%10040001500?公司債券在追加籌資中所占比重==12.5%%1004000500?優(yōu)先股在追加籌資中所占比重==12.5%%1004000500?普通股在追加籌資中所占比重==37.5%%10040001500?則方案B的邊際資本成本率=37.5%8%12.5%8%12.5%12%37.