當(dāng)前期貨市場(chǎng)投資機(jī)遇聚焦

1、金融危機(jī)背景下的 期貨投資機(jī)遇再認(rèn)識(shí),2008-10湯永兵,綜述,經(jīng)濟(jì)景氣周期主導(dǎo)投資市場(chǎng)看好看淡，后期經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向無疑值得關(guān)注。經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)性趨弱，期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖功能無可替代。因需求預(yù)期推高的商品價(jià)格正迎來價(jià)值回歸的機(jī)遇之門。,經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)解讀,07年中期，全球經(jīng)濟(jì)因“次貸危機(jī)”這座冰山徹底改變了航程。,次貸危機(jī)引發(fā)的重要事件,貝爾斯登破產(chǎn)兩房面臨破產(chǎn)困境雷曼兄弟倒閉、美林被收購AIG尋求政府救助高

2、盛、摩根士丹利無奈轉(zhuǎn)尋商業(yè)銀行兼并“金融海嘯”波及歐洲，影響全球。,全球性的經(jīng)濟(jì)拯救,錢？信用缺失？ 7000----6160、50000 25.4%、40%關(guān)鍵是全球經(jīng)濟(jì)前景步入衰退已在所難免。,金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊,“三大”汽車制造商（通用、福特、克萊斯勒）面臨破產(chǎn)危機(jī)，美國的制造業(yè)一落千丈。,經(jīng)濟(jì)重建是一個(gè)漫長(zhǎng)復(fù)雜的進(jìn)程,經(jīng)濟(jì)生態(tài)政治環(huán)境,中國經(jīng)濟(jì)難以獨(dú)善其身,拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)

3、的“三駕馬車”已經(jīng)失速“啟動(dòng)內(nèi)需”是一個(gè)長(zhǎng)期的進(jìn)程,新的投資機(jī)遇之門已經(jīng)打開,經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)性趨弱，期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖功能無可替代。你為投資機(jī)遇之門的轉(zhuǎn)換做好準(zhǔn)備了嗎？全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)，因需求預(yù)期推高的商品價(jià)格正迎來價(jià)值回歸的機(jī)遇之門。,美元,美元低區(qū)間的弱勢(shì)運(yùn)行對(duì)商品價(jià)格的影響將成為次要的常態(tài)因素。,原油,需求放緩及地緣政治因素，原油價(jià)格仍有走低空間。并且，也將會(huì)帶動(dòng)整體商品價(jià)格重心下移。,影響當(dāng)前期市工業(yè)品的主要關(guān)注點(diǎn),經(jīng)濟(jì)發(fā)

4、展轉(zhuǎn)弱，消費(fèi)需求顯著放緩，工業(yè)品價(jià)格下行壓力逐步增大。工業(yè)品中以銅為代表的有色金屬正漸漸邁入年度的消費(fèi)淡季。期市工業(yè)品面臨的態(tài)勢(shì)均與滬銅類似，我們推薦投資者重點(diǎn)關(guān)注銅、膠、燃料油等工業(yè)品當(dāng)前的投資機(jī)遇。,精銅消費(fèi)變動(dòng)軌跡,依賴中國因素支撐的銅消費(fèi)增長(zhǎng)已成為過去。,銅消費(fèi)與OECD領(lǐng)先指標(biāo),工業(yè)品代表品種—LME銅,長(zhǎng)期來看，銅價(jià)有滑落至3300-3500美元生產(chǎn)成本的可能，也不排除跌至2200-2500美元的局面。,工業(yè)品代表品種—

5、滬銅（指數(shù)）,滬銅后市“補(bǔ)跌”與“被動(dòng)跟跌”仍將是顯著特征。,影響當(dāng)前期市農(nóng)產(chǎn)品的主要關(guān)注點(diǎn),消費(fèi)的剛性增長(zhǎng)及中國特定的政策環(huán)境會(huì)增加農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下行的復(fù)雜性。歷史性高價(jià)對(duì)推動(dòng)未來的種植面積擴(kuò)大仍具現(xiàn)實(shí)意義。國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品面臨的總體態(tài)勢(shì)應(yīng)與連豆類似，中長(zhǎng)期維持歷史中價(jià)區(qū)運(yùn)行的可能較大。,世界主要大豆消費(fèi)國狀況,主要大豆消費(fèi)國狀況,中國大豆月平均進(jìn)口及增長(zhǎng),消費(fèi)增長(zhǎng)的“剛性”、“平穩(wěn)” 特點(diǎn)越發(fā)趨于顯著。,農(nóng)產(chǎn)品代表品種—CME大豆,農(nóng)產(chǎn)品