基于禁忌遺傳算法的房地產(chǎn)投資組合研究.pdf

1、房地產(chǎn)投資效益評估不僅為房地產(chǎn)投資者進行投資管理、風險控制等房地產(chǎn)投資者的投資活動提供合理、全面和科學的評價指標體系,同時也是我國房地產(chǎn)投資者進行資金管理的重要工具和方法。由于我國房地產(chǎn)業(yè)起步較晚,市場還不成熟,房地產(chǎn)投資績效評估理論研究比較薄弱,房地產(chǎn)投資績效評估方法還存在著指標不統(tǒng)一、檢驗不規(guī)范等問題,甚至有些房地產(chǎn)投資者套用證券投資評價辦法于房地產(chǎn)市場,評價結(jié)果往往誤導投資者,導致投資失敗甚至破產(chǎn)。作者通過對大量房地產(chǎn)投資案例和經(jīng)

2、典投資理論的分析,發(fā)現(xiàn)現(xiàn)行房地產(chǎn)投資評估方法在運用于我國房地產(chǎn)投資當中表現(xiàn)出并不完全契合的特點,本文采用比較研究和實證研究對房地產(chǎn)投資理論和績效評價辦法進行了系統(tǒng)的研究。
　　 本文對目前常用的六種房地產(chǎn)投資評價辦法進行了系統(tǒng)的比較分析?！皟?yōu)異法”、“資本市場線”法和“證券市場線”法假設條件過多、應用環(huán)境過于理想并不適用于我國尚不成熟的房地產(chǎn)投資；“效用理論”法中的風險偏好難以確定故在實際運用時難以操作；“螞蟻算法”存在著優(yōu)化效

3、率低、適用范圍小等缺陷,需要進一步探索。
　　 本文從單個投資項目的收益與風險和各個項目之間的相關性出發(fā),應用一種自適應、自優(yōu)化的智能優(yōu)化算法得出一個現(xiàn)行條件限制下的最優(yōu)化組合即應用禁忌遺傳算法通過迭代優(yōu)化得出一個最佳的投資比例,并通過改進目標函數(shù)使得優(yōu)化目標為收益與風險——高收益、低風險,一改現(xiàn)行評價方法控制收益降低風險或者控制風險增加收益的評價目標,更為靈活的是禁忌遺傳算法可以通過環(huán)境變化適時改變迭代次數(shù)、變異概率等算法參數(shù)

4、,使得算法具有較高的靈活性等優(yōu)點。
　　 本文通過基于禁忌遺傳算法的房地產(chǎn)投資組合模型的構(gòu)建,建立基于地區(qū)差異的房地產(chǎn)投資組合實證研究——我國四個具有地域代表性的城市:北京、重慶、長沙和福州,根據(jù)近十年四個城市房屋價格指數(shù)和租賃價格指數(shù)分析,運用Eviews軟件測算出四個城市各自的收益與風險及其相關性,借用Matlab軟件并應用禁忌遺傳算法得出一個最有投資組合,實證研究結(jié)果表明:禁忌遺傳算法能有效解決我國房地產(chǎn)投資研究中存在的優(yōu)