中國企業(yè)跨國并購的政治風險及其原因探討

1、中國企業(yè)跨國并購的政治風險及其原因探中國企業(yè)跨國并購的政治風險及其原因探討摘要:全球經(jīng)濟一體化的格局下，中國企業(yè)跨國并購仍然處于初級階段，政治風險是中國企業(yè)，特別是國有企業(yè)跨國并購的巨大障礙，其產(chǎn)權(quán)性質(zhì)表現(xiàn)得更為突出。本文在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的視角下對國有企業(yè)和民營企業(yè)跨國并購展開SWOT對比，并以此為基礎(chǔ)總結(jié)政治風險的來源，進而提出中國企業(yè)在海外并購過程中規(guī)避政治風險的建議。下載關(guān)鍵詞:跨國并購政治風險國有企業(yè)民營企業(yè)SWOT分析一、問題的提出

2、近年來，在全球經(jīng)濟一體化的大環(huán)境下，隨著中國資本和金融市場不斷完善，中國大型企業(yè)參與國際競爭和國際運營的經(jīng)驗日益豐富，市場因素對中國企業(yè)走向海外的阻礙作用有所淡化。但中國企業(yè)在國際上的地位和影響力與日俱增，在國際分工和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過程中扮演著舉足輕重的角色，引起了世界各國的高度重視和警覺，因而政治風險作為一種重要的非市場因素，對中國企業(yè)海外并購的阻礙作用越發(fā)明顯。中國跨國并購的主體按產(chǎn)權(quán)性質(zhì)可分為國有企業(yè)和民營企業(yè)兩類。但長期以來，我國海外

3、并購仍然以國有企業(yè)為主，雖然民營企業(yè)所占比重越來越大，但兩者的比例差距仍然明顯。國企和民企最基本的區(qū)別就是產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同。國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)屬于國有產(chǎn)權(quán)或者說公共產(chǎn)權(quán)，而民營企業(yè)的產(chǎn)權(quán)屬于個人產(chǎn)權(quán)。本文通過SWOT分析法分析國企與民企在不同的政治風險下的并購環(huán)境，探討其應(yīng)采取的跨國并購戰(zhàn)略，對未來中國企業(yè)進軍海外戰(zhàn)略規(guī)劃頗具現(xiàn)實意義，同時對我國企業(yè)有序走出國門也有一定的指導(dǎo)作用。二、研究方法所謂企業(yè)跨國并購風險，是指由于外部環(huán)境的不確定性、并

4、購項目的復(fù)雜性以及并購方自身能力與實力的有限性，而導(dǎo)致海外并購活動達不到預(yù)期目標的可能性及其后果。其中，由于雙方政府行為而可能對跨國并購各環(huán)節(jié)產(chǎn)生負面影響的不確定性構(gòu)成了中國企業(yè)跨國并購的政治風險。政治風險一般來說是利益集團（或政府）為了達到某種政治手段而采取的行動，因此它區(qū)別于一般市場風險，具有更大的不確定性和不可控性。由于經(jīng)濟環(huán)境相似，中國企業(yè)在海外并購過程中的表現(xiàn)和所面臨的風險存在著很多共性，同時由于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同，中國國有企業(yè)和

5、民營企業(yè)的海外收購存在很多不同特征。不同跨國并購案例之中，企業(yè)所面對的政治風險有明顯差異，企業(yè)性質(zhì)、并購行業(yè)、并購的外部環(huán)境、政府在并購中的作用都會對并購行為和并購結(jié)果產(chǎn)生很大的影響。SWOT分析法是一種企業(yè)綜合分析方法，即根據(jù)企業(yè)自身的既定內(nèi)在條件進行分析，找出企業(yè)的優(yōu)勢、劣勢及核心競爭力之所在，從而將企業(yè)的戰(zhàn)略與企業(yè)內(nèi)部資源、外部環(huán)境有機結(jié)合。優(yōu)劣勢分析主要是著眼于企業(yè)自身的實力及其與競爭對手的比較，而機會和威脅分析將注意力放在外部

6、環(huán)境的變化及對企業(yè)的可能影響上。在分析時，應(yīng)把所有的內(nèi)部因素（即優(yōu)劣勢）集中在一起，然后用外部的力量來對這些因素進行評估。，這是由產(chǎn)權(quán)性質(zhì)決定的。中國政府代替公民掌握公共產(chǎn)權(quán)使被并購的一方利益集團把國企的單純的企業(yè)行為看作帶有政府政治色彩，而政府本身的政治性和非利潤驅(qū)使等特點則加重了政治色彩的渲染。民營企業(yè)的個人產(chǎn)權(quán)與政府的界限明顯，其并購動機被普遍認為是正常的企業(yè)國際化經(jīng)營需要，很少遭受國外利益集團的強烈抵制。另外，并購企業(yè)所在的行業(yè)

7、不同，其政治風險也不同。在市場經(jīng)濟中，國企的功能定位放在彌補市場機制失靈上，對具有充分公共性的領(lǐng)域進行政府調(diào)控，這也是民企所不能替代的作用。因此，國有企業(yè)跨國并購的行業(yè)往往集中在資源類、電信通訊類等自然壟斷行業(yè)，這些大都是戰(zhàn)略性資源行業(yè)或者對一國政治經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響的行業(yè)，并購行為會被對方利益集團上升到國家安全的層次。而民營企業(yè)感興趣的是經(jīng)營狀況不佳的電子、汽車、軟件等技術(shù)類行業(yè)，所以其跨國并購一般認為是市場機制的直接反應(yīng)，是引入充分競

8、爭之后基于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略而實施的全球資源優(yōu)化配置過程。五、政治風險的應(yīng)對建議政治風險儼然成為中國企業(yè)跨國并購的一大障礙，但是由于其不確定和不可控制的特點，中國企業(yè)或政府不可能完全消除這種風險，只能盡力使中國企業(yè)的并購行為被市場認同，并能經(jīng)受住雙方利益集團的審視，把政治風險發(fā)生概率降到最低。首先，我國應(yīng)該充分利用民營企業(yè)在跨國并購中的政治風險低的優(yōu)勢。中國企業(yè)跨國并購的主體是國有企業(yè)，而國外恰恰相反。民營企業(yè)市場競爭充分，具有活力和創(chuàng)新能力

9、，產(chǎn)權(quán)明晰，與政府之間的界限明顯。在中國500強企業(yè)中，盡管國企仍占大多數(shù)，但民營企業(yè)提出世界級愿景的比例更高，這主要表現(xiàn)為民營企業(yè)相對于國企的競爭意識更強。因此政府應(yīng)該鼓勵民營企業(yè)海外并購，讓民營企業(yè)作為中國企業(yè)“走出去”的先鋒隊，國有企業(yè)作為一股后進力量再慢慢站穩(wěn)腳跟。但目前中國民營企業(yè)的實力大都不足以進行跨國并購，這就需要政府早日完善資本和金融市場，完善并購相關(guān)法律，建立并購信息咨詢指導(dǎo)部門，進一步壯大民營企業(yè)的力量。其次，跨國并

10、購的政府行為和企業(yè)行為要區(qū)別開來。政府規(guī)劃的企業(yè)國際并購是危險的因為沒有成本預(yù)算硬約束的政府行為會扭曲企業(yè)的資源利用和經(jīng)營效果，政府“成就驅(qū)動性”而非“成本驅(qū)動性”，也會使并購非效率化。另外，國務(wù)院只授權(quán)國資委（國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會）代表國家履行出資人職責，國資委對國有企業(yè)的跨國并購有直接的指導(dǎo)和監(jiān)督權(quán)利，其他的中央或者地方政府部門對跨國并購干預(yù)過多會為并購增添強烈的政治導(dǎo)向，引起被并購方的警覺和反對。第三，并購不同行業(yè)的企業(yè)可選擇不