我國(guó)中小制造類企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究.pdf

1、中小企業(yè)在我國(guó)的生存和發(fā)展環(huán)境很不理想，融資途徑不夠順暢，融資困難已經(jīng)成為制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的主要障礙，可能成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。其最根本的原因是企業(yè)信用問題。
　　 因此，學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)際上先進(jìn)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)技術(shù)，建立適合我國(guó)中小制造類企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，是我國(guó)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)度量面臨的一個(gè)重要課題。在這樣的背景下，本文就我國(guó)中小制造類企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的相關(guān)問題進(jìn)行研究。論文采用了理論分析和實(shí)證研究相結(jié)合的方法，第一，分析了

2、目前流行的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，通過(guò)分析比較選擇了KMV模型作為我國(guó)中小制造類企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究的模型；第二，利用制造類上市中小企業(yè)樣本數(shù)據(jù)對(duì)KMV模型中的關(guān)鍵參數(shù)——違約點(diǎn)DP加以實(shí)證確定，并對(duì)該類企業(yè)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn)，利用KMV模型對(duì)我國(guó)中小制造類企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究時(shí)違約點(diǎn)DP的選擇應(yīng)為流動(dòng)負(fù)債加長(zhǎng)期負(fù)債，此時(shí)，KMV模型能最為有效的預(yù)測(cè)我國(guó)中小制造類企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)狀況；ST公司與非ST公司違約距離DD的均值顯著性差異表