銀行違約損失率研究.pdf

1、次貸危機引發(fā)的全球金融危機，進一步激發(fā)了管理者和學者對信用風險的關注。信用風險基礎研究落后，制約我國的信用風險管理水平。違約損失（回收）率是信用風險的重要測度（LGD，RR，LGD+RR=1），巴塞爾新資本協(xié)議的信用風險內(nèi)部評級法（IRB）把它作為基礎變量。中國銀監(jiān)會（CBRC）對違約損失（回收）率的管理有明確的要求。國外在過去只重視信用風險違約率的基礎上，也開始重視違約損失（回收）率，研究成果逐漸豐富，而且先進的銀行和評級公司也在實際

2、的風險管理中開始運用這些成果。由于貸款的私密性，國外研究主要集中在債券。國內(nèi)已逐步開展銀行貸款違約損失率的研究，但大多數(shù)研究的樣本非常小，使用的方法也僅采用較為簡單的描述統(tǒng)計或判別分析等，并且研究的系統(tǒng)性也不夠強。
　　 本文首先概括了國內(nèi)外銀行信用風險研究和管理現(xiàn)狀，介紹了巴塞爾新資本協(xié)議和中國銀監(jiān)會對信用風險管理的最新要求，梳理了內(nèi)部評級法基礎變量之一的違約損失（回收）率結構特征、度量技術、數(shù)據(jù)庫構建等方面的理論研究。無論是

3、在違約損失率研究和管理比較先進的國家還是在國內(nèi)，對其結構特征都還需要新的結論和證據(jù)，對其度量和預測也需要完善方法和手段。本研究以四川大額不良貸款數(shù)據(jù)為基礎，針對違約損失率的結構特征、度量技術和影響因素以及違約損失（回收）率數(shù)據(jù)庫構建等三個方面進行了深入研究。結合國內(nèi)的情況，回答了什么是違約損失（回收）率，它為何如此重要，有哪些因素驅動，如何度量，數(shù)據(jù)庫如何構建等。
　　 本文用實證分析和模型，從不同維度對違約損失（回收）率進行刻

4、畫描述，研究其分布特征，宏觀、中觀和微觀的影響因素，包括貸款期限、資產(chǎn)負債率、無風險利率、貸款額、抵押以及與違約率等的關系，違約損失率隨時間變動的情況等。在結構信用風險模型框架下，用風險中性定價擴展了違約損失率的結構化表達式，用無風險利率取代了公司資產(chǎn)漂移率。利用連續(xù)時間資產(chǎn)定價理論，研究隨機現(xiàn)金流情況下的違約回收率，得出了違約回收率是公司現(xiàn)金流狀況內(nèi)生變量的結論。在單因素模型參數(shù)估計的基礎上分析系統(tǒng)風險對違約回收率的影響，認為四川大額

5、不良貸款的違約回收中存在系統(tǒng)性風險，而且對系統(tǒng)風險的敏感性比較穩(wěn)定?？傮w上貸款的違約率和違約回收率高度負相聯(lián)。對抵押貸款和組合貸款的違約損失進行了模型化度量研究。使用洛倫茲曲線和貸款專項準備金擴展了違約損失（回收）率的度量方法。借鑒歐美成熟違約損失率數(shù)據(jù)庫的建設經(jīng)驗，提出了在中國銀監(jiān)會、中國人民銀行和各銀行現(xiàn)有信息系統(tǒng)的基礎上，以組建管理公司的形式構建我國的違約損失（回收）率數(shù)據(jù)庫，為管理和研究提供數(shù)據(jù)來源，結合本文理論研究成果，提出了