我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款證券化的模式選擇及定價(jià)問(wèn)題研究.pdf

1、長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)對(duì)于不良貸款問(wèn)題的關(guān)注，主要是基于兩個(gè)方面的原因，首先是，不良貸款的存量巨大。其次是，銀行不良貸款與企業(yè)，主要是國(guó)有企業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。我國(guó)一直以來(lái)都存在著很嚴(yán)重的“軟貸款”問(wèn)題，具體是指銀行基于非市場(chǎng)化的協(xié)議將貸款貸給一些有特權(quán)的企業(yè)，例如，基于政治關(guān)系．同時(shí)，對(duì)于這部分貸款的監(jiān)管也處于比較松散的狀態(tài)。研究表明，這些有裙帶關(guān)系的企業(yè)在得到貸款之后，其投資效率是低于那些沒(méi)有此關(guān)系企業(yè)的，這種貸款獲取能力同投資能力的反相關(guān)關(guān)

2、系，在國(guó)有企業(yè)中尤其明顯。而這種對(duì)稀缺資源的不合理配置最終會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率和質(zhì)量的負(fù)增長(zhǎng)。中國(guó)人民銀行2003年的一項(xiàng)調(diào)查研究表明，四大國(guó)有商業(yè)銀行總的不良貸款中，有30％是源于中央或是地方政府的干預(yù)；30％是源于對(duì)國(guó)有企業(yè)的強(qiáng)制信用支持；10％是由于某些地區(qū)落后的法律環(huán)境和實(shí)施保障；10％是由于一些企業(yè)的結(jié)構(gòu)重組；最后的20％是基于商業(yè)銀行自身的經(jīng)營(yíng)決策．面對(duì)居高不下的不良貸款問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)均表明，證券化的操作是一種很好的促進(jìn)

3、不良貸款流動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)分散的手段。
　　 本文對(duì)銀行不良貸款證券化問(wèn)題的討論主要從兩個(gè)方面展開，一是證券化過(guò)程中的模式選擇，二是不良貸款支持證券的證券定價(jià)問(wèn)題，并且將目光主要集中在了國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款上。第一章引言部分闡述了本文的研究背景，并對(duì)國(guó)內(nèi)外就不良貸款證券化模式選擇和定價(jià)問(wèn)題的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述；第二章介紹了我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款的現(xiàn)狀及國(guó)內(nèi)外對(duì)此問(wèn)題的處置經(jīng)驗(yàn)；第三章在對(duì)資產(chǎn)證券化原理闡述的基礎(chǔ)上討論了不良貸款證券化